Η SEC Εγκρίνει τον Κανόνα του Nasdaq για Συναλλαγές Τοκενοποιημένων Τίτλων, Ανοίγοντας τον Δρόμο για την Ενσωμάτωση Blockchain

Bitcoin Magazine

Η SEC Εγκρίνει τον Κανόνα του Nasdaq για τη Διαπραγμάτευση Τοκενοποιημένων Χρεογράφων, Ανοίγοντας τον Δρόμο για την Ενσωμάτωση του Blockchain

Η Αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ενέκρινε μια αλλαγή κανόνα του Nasdaq που επιτρέπει τη διαπραγμάτευση ορισμένων χρεογράφων σε τοκενοποιημένη μορφή, μια κίνηση που ενσωματώνει την τεχνολογία blockchain στην παραδοσιακή υποδομή της χρηματιστηριακής αγοράς.

Η έγκριση, που εκδόθηκε την Τετάρτη, αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης προσπάθειας εξερεύνησης ψηφιακών αναπαραστάσεων ρυθμιζόμενων περιουσιακών στοιχείων, διατηρώντας παράλληλα τις προστασίες των επενδυτών και τη σταθερότητα της αγοράς.

Στο πλαίσιο του νέου πλαισίου, επιλέξιμα χρεόγραφα — συμπεριλαμβανομένων μετοχών στον Δείκτη Russell 1000 και αμοιβαίων κεφαλαίων διαπραγμάτευσης σε χρηματιστήριο (ETFs) που παρακολουθούν σημαντικούς δείκτες αναφοράς όπως ο S&P 500 — μπορούν να αναπαρασταθούν και να διαπραγματευτούν ως τοκενοποιημένα περιουσιακά στοιχεία στο Nasdaq.

Αυτές οι τοκενοποιημένες εκδόσεις είναι πλήρως εναλλάξιμες με τις παραδοσιακές μετοχές, μοιράζοντας τα ίδια σύμβολα συναλλαγών, αριθμούς CUSIP και δικαιώματα μετόχων.

Οι επενδυτές που κατέχουν τοκενοποιημένα χρεόγραφα διατηρούν τυπικές προστασίες, συμπεριλαμβανομένων των δικαιωμάτων ψήφου, της πρόσβασης σε μερίσματα και των αξιώσεων επί υπολειπόμενων περιουσιακών στοιχείων, διασφαλίζοντας συνέπεια με τους υφιστάμενους νόμους περί χρεογράφων.

Το σύστημα λειτουργεί ως πιλοτικό πρόγραμμα μέσω της Depository Trust Company (DTC), η οποία χειρίζεται τον διακανονισμό μετά τις συναλλαγές και την τοκενοποίηση. Οι συμμετέχοντες στην αγορά μπορούν να επιλέξουν να διακανονίσουν συναλλαγές σε τοκενοποιημένη μορφή μέσω καθορισμένης εντολής κατά την καταχώρηση παραγγελίας.

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, το Nasdaq συνεργάστηκε με την Payward, τη μητρική εταιρεία του Kraken, για να επιτρέψει τη διαπραγμάτευση τοκενοποιημένων μετοχών μεταξύ παραδοσιακών αγορών και δικτύων blockchain χρησιμοποιώντας την πλατφόρμα xStocks της Payward.

Αναγνώριση του Bitcoin

Αυτή η κίνηση δεν θα επηρεάσει άμεσα την τιμή ή το δίκτυο του Bitcoin, αλλά αποτελεί αναγνώριση μιας αυξανόμενης ρυθμιστικής άνεσης με περιουσιακά στοιχεία βασισμένα σε blockchain, η οποία θα μπορούσε να ενισχύσει έμμεσα το θεσμικό ενδιαφέρον για ψηφιακά νομίσματα.

Ενσωματώνοντας τοκενοποιημένα χρεόγραφα στις κύριες αγορές, μπορεί να ανοίξει τον δρόμο για ευρύτερη υιοθέτηση υποδομής κρυπτονομισμάτων και χρηματοοικονομικών προϊόντων που αλληλεπιδρούν με το Bitcoin.

Εάν οι απαιτήσεις τοκενοποίησης δεν πληρούνται, οι συναλλαγές επιστρέφουν στον παραδοσιακό διακανονισμό. Το Nasdaq επιβεβαίωσε ότι η βασική υποδομή συναλλαγών του — συμπεριλαμβανομένων των τύπων εντολών, των στρατηγικών δρομολόγησης, των συνεδριών συναλλαγών και των ροών δεδομένων αγοράς — παραμένει αμετάβλητη, διασφαλίζοντας ότι τα τοκενοποιημένα χρεόγραφα είναι πλήρως ενσωματωμένα στα υφιστάμενα συστήματα.

Ο διακανονισμός συνεχίζεται σε βάση T+1, ευθυγραμμίζοντας τις τοκενοποιημένες συναλλαγές με τα τρέχοντα πρότυπα.

Το Nasdaq τόνισε ότι μια τοκενοποιημένη μετοχή και το παραδοσιακό της αντίστοιχο θα διαπραγματεύονται στο ίδιο βιβλίο εντολών, με ίδια προτεραιότητα εκτέλεσης και μεταχείριση δεδομένων αγοράς. Τα συστήματα επιτήρησης θα παρακολουθούν και τις δύο μορφές του χρεογράφου χρησιμοποιώντας τα ίδια υποκείμενα δεδομένα, προσβάσιμα τόσο στο Nasdaq όσο και στη FINRA.

Το χρηματιστήριο θα εκδίδει ειδοποιήσεις που προσδιορίζουν ποια χρεόγραφα είναι επιλέξιμα για τοκενοποιημένη διαπραγμάτευση και θα ειδοποιεί τα μέλη τουλάχιστον 30 ημέρες πριν από την έναρξη οποιωνδήποτε τοκενοποιημένων μέσων.

Η SEC, στην έγκρισή της, δήλωσε ότι η πρόταση πληροί τις ρυθμιστικές απαιτήσεις που σχεδιάστηκαν για την προστασία των επενδυτών και τη διατήρηση δίκαιων και τακτοποιημένων αγορών.

Η Επιτροπή ανέφερε συγκεκριμένα την Ενότητα 6(b)(5) του Νόμου περί Συναλλαγών Χρεογράφων, ο οποίος απαιτεί οι κανόνες των χρηματιστηρίων να αποτρέπουν την απάτη, να προωθούν δίκαιες αρχές συναλλαγών και να αφαιρούν εμπόδια σε μια ελεύθερη και ανοιχτή αγορά.

Σύμφωνα με το έγγραφο, τα τοκενοποιημένα χρεόγραφα πρέπει να αντικατοπτρίζουν τις παραδοσιακές μετοχές σε δικαιώματα και προνόμια, περιορίζοντας τον κίνδυνο απόκλισης στην αξία ή τις προστασίες των επενδυτών.

Το πιλοτικό πρόγραμμα της DTC παρέχει ένα ελεγχόμενο πλαίσιο για συναλλαγές βασισμένες σε blockchain χωρίς να εισάγει νέους κινδύνους αγοράς.

Η έγκριση αντανακλά αυξανόμενη δυναμική προς την τοκενοποίηση σε ρυθμιζόμενες αγορές. Τα χρηματιστήρια και οι πάροχοι υποδομών διερευνούν όλο και περισσότερο αναπαραστάσεις blockchain συμβατικών περιουσιακών στοιχείων ενώ παραμένουν εντός των ορίων του υφιστάμενου νόμου.

Το Nasdaq έχει υποδείξει ότι εναλλακτικές μέθοδοι τοκενοποίησης βρίσκονται υπό συζήτηση και θα απαιτούσαν ξεχωριστές αιτήσεις στη SEC.

Αυτή η ανάρτηση Η SEC Εγκρίνει τον Κανόνα του Nasdaq για τη Διαπραγμάτευση Τοκενοποιημένων Χρεογράφων, Ανοίγοντας τον Δρόμο για την Ενσωμάτωση του Blockchain εμφανίστηκε πρώτη στο Bitcoin Magazine και είναι γραμμένη από τον Micah Zimmerman.