Η Custodia Bank Χάνει τη Μάχη για Κύριο Λογαριασμό της Fed – Αλλά η Μάχη Δεν Έχει Τελειώσει

Το Εφετείο των ΗΠΑ για το 10ο Κύκλωμα ψήφισε 7-3 για να αρνηθεί στην Custodia Bank μια επανεξέταση, όπως ανέφερε το TheBlock, κλείνοντας αυτό που ήταν μια πενταετής μάχη για να αποκτήσει άμεση πρόσβαση στο αμερικανικό σύστημα πληρωμών. Το δικαστήριο επικύρωσε μια προηγούμενη απόφαση από τον Οκτώβριο του 2025: η Fed δεν χρειάζεται να επιτρέψει την είσοδο σε κάθε επιλέξιμη τράπεζα. Μπορεί να πει όχι, και δεν χρειάζεται να εξηγήσει πολλά.

Η Custodia είχε υποβάλει αίτηση για έναν λεγόμενο "κύριο λογαριασμό" τον Οκτώβριο του 2020. Αυτοί οι λογαριασμοί, που τηρούνται στις Τράπεζες της Ομοσπονδιακής Επιτροπής, δίνουν στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα άμεση πρόσβαση στις αμερικανικές υποδομές πληρωμών — την υποδομή πίσω από τα τηλεγραφικά εμβάσματα, τους διατραπεζικούς διακανονισμούς και παρόμοια. Χωρίς έναν τέτοιο, μια τράπεζα πρέπει να διοχετεύει τις συναλλαγές μέσω ενός συνεργαζόμενου ιδρύματος, προσθέτοντας κόστος, τριβή και εξάρτηση.

Η Fed του Κάνσας Σίτι απέρριψε την αίτηση της Custodia τον Ιανουάριο του 2023, επικαλούμενη τη μεγάλη έκθεση της τράπεζας σε κρυπτονομισματικά περιουσιακά στοιχεία. Η απόφαση του δικαστηρίου αυτόν τον μήνα επιβεβαιώνει ότι η απόρριψη ισχύει — και ότι η Fed είχε κάθε δικαίωμα να την κάνει.

Μια "Θανατική Ποινή" – και Τρεις Δικαστές που το Είπαν

Δεν συμφώνησαν όλοι στο δικαστήριο. Ο Δικαστής Timothy Tymkovich, μαζί με δύο συναδέλφους, εξέδωσε μια έντονη διαφωνία. Το επιχείρημά του: η άρνηση ενός κύριου λογαριασμού είναι, σε πρακτικούς όρους, μια θανατική ποινή για μια τράπεζα. Δεν κλείνει τις πόρτες επίσημα, αλλά καθιστά τη λειτουργία σχεδόν αδύνατη. Ο Tymkovich προειδοποίησε ότι η απόφαση της πλειοψηφίας ουσιαστικά δίνει στους μη εκλεγμένους αξιωματούχους της Fed βέτο για το ποιες τράπεζες με κρατικό καταστατικό θα λειτουργήσουν — ένα σοβαρό πλήγμα στο αμερικανικό σύστημα "διπλού τραπεζικού συστήματος", όπου τα κράτη και η ομοσπονδιακή κυβέρνηση μοιράζονται την εποπτεία των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.

Η διαφωνία είναι σημαντική πέρα από αυτήν την υπόθεση. Θέτει συνταγματικά ερωτήματα σχετικά με την υπέρβαση διοικητικών αρμοδιοτήτων που θα μπορούσαν να προσελκύσουν την προσοχή σε επίπεδο Ανωτάτου Δικαστηρίου.

Η Ανατροπή της Kraken

Εδώ είναι που η ιστορία γίνεται περίπλοκη. Μόλις εννέα ημέρες πριν το δικαστήριο θάψει την υπόθεση της Custodia, η ίδια Fed του Κάνσας Σίτι που απέρριψε την Custodia έδωσε στην Kraken Financial — μια άλλη εταιρεία με έδρα το Wyoming που επικεντρώνεται στα κρυπτονομίσματα — έναν περιορισμένο κύριο λογαριασμό. Ο πρώτος που εκδόθηκε ποτέ σε μια εταιρεία με εγγενή κρυπτονομίσματα.

Το πρόβλημα: ο λογαριασμός της Kraken είναι "skinny". Επιτρέπει άμεση πρόσβαση στο δίκτυο πληρωμών Fedwire, αλλά αφαιρεί χαρακτηριστικά όπως η πρόσβαση σε δανεισμό έκτακτης ανάγκης και τόκους επί των αποθεματικών. Είναι επίσης ένα πιλοτικό πρόγραμμα ενός έτους, όχι μια μόνιμη ρύθμιση.

Ο Διοικητής της Fed Christopher Waller αναπτύσσει αυτό το πλαίσιο "skinny account" ως μια μεσαία οδό — επιτρέποντας σε εξειδικευμένες εταιρείες να αγγίξουν το σύστημα πληρωμών χωρίς να απορροφήσουν το πλήρες προφίλ κινδύνου μιας παραδοσιακής τράπεζας. Η Fed έχει επίσης σιωπηλά αποσύρει μερικές από τις αυστηρότερες οδηγίες του 2023 που είχαν προηγουμένως καταστήσει τις αιτήσεις κρυπτονομισματικής τραπεζικής σχεδόν αδύνατο να προχωρήσουν.

Το αποτέλεσμα είναι μια παράξενη νέα πραγματικότητα: η Custodia, που πάλεψε σκληρότερα και περισσότερο, δεν πήρε τίποτα. Η Kraken, που ήρθε αργότερα, πήρε μια έκδοση αυτού που ήθελε η Custodia — μείον τα πλήρη οφέλη.

Το Capitol Hill Παρακολουθεί

Οι Ρεπουμπλικάνοι της Γερουσίας, ιδιαίτερα εκείνοι που ευθυγραμμίζονται με τη λεγόμενη "Crypto Caucus", δεν μένουν σιωπηλοί.

Η Γερουσιαστής Cynthia Lummis του Wyoming ήταν η πιο δυνατή φωνή. Αποκάλεσε τη χρόνια μεταχείριση της Custodia από τη Fed "Operation Chokepoint 2.0", μια αναφορά σε ένα αμφιλεγόμενο ρυθμιστικό πρόγραμμα της εποχής Obama που πίεσε τις τράπεζες να διακόψουν τους δεσμούς με ορισμένες νόμιμες βιομηχανίες. Η Lummis ισχυρίζεται ότι το γραφείο της έχει γραπτή τεκμηρίωση που δείχνει ότι η Fed πίεσε τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να εγκαταλείψουν πελάτες κρυπτονομισμάτων για πολιτικούς λόγους — όχι οικονομικούς.

Η Αντιπρόεδρος της Fed Michelle Bowman πρόσθεσε καύσιμα σε αυτό το επιχείρημα σε μια πρόσφατη ομιλία, παραδεχόμενη ότι η κατηγορία λογαριασμού "Tier 3" για την οποία είχε υποβάλει αίτηση η Custodia ουσιαστικά δεν επρόκειτο ποτέ να εγκριθεί — αυτό που περιέγραψε ως "unobtanium". Για τους επικριτές, αυτή είναι μια παραδοχή ότι η Fed κράτησε την Custodia σε αναμονή για χρόνια χωρίς πραγματική πρόθεση να χορηγήσει πρόσβαση.

Ο Πρόεδρος της Επιτροπής Τραπεζικής της Γερουσίας Tim Scott έχει επικεντρωθεί στο FIRM Act, νομοθεσία που θα απαιτούσε οι τραπεζικές αποφάσεις να βασίζονται σε μετρήσιμο οικονομικό κίνδυνο, όχι σε "κίνδυνο φήμης" — ένα ασαφές πρότυπο που λένε οι επικριτές ότι έχει χρησιμοποιηθεί για να αποκλείσει εταιρείες κρυπτονομισμάτων για πολιτικούς παρά συνετούς λόγους.

Τι Έρχεται Μετά

Η Διευθύνουσα Σύμβουλος της Custodia Caitlin Long αναμένεται ευρέως να υποβάλει αίτηση στο Ανώτατο Δικαστήριο. Τα συνταγματικά επιχειρήματα στη διαφωνία του Δικαστή Tymkovich — ιδιαίτερα γύρω από το "Major Questions Doctrine", που περιορίζει πόση εξουσία μπορούν να διεκδικήσουν μη εκλεγμένες υπηρεσίες χωρίς ρητή εξουσιοδότηση του Κογκρέσου — δίνουν σε αυτή την αίτηση μια εύλογη βάση, ακόμα κι αν οι πιθανότητες είναι μικρές.

Ταυτόχρονα, οι παρατηρητές του κλάδου αναμένουν ότι η Custodia μπορεί τελικά να εγκαταλείψει τη μάχη για τον πλήρη λογαριασμό και να υποβάλει ξανά αίτηση για έναν skinny λογαριασμό σύμφωνα με αυτό που έλαβε η Kraken. Θα ήταν μια υποχώρηση, αλλά μια λειτουργική.

Στο Κογκρέσο, το GENIUS Act και το FIRM Act συγχωνεύονται στη Γερουσία. Μαζί, στοχεύουν να αναγκάσουν τη Fed να επεξεργάζεται τις αιτήσεις κύριων λογαριασμών εντός 90 ημερών και να δημοσιεύει σαφή, αντικειμενικά κριτήρια για έγκριση ή άρνηση. Οι επερχόμενες ακροάσεις εποπτείας της Fed τον Απρίλιο του 2026 αναμένεται να θέσουν τον Πρόεδρο Jerome Powell απευθείας στο στόχαστρο.

Η ευρύτερη εικόνα: περίπου το 70% των εταιρειών με εγγενή κρυπτονομίσματα αναφέρουν επί του παρόντος δυσκολία στη διατήρηση μιας βασικής τραπεζικής σχέσης σε δολάρια ΗΠΑ. Η Kraken είναι, προς το παρόν, η μόνη τέτοια εταιρεία με άμεση πρόσβαση στη Fed — και ακόμη και αυτό έρχεται με ημερομηνία λήξης.

Η Fed κέρδισε αυτόν τον γύρο στο δικαστήριο. Αν μπορεί να διατηρήσει αυτή τη θέση στο Κογκρέσο, και πιθανώς ενώπιον του Ανωτάτου Δικαστηρίου, είναι διαφορετικό ερώτημα.

Οι πληροφορίες που παρέχονται σε αυτό το άρθρο είναι μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς και δεν αποτελούν οικονομική, επενδυτική ή συμβουλή συναλλαγών. Το Coindoo.com δεν υποστηρίζει ούτε συνιστά οποιαδήποτε συγκεκριμένη επενδυτική στρατηγική ή κρυπτονόμισμα. Πραγματοποιείτε πάντα τη δική σας έρευνα και συμβουλευτείτε έναν αδειοδοτημένο οικονομικό σύμβουλο πριν λάβετε οποιεσδήποτε επενδυτικές αποφάσεις.

Η ανάρτηση Η Custodia Bank Χάνει τη Μάχη για τον Κύριο Λογαριασμό της Fed – Αλλά η Μάχη Δεν Τελείωσε εμφανίστηκε πρώτα στο Coindoo.