MTN MoMo ξεπερνά το όριο των $500 δισ. σε συναλλαγές καθώς ο δανεισμός τριπλασιάζεται, αλλά η Νιγηρία εξακολουθεί να υστερεί

Η πλατφόρμα mobile money του MTN Group επεξεργάστηκε συναλλαγές αξίας 500,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2025, αύξηση 37,6% σε σταθερούς όρους συναλλάγματος. Αυτός ο αριθμός μόνος του απαιτεί πλαίσιο.

Σε αναφερόμενη βάση, συγκρίνοντας τα 321,3 δισεκατομμύρια δολάρια που επεξεργάστηκε η MTN το 2024, η ετήσια αύξηση είναι πιο κοντά στο 55,7%, ένα νούμερο που διογκώνεται εν μέρει από τις συναλλαγματικές κινήσεις, αλλά εξαιρετικό με κάθε μέτρο.

Οι όγκοι συναλλαγών αυξήθηκαν κατά 14,9% στα 23,3 δισεκατομμύρια κατά την ίδια περίοδο. Το χάσμα μεταξύ της αύξησης όγκου και της αύξησης αξίας λέει την πιο ενδιαφέρουσα ιστορία. Οι Αφρικανοί δεν πραγματοποιούν απλώς πιο συχνές συναλλαγές στην πλατφόρμα της MTN. Πραγματοποιούν συναλλαγές μεγαλύτερων ποσών, γεγονός που υποδεικνύει μια μετατόπιση από τις αναπληρώσεις χρόνου ομιλίας και τις μικρές μεταφορές peer-to-peer προς εμπορική δραστηριότητα υψηλότερης αξίας.

Πού συμβαίνει αυτή η εμπορική δραστηριότητα; Γκάνα, Ουγκάντα και, σε αυξανόμενο βαθμό, Ρουάντα. Πού δεν επεκτείνεται εμφανώς με τον ίδιο ρυθμό; Νιγηρία.

Η άνοδος των δανείων

Ο κορυφαίος αριθμός στα αποτελέσματα fintech της MTN για το 2025 δεν είναι η αξία συναλλαγών μισού τρισεκατομμυρίου. Είναι τα 3,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνολική αξία δανείων που διευκολύνθηκαν μέσω της πλατφόρμας της, αύξηση 80,4% σε σταθερό νόμισμα. Για να το θέσουμε σε προοπτική, η επιχείρηση δανεισμού της MTN περίπου διπλασιάστηκε σε ένα μόνο έτος.

Η MTN απέδωσε την άνοδο στη μεγαλύτερη χρήση της προσφοράς δανεισμού marketplace και του προγράμματος MoMo Advance, ιδιαίτερα στην Ουγκάντα και τη Γκάνα. Οι νέες κυκλοφορίες προϊόντων στη Ρουάντα, τη Ζάμπια, το Καμερούν και το Κονγκό-Μπραζαβίλ πρόσθεσαν περαιτέρω δυναμική.

Αυτό που δεν έχει αποκαλύψει είναι το ποσοστό αθέτησης αυτών των δανείων, η μέση διάρκεια ή η δομή επιτοκίου. 

Για έναν δημοσιογράφο που καλύπτει τον αρπακτικό δανεισμό στο αφρικανικό fintech, αυτές είναι οι ερωτήσεις που ακολουθούν φυσικά από μια αύξηση 80% στην έκδοση δανείων σε ένα μόνο έτος.

Η αύξηση των δανείων βρίσκεται επίσης μέσα σε μια ευρύτερη διαρθρωτική μετατόπιση. Οι προηγμένες υπηρεσίες, που περιλαμβάνουν δανεισμό, ασφάλιση, επενδυτικά προϊόντα και ψηφιακές πληρωμές, αντιπροσωπεύουν τώρα το 34,1% των συνολικών εσόδων του MoMo, από περίπου 29,9% το 2024. Αυτό το κέρδος 4,2 ποσοστιαίων μονάδων αντιπροσωπεύει μια επιχειρηματική αναδιάταξη. Η MTN δεν είναι μια εταιρεία πληρωμών που κάνει κάποιο δανεισμό. Γίνεται μια εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών που εξακολουθεί να διατηρεί άδεια τηλεπικοινωνιών.

Η Γκάνα ως μελέτη περίπτωσης πολιτικής

Τα έσοδα fintech της Γκάνας αυξήθηκαν κατά 33,3% σε σταθερό νόμισμα σε ~5,85 δισεκατομμύρια GH₵ (~5,85 δισεκατομμύρια GH₵), με τους ενεργούς χρήστες να αυξάνονται κατά 12,3% σε 19,3 εκατομμύρια. Ο κύριος οδηγός ήταν η πολιτική, όχι το προϊόν. Η Γκάνα κατάργησε το e-levy της το 2025, έναν φόρο συναλλαγών που είχε καταστείλει τη δραστηριότητα mobile money από την εισαγωγή του το 2022. Με την κατάργηση του τέλους, οι όγκοι ανάληψης και μεταφοράς αυξήθηκαν κατά 26,2% σε σταθερό νόμισμα καθώς η ζήτηση ανέκαμψε.

Οι προηγμένες υπηρεσίες στη Γκάνα αυξήθηκαν κατά 51,6% σε σταθερό νόμισμα, αντικατοπτρίζοντας την υιοθέτηση προϊόντων καθώς η οικονομία της Γκάνας σταθεροποιήθηκε. Ένα ισχυρότερο cedi και η μείωση του πληθωρισμού έδωσαν στους καταναλωτές περισσότερη ικανότητα για συναλλαγές υψηλότερης αξίας και την όρεξη να δοκιμάσουν προϊόντα δανεισμού, ασφάλισης και επένδυσης.

Στο τέταρτο τρίμηνο, η MTN λάνσαρε ένα προϊόν αμοιβαίου κεφαλαίου στη Γκάνα που επιτρέπει στους πελάτες να επενδύουν σε μετοχές και ομόλογα της Γκάνας απευθείας μέσω του MoMo. Αυτό το προϊόν αποτελεί άμεση πρόκληση για τον τομέα μεσιτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Οι ρυθμιστές και οι παίκτες fintech της Νιγηρίας θα πρέπει να το παρακολουθούν στενά.

Η ιστορία της Γκάνας φέρει ένα άμεσο μάθημα για τη συζήτηση πολιτικής fintech της Νιγηρίας. Οι φόροι συναλλαγών, είτε συγκεκριμένα στο mobile money είτε ευρύτερα στις ηλεκτρονικές μεταφορές, καταστέλλουν τη χρηματοοικονομική δραστηριότητα και επηρεάζουν δυσανάλογα τους χρήστες χαμηλού εισοδήματος που δεν έχουν εναλλακτικές. Η ανάκαμψη της Γκάνας μετά την κατάργηση του e-levy είναι το σημείο δεδομένων που πρέπει να αναφέρεται σε αυτό το επιχείρημα.

Το χάσμα της Νιγηρίας

Ο CEO του MTN Group Ralph Mupita παραδέχτηκε τη Δευτέρα ότι η Νιγηρία παραμένει η μεγαλύτερη πρόκληση fintech της εταιρείας. Ανέφερε 'πράσινους βλαστούς', μια φράση που υποδηλώνει επίγνωση της χαμηλής απόδοσης χωρίς σαφές χρονοδιάγραμμα επίλυσης.

Ralph Mupita

Οι λόγοι είναι διαρθρωτικοί. Η CBN της Νιγηρίας έχει επιφυλακτικότητα σχετικά με τη χορήγηση πλήρων αδειών φορέων mobile money σε τηλεπικοινωνιακές εταιρείες, προτιμώντας ένα μοντέλο τράπεζας υπηρεσιών πληρωμών που περιορίζει το φάσμα των υπηρεσιών που μπορεί να προσφέρει η MTN. Οι OPay και PalmPay, και οι δύο οντότητες fintech χωρίς το τηλεπικοινωνιακό κόστος, έχουν καταλάβει επιθετικά την αγορά agent banking που η MTN θα κυριαρχούσε διαφορετικά μόνο από την εμβέλεια του δικτύου.

Το 2024, τα ίδια τα αποτελέσματα της MTN έδειξαν ότι οι προσπάθειες εξορθολογισμού των πρακτόρων στη Νιγηρία μείωσαν τον αριθμό των ενεργών πρακτόρων του ομίλου κατά 9% σε 1,2 εκατομμύρια. Η ανάκαμψη του 2025 σε 1,4 εκατομμύρια, αύξηση 19,4%, υποδηλώνει ότι η MTN ανακατασκεύασε αυτό το δίκτυο, αλλά το υποκείμενο ερώτημα παραμένει.

Μπορεί η MTN Nigeria να ανταγωνιστεί στο fintech έναντι πιο ευέλικτων, εγγενώς ρυθμιστικών αντιπάλων ενώ φέρει μια βαρύτερη δομή κόστους;

Ο Mupita επίσης επισήμανε τον διαρθρωτικό διαχωρισμό της επιχείρησης fintech σε βασικές αγορές ως προτεραιότητα, σημειώνοντας ότι βρίσκεται στο ρυθμιστικό στάδιο. Αυτός ο διαχωρισμός, εάν ολοκληρωθεί στη Νιγηρία, θα επιτρέψει στην MTN να προσελκύσει εξωτερική επένδυση στη θυγατρική fintech χωρίς τον περιορισμό της εισηγμένης τηλεπικοινωνιακής μητρικής. Θα ανάγκαζε επίσης σε μια καθαρότερη λογιστική για το τι πραγματικά κερδίζει και κοστίζει η επιχείρηση fintech στη νιγηριανή αγορά, ένα νούμερο που η MTN δεν έχει αποκαλύψει μεμονωμένα.

Τι αποκαλύπτουν οι αριθμοί πρακτόρων και εμπόρων

Το δίκτυο πρακτόρων της MTN αυξήθηκε κατά 19,4% σε 1,4 εκατομμύρια το 2025, αντιστρέφοντας τη συρρίκνωση που καταγράφηκε το 2024. Τα σημεία αποδοχής εμπόρων αυξήθηκαν κατά 15,7% σε 2,1 εκατομμύρια. Αυτοί είναι αριθμοί υποδομής διανομής, όχι απλώς μετρήσεις fintech.

Σε αγορές όπου η διείσδυση των smartphone και η πρόσβαση στο διαδίκτυο παραμένουν ανομοιόμορφες, ο φυσικός πράκτορας είναι το χρηματοπιστωτικό σύστημα για ένα μεγάλο μέρος του πληθυσμού. Η ικανότητα της MTN να αναπτύξει αυτό το δίκτυο ενώ ταυτόχρονα ωθεί τους πελάτες προς προηγμένες ψηφιακές υπηρεσίες είναι η λειτουργική πρόκληση στο κέντρο της στρατηγικής Ambition 2030.

Οι διασυνοριακές εμβάσματα έφτασαν τα 6,2 δισεκατομμύρια δολάρια το 2025, αύξηση 10,9%, καθώς η MTN δημιούργησε άμεσες ενσωματώσεις με επίσημα κανάλια εμβασμάτων για να τραβήξει κίνηση από ανεπίσημους διαδρόμους. Αυτός ο ρυθμός αύξησης είναι πιο αργός από τις περισσότερες άλλες μετρήσεις στην επιχείρηση fintech, κάτι που υποδηλώνει ότι ο ανεπίσημος διάδρομος παραμένει κολλώδης. Η τιμή, η ευκολία και η εμπιστοσύνη εξακολουθούν να αποτελούν εμπόδια.

Το διαρθρωτικό ερώτημα

Τα έσοδα fintech της MTN έφτασαν τα 28,8 δισεκατομμύρια R (~1,71 δισεκατομμύρια δολάρια) σε προ forma βάση το 2025, αύξηση 23,2% σε σταθερό νόμισμα. Η επιχείρηση είναι μεγάλη, αναπτυσσόμενη και όλο και πιο κερδοφόρα στο περιθώριο. Το περιθώριο EBITDA για το fintech παραμένει στο εύρος μεσαίου προς υψηλού 30%, πάνω από τις περισσότερες αμιγείς αφρικανικές εταιρείες fintech και άνετα πάνω από την επιχείρηση συνδεσιμότητας της MTN.

Η στρατηγική Ambition 2030 τοποθετεί το fintech ως έναν από τους τρεις πυλώνες μαζί με τη συνδεσιμότητα και την ψηφιακή υποδομή. Οι αριθμοί υποστηρίζουν αυτή την τοποθέτηση.

Το ερώτημα που η MTN δεν έχει απαντήσει ακόμα δημόσια είναι πώς μοιάζει το fintech ως αυτόνομη οντότητα, αγορά προς αγορά, μόλις ολοκληρωθούν οι διαρθρωτικοί διαχωρισμοί. 

Η Γκάνα και η Ουγκάντα είναι οι πιο ώριμες. Η Νιγηρία είναι η πιο σημαντική. Το χάσμα μεταξύ αυτών των δύο γεγονότων είναι όπου θα γραφτεί η ιστορία fintech της MTN τα επόμενα τρία χρόνια.

MTN MoMo: 2024 έναντι 2025 με μια ματιά

Η ανάρτηση MTN MoMo crosses $500bn transaction mark as lending triples, but Nigeria still lags εμφανίστηκε πρώτα στο Technext.