Το Bitcoin Ξεπερνάει Σημαντικό Τείχος Προσφοράς, Αλλά η Αδύναμη Πεποίθηση Θολώνει τις Προοπτικές της Ανοδικής Αγοράς

Το Bitcoin έχει ξεπεράσει το ανώτερο όριο του εύρους διαπραγμάτευσής του Φεβρουαρίου-Μαρτίου αφού ανέβηκε πάνω από τα $70.000 για να αγγίξει σύντομα τα $74.000.

Τα on-chain δεδομένα δείχνουν ότι το περιουσιακό στοιχείο έχει ξεπεράσει μια πυκνή ζώνη συσσώρευσης που σχηματίστηκε μεταξύ $59.000 και $72.000. Ωστόσο, πρόσφατα επέστρεψε κάτω από το ανώτερο όριο, παρόλο που το ημερήσιο κλείσιμο δεν έχει φτάσει ακόμα.

Είναι τα $82K Επόμενα;

Σύμφωνα με τα τελευταία ευρήματα της Glassnode, η Κατανομή Πραγματοποιημένης Τιμής UTXO δείχνει ότι αυτή η ζώνη περιείχε ένα σημαντικό μερίδιο πρόσφατα αποκτηθείσας προσφοράς, και η εκκαθάρισή της έχει ωθήσει το Bitcoin σε μια σχετικά αραιή περιοχή ρευστότητας μεταξύ $72.000 και $82.000, όπου η περιορισμένη προηγούμενη συσσώρευση υποδηλώνει μειωμένη αντίσταση βραχυπρόθεσμα. Ενώ η πρόσφατη διάσπαση καθορίζει το πιο πιθανό βραχυπρόθεσμο εύρος, οι ευρύτεροι δείκτες της αγοράς αποκαλύπτουν ότι η κίνηση δεν έχει ακόμη επιβεβαιώσει μια δομική αλλαγή.

Η μετρική Ποσοστό Προσφοράς σε Κέρδος έχει αυξηθεί σε περίπου 60%, κάτι που είναι συνεπές με τις πρώιμες φάσεις ανάκαμψης που παρατηρήθηκαν σε προηγούμενους κύκλους, αλλά εξακολουθεί να είναι κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο κοντά στο 75% που συνήθως υποδεικνύει ισχυρότερες συνθήκες ανοδικής αγοράς. Ταυτόχρονα, οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι πραγματοποίησαν υψηλά κέρδη, τα οποία πρόσφατα έφτασαν τα $18,4 εκατομμύρια ανά ώρα, υποδεικνύοντας συνεχιζόμενη πίεση από την πλευρά των πωλήσεων που η αγορά πρέπει να απορροφήσει για να διατηρήσει υψηλότερα επίπεδα.

Η Glassnode εξήγησε ότι η διατήρηση μιας τιμής πάνω από τα $70.000 ενώ γίνεται η αφομοίωση αυτής της λήψης κερδών θα ενισχύσει την πιθανότητα περαιτέρω κερδών προς επίπεδα όπως ο Πραγματικός Μέσος Όρος Αγοράς κοντά στα $78.000 και το ανώτερο όριο του τρέχοντος εύρους γύρω στα $82.000.

Επιπλέον, τα off-chain δεδομένα αντικατοπτρίζουν βελτιούμενες συνθήκες ζήτησης. Για παράδειγμα, οι κατανομές των αμερικανικών spot Bitcoin ETF ανέκαμψαν μετά από μια περίοδο εκροών εν μέσω ανανεωμένης θεσμικής συμμετοχής. Ωστόσο, το ανοιχτό ενδιαφέρον των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης CME παραμένει χαμηλό, πράγμα που σημαίνει ότι η τρέχουσα ανοδική πορεία της τιμής οδηγείται περισσότερο από τη spot ζήτηση παρά από τη μοχλευμένη τοποθέτηση. Αυτή η τάση ιστορικά έχει συσχετιστεί με πιο σταθερές συνθήκες αγοράς, αν και μια σταθερή ανοδική τάση συνήθως απαιτεί επέκταση τόσο στις εισροές κεφαλαίου όσο και στην έκθεση σε παράγωγα.

Η ενίσχυση της δραστηριότητας των αγοραστών επιβεβαιώθηκε από τους δείκτες της spot αγοράς, καθώς το σωρευτικό delta όγκου σε μεγάλα ανταλλακτήρια έχει αλλάξει από επίμονη πίεση πώλησης σε καθαρή αγορά, με τις ροές του Coinbase να σταθεροποιούνται και να τείνουν προς τα πάνω.

Επίμονα Πτωτικά Στοιχήματα

Στις αγορές παραγώγων, τα αρνητικά perpetual funding rates υποδεικνύουν μια συγκέντρωση βραχυπρόθεσμων θέσεων, η οποία έχει συμβάλει στην πρόσφατη άνοδο μέσω του καλύμματος των βραχυπρόθεσμων θέσεων. Τα δεδομένα των δικαιωμάτων προαίρεσης υποδεικνύουν περαιτέρω μια μετάβαση προς μια πιο ισορροπημένη δομή, καθώς η implied volatility μειώθηκε, κάτι που κατέληξε στη μείωση της ζήτησης για προστασία από πτώση και σε μια σταδιακή αύξηση της αγοράς call.

Εν τω μεταξύ, η συγκεντρωμένη αρνητική έκθεση gamma γύρω από το επίπεδο των $75.000 μπορεί να συνεχίσει να επηρεάζει τη δράση της τιμής βραχυπρόθεσμα και ενδεχομένως να ενισχύσει τις ανοδικές κινήσεις μέσω των ροών αντιστάθμισης των dealers. Η Glassnode πρόσθεσε,

Το άρθρο Bitcoin Clears Key Supply Wall, But Weak Conviction Clouds Bull Market Outlook εμφανίστηκε πρώτα στο CryptoPotato.