Την Παρασκευή, οι παγκόσμιες αγορές θα αντιμετωπίσουν ένα τριμηνιαίο γεγονός παραγώγων αξίας τρισεκατομμυρίων δολαρίων γνωστό ως quadruple witching.
Το γεγονός συμβαίνει την τρίτη Παρασκευή του Μαρτίου, Ιουνίου, Σεπτεμβρίου και Δεκεμβρίου, όταν τέσσερις κύριοι τύποι παραγώγων λήγουν ταυτόχρονα. Αυτά περιλαμβάνουν μελλοντικά συμβόλαια χρηματιστηριακών δεικτών, δικαιώματα προαίρεσης χρηματιστηριακών δεικτών, δικαιώματα προαίρεσης μεμονωμένων μετοχών και μελλοντικά συμβόλαια μεμονωμένων μετοχών.
Επειδή οι traders πρέπει να κλείσουν, να ανανεώσουν ή να διακανονίσουν αυτές τις θέσεις ταυτόχρονα, η δραστηριότητα συναλλαγών συχνά αυξάνεται απότομα και οι διακυμάνσεις τιμών μπορούν να εντείνονται στις παραδοσιακές αγορές.
Τα ακριβή στοιχεία για τη λήξη του Μαρτίου 2026 δεν έχουν δημοσιευτεί ακόμη, αν και πρόσφατα γεγονότα απεικονίζουν την κλίμακα. Τον Μάρτιο του 2025, περίπου 4,7 τρισεκατομμύρια δολάρια παραγώγων μετοχών και δεικτών έληξαν κατά τη διάρκεια του τριμηνιαίου γεγονότος. Σύμφωνα με το TradeStation, εκείνη η συνεδρία κατέγραψε τον υψηλότερο όγκο συναλλαγών του S&P 500 ολόκληρου του έτους, ενώ άλλες ημέρες witching κατέγραψαν επίσης δραστηριότητα πάνω από τον μέσο όρο.
Μεγάλες λήξεις όπως αυτή συχνά αναγκάζουν τα ιδρύματα να επαναισορροπήσουν χαρτοφυλάκια, να αποδεσμεύσουν αντισταθμίσεις και να προσαρμόσουν την έκθεση κινδύνου εντός ενός σύντομου χρονικού διαστήματος. Μεγάλο μέρος της δραστηριότητας τείνει να συγκεντρώνεται στην τελευταία ώρα συναλλαγών, όταν η ρευστότητα αυξάνεται απότομα και η μεταβλητότητα μπορεί να αυξηθεί ραγδαία.
Η λήξη αυτού του τριμήνου έρχεται σε ένα ήδη ασταθές εμπορικό περιβάλλον. Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ώθησε πρόσφατα τις τιμές του πετρελαίου στα 120 δολάρια ανά βαρέλι, ενώ ο χρυσός υποχώρησε κάτω από τα 4.600 δολάρια και το bitcoin έπεσε κάτω από τα 69.000 δολάρια. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης μεταβλητότητας VIX εκτινάχθηκε πάνω από το 35 την περασμένη εβδομάδα, το υψηλότερο επίπεδο σε ένα χρόνο, σηματοδοτώντας αυξημένο άγχος στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Αν και το quadruple witching προέρχεται από τα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά, μπορεί να εξαπλωθεί στις αγορές κρυπτονομισμάτων. Το Bitcoin διαπραγματεύεται όλο και περισσότερο παράλληλα με ευρύτερα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, πράγμα που σημαίνει ότι οι απότομες κινήσεις στις μετοχές συχνά επηρεάζουν τις ψηφιακές αγορές.
Ο Cole Kennelly, CEO της Volmex Finance, δήλωσε ότι το αυριανό γεγονός θα μπορούσε να οδηγήσει τη μεταβλητότητα στις αγορές κρυπτονομισμάτων, σημειώνοντας ότι «το quadruple witching θα μπορούσε να προκαλέσει μια αύξηση στη μεταβλητότητα μεταξύ περιουσιακών στοιχείων καθώς λήγουν μεγάλες θέσεις παραγώγων. Αυτό μπορεί να φαίνεται ήδη στα κρυπτονομίσματα, με τον δείκτη Bitcoin Volmex Implied Volatility (BVIV) να κινείται προς τα πάνω ενόψει του γεγονότος.»
Πώς ήταν η απόδοση του bitcoin τις ημέρες quadruple witching το 2025
Στις 21 Μαρτίου, το bitcoin ήταν ελαφρώς χαμηλότερο την ημέρα, αλλά η πιο σημαντική κίνηση ήρθε αργότερα, με τις τιμές να φτάνουν στον πάτο μερικές εβδομάδες αργότερα γύρω στα 76.000 δολάρια μετά την αντίδραση της αγοράς στους δασμούς «Ημέρας Απελευθέρωσης» του Προέδρου Trump.
Στις 20 Ιουνίου, το bitcoin μειώθηκε κατά 1,5% και συνέχισε να κινείται χαμηλότερα, φτάνοντας σε ένα τοπικό χαμηλό σημείο κοντά στα 98.000 δολάρια μόλις δύο ημέρες αργότερα. Στις 19 Σεπτεμβρίου, το Bitcoin έπεσε πάνω από 1% την ημέρα, αλλά η πραγματική κίνηση ξεδιπλώθηκε την επόμενη εβδομάδα, με μια απότομη πτώση από 177.000 σε 108.000 δολάρια. Στη συνέχεια, στις 19 Δεκεμβρίου, το bitcoin τερμάτισε περίπου 3% υψηλότερα γύρω στα 85.000 δολάρια, αν και παρέμεινε σε μια ευρύτερη πτώση από τα υψηλά του Οκτωβρίου.
Ενώ η κίνηση της τιμής την ίδια την ημέρα τείνει να είναι σχετικά ήπια, ένα σταθερό μοτίβο αδυναμίας εμφανίζεται στις ημέρες έως εβδομάδες που ακολουθούν.
Ακόμη και αν το quad-witching δεν προσθέσει στη μεταβλητότητα του bitcoin την Παρασκευή, οι traders κρυπτονομισμάτων έχουν ένα άλλο γεγονός, ειδικά για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, να έχουν κατά νου.
Τα παράγωγα κρυπτονομισμάτων αντιμετωπίζουν τη δική τους σημαντική τριμηνιαία λήξη την επόμενη εβδομάδα, στις 27 Μαρτίου, με 13,5 δισεκατομμύρια δολάρια που πρόκειται να λήξουν στο Deribit, όπου η τοποθέτηση υποδεικνύει αυξημένη ζήτηση για στρατηγικές μεταβλητότητας παρά ισχυρά κατευθυντικά στοιχήματα.
