Ο Μέσος Βιομηχανικός Δείκτης Dow Jones κατέρρευσε περίπου 257 μονάδες, ή 0,6%, την Παρασκευή, καθώς και οι τρεις κύριοι αμερικανικοί δείκτες κατευθύνονταν προς μια τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών. Ο S&P 500 έπεσε 0,8%, ενώ ο Nasdaq Composite υποαπέδωσε με πτώση 1,2%. Οι νυχτερινές επιθέσεις μεταξύ Ιράν και Ισραήλ, νέες επιθέσεις σε ενεργειακές εγκαταστάσεις στον Περσικό Κόλπο και ένα ρεπορτάζ της Wall Street Journal ότι το Πεντάγωνο αναπτύσσει χιλιάδες επιπλέον Πεζοναύτες στη Μέση Ανατολή επηρέασαν αρνητικά το κλίμα. Η μεταβλητότητα ενισχύθηκε από το τριμηνιαίο γεγονός της τετραπλής λήξης, όπου έληξαν δικαιώματα και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αξίας τρισεκατομμυρίων δολαρίων, οδηγώντας σε μεγαλύτερους όγκους συναλλαγών και πιο έντονες ενδοημερήσιες διακυμάνσεις. Οι αυξανόμενες αποδόσεις των ομολόγων του Δημοσίου προσέθεσαν περαιτέρω πίεση, καθώς οι φόβοι ότι ο πληθωρισμός επανέρχεται και ότι οι μειώσεις των επιτοκίων από τη Fed δεν είναι πλέον στο τραπέζι συνέχισαν να ενισχύονται.
Ο Dow καταγράφει τη χειρότερη εβδομάδα του από το 2022
Το ωριαίο γράφημα αφηγείται ξεκάθαρα την ιστορία. Ο Dow κορυφώθηκε κοντά στις 47.400 μονάδες νωρίς στην εβδομάδα πριν η απόφαση της FOMC πυροδοτήσει μια κατάρρευση περίπου 1.700 μονάδων σε εβδομαδιαίο χαμηλό κοντά στις 45.700 μονάδες την Πέμπτη — το χαμηλότερο επίπεδο του δείκτη για το έτος. Ο Dow κινήθηκε ψηλότερα την Τρίτη αλλά δέχτηκε πλήγμα με απώλεια 768 μονάδων την Τετάρτη μετά την απόφαση της FOMC και τα υψηλότερα από το αναμενόμενο στοιχεία πληθωρισμού. Η Πέμπτη σημείωσε μερική ανάκαμψη καθώς οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν από τα υψηλά της συνεδρίασης αφού ο Ισραηλινός Πρωθυπουργός Μπενιαμίν Νετανιάχου δήλωσε ότι το Ισραήλ βοηθούσε τις ΗΠΑ να επανανοίξουν τα Στενά του Ορμούζ, αλλά αυτή η ανάκαμψη εξασθένησε και οι πωλήσεις συνεχίστηκαν την Παρασκευή. Η τιμή διαπραγματεύεται τώρα πολύ κάτω από τον ραγδαία μειούμενο εκθετικό κινητό μέσο όρο 50 περιόδων και τον εκθετικό κινητό μέσο όρο 200 περιόδων κοντά στις 47.200 μονάδες, επιβεβαιώνοντας τη bearish τάση. Ο Στοχαστικός RSI έχει ανακάμψει προς το 72 από συνθήκες έντονης υπερπώλησης, αλλά με αυτό το είδος της αντίστασης από πάνω, η ανάκαμψη φαίνεται περιορισμένη. Για την εβδομάδα, ο Dow έχασε περίπου 1,5%, ο S&P 500 έχασε περίπου 0,9% και ο Nasdaq έχασε περίπου 0,8%. Τόσο ο Dow όσο και ο Nasdaq πλησιάζουν τώρα σε περιοχή διόρθωσης, βρισκόμενοι 8,6% και πάνω από 8% κάτω από τα αντίστοιχα ρεκόρ κλεισίματός τους. Ο Jim Reid της Deutsche Bank σημείωσε ότι η Παρασκευή σηματοδότησε την 15η ημέρα συναλλαγών της σύγκρουσης, που ιστορικά είναι το μέσο σημείο στο οποίο οι αμερικανικές μετοχές φτάνουν στον πάτο μετά από ένα γεωπολιτικό σοκ. Ωστόσο, προειδοποίησε ότι οι τίτλοι θα έχουν μεγαλύτερη σημασία από την ιστορία δεδομένου του επιπέδου αβεβαιότητας. Από την άλλη πλευρά, ο Bob Elliott, CEO της Unlimited, υποστήριξε ότι η αγορά παραμένει υπερβολικά αισιόδοξη σχετικά με τον αντίκτυπο του πολέμου στα κέρδη και την οικονομία, σημειώνοντας ότι τα νοικοκυριά βλέπουν πραγματικά τη διάβρωση της αγοραστικής τους δύναμης κατά 1% έως 2% ακόμη και αν η σύγκρουση επιλυθεί άμεσα.
Ο πόλεμος στο Ιράν διατηρεί το πετρέλαιο υψηλά, οι ενεργειακές μετοχές υπεραποδίδουν
Η σύγκρουση στο Ιράν παρέμεινε το κυρίαρχο μακροοικονομικό θέμα σε όλη τη διάρκεια της εβδομάδας. Το αργό Brent αυξήθηκε σύντομα προς τα 120 δολάρια την Πέμπτη μετά από επιθέσεις σε ενεργειακή υποδομή στο Ιράν και το Κατάρ που ταρακούνησαν μια ήδη στενή αγορά. Η ανοδική πορεία εξασθένησε μετά τα σχόλια του Νετανιάχου για το επάνοιγμα των Στενών, και το πετρέλαιο υποχώρησε περαιτέρω την Παρασκευή αφού η Wall Street Journal ανέφερε ότι αμερικανικά πολεμικά αεροσκάφη και ελικόπτερα είχαν ξεκινήσει επιχειρήσεις για να καθαρίσουν τον κρίσιμο ναυτιλιακό διάδρομο. Τόσο το West Texas Intermediate όσο και το Brent παρέμειναν περίπου σταθερά την Παρασκευή, αλλά παραμένουν υψηλότερα κατά περισσότερο από 40% από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος στα τέλη Φεβρουαρίου. Ο Ross Mayfield, επενδυτικός στρατηγικός της Baird, προειδοποίησε ότι εάν η κλιμάκωση περιλαμβάνει στρατεύματα στο έδαφος, οι αγορές θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν εβδομάδες ακόμα με υψηλές τιμές πετρελαίου και μεταβλητότητα που καθορίζεται από τους τίτλους, προσθέτοντας ότι οι μετοχές δεν έχουν ακόμη πουληθεί με τρόπο που να αντανακλά πλήρως τη σοβαρότητα της κατάστασης. Η Chevron (CVX) ήταν μεταξύ των λίγων φωτεινών σημείων στον Dow αυτή την εβδομάδα, κερδίζοντας περισσότερο από 1% την Πέμπτη αφού η HSBC αναβάθμισε τις μετοχές σε αξιολόγηση αγοράς, επικαλούμενη τη σχετικά χαμηλή έκθεση της εταιρείας στη Μέση Ανατολή. Οι εταιρείες υγροποιημένου φυσικού αερίου όπως η Venture Global (VG) και η Cheniere Energy (LNG) σημείωσαν διψήφια εβδομαδιαία κέρδη καθώς οι ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου παρέμειναν υψηλές κοντά σε υψηλά τετραετίας.
Η σκληρή στάση της Fed αναδιαμορφώνει τις προσδοκίες για τα επιτόκια
Η συνεδρίαση της FOMC της Τετάρτης αποδείχθηκε ο μεγαλύτερος καταλύτης της εβδομάδας για τις μετοχές. Η Fed διατήρησε τα επιτόκια σταθερά στο 3,5%-3,75% όπως αναμενόταν, αλλά τα σχόλια του Προέδρου Jerome Powell τρόμαξαν τους επενδυτές. Ο Powell σημείωσε ότι ο πληθωρισμός δεν είχε υποχωρήσει όσο είχε ελπίσει η κεντρική τράπεζα και αναγνώρισε ότι οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες πληθωρισμού είχαν αυξηθεί παράλληλα με τις τιμές του πετρελαίου. Το ενημερωμένο διάγραμμα κουκίδων έδειξε ότι το διάμεσο μέλος της FOMC αναμένει τώρα μόνο μία μείωση επιτοκίου 25 μονάδων βάσης το 2026, μειωμένη από προηγούμενες προβλέψεις πολλαπλών μειώσεων. Το CME FedWatch Tool αντανακλούσε τη σκληρή στροφή. Μετά την απόφαση, η πιθανότητα τα επιτόκια να παραμείνουν αμετάβλητα μέχρι τη συνεδρίαση του Ιουνίου αυξήθηκε σε περίπου 89%, από 63% μια εβδομάδα νωρίτερα. Πιο αξιοσημείωτα, το εργαλείο δείχνει τώρα μια πιο πιθανή πιθανότητα τα επιτόκια να παραμείνουν στο τρέχον επίπεδό τους μέχρι το τέλος του έτους, με περίπου 12% πιθανότητες αύξησης επιτοκίων να έχουν τιμολογηθεί. Τα στοιχεία του Δείκτη Τιμών Παραγωγού (PPI) που δημοσιεύθηκαν την ίδια ημέρα επιδείνωσαν την πίεση, ερχόμενα θερμότερα από το αναμενόμενο για δεύτερο συνεχόμενο μήνα.
Το δολάριο ΗΠΑ ενισχύεται καθώς ο χρυσός και ο άργυρος υφίστανται βίαιη πώληση
Η σκληρή αναδιατίμηση της Fed ενίσχυσε το δολάριο ΗΠΑ, το οποίο σημείωσε έντονη άνοδο στα μέσα της εβδομάδας. Ο Δείκτης Δολαρίου (DXY) εκτινάχθηκε σε εβδομαδιαίο υψηλό πάνω από το 100,50 την Τετάρτη πριν υποχωρήσει προς το 99,00 την Πέμπτη καθώς το κλίμα ρίσκου βελτιώθηκε προσωρινά. Μέχρι την Παρασκευή, ο DXY είχε ανακάμψει για να διαπραγματευτεί γύρω στο 99,60, βρισκόμενος ακριβώς στον εκθετικό κινητό μέσο όρο 200 περιόδων με τον Στοχαστικό RSI να προωθείται προς την περιοχή υπεραγορασμένης κατάστασης κοντά στο 74. Το ισχυρότερο δολάριο και οι αυξανόμενες αποδόσεις των ομολόγων του Δημοσίου συνδυάστηκαν για να συντρίψουν τα πολύτιμα μέταλλα. Ο χρυσός έσπασε κάτω από το ψυχολογικά κρίσιμο επίπεδο των 5.000 δολαρίων την Τετάρτη και επέκτεινε την πτώση προς τα 4.650 δολάρια μέχρι την Πέμπτη, τη χαμηλότερη τιμή του από τις αρχές Φεβρουαρίου. Ο άργυρος επλήγη ακόμη πιο σκληρά, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης να χάνουν περισσότερο από 8% σε μία μόνο συνεδρίαση. Η πώληση οδηγήθηκε από μοχλευμένες θέσεις που εξαλείφθηκαν καθώς η αφήγηση των υψηλότερων για περισσότερο καιρό επιτοκίων επικράτησε. Οι μεταλλευτικές μετοχές δέχτηκαν το βάρος, με τη Newmont (NEM) να πέφτει περίπου 7,5% και την Alcoa (AA) να μειώνεται περισσότερο από 8% την Πέμπτη. Ο χρυσός κινήθηκε ελαφρώς ψηλότερα την Παρασκευή, αλλά παραμένει σε τροχιά για τη χειρότερη εβδομάδα του από το 2020.
Η FedEx εκτοξεύεται με τα ξεπερασμένα κέρδη, η Micron υποχωρεί παρά το εκρηκτικό τρίμηνο
Η FedEx (FDX) ήταν η εξέχουσα εταιρική κίνηση, αυξανόμενη περίπου 9% στις προ-συναλλακτικές συναλλαγές την Παρασκευή αφού συνέτριψε τις εκτιμήσεις του δημοσιονομικού τρίτου τριμήνου. Ο γίγαντας της logistics ανέφερε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 5,25 δολάρια επί εσόδων 24 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ξεπερνώντας άνετα τις προσδοκίες των 4,09 δολαρίων και 23,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων αντίστοιχα. Η εταιρεία αύξησε επίσης τις προβλέψεις της για τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή του πλήρους δημοσιονομικού έτους 2026 σε εύρος 19,30 έως 20,10 δολαρίων, με το χαμηλό άκρο να ξεπερνά την εκτίμηση της ομοφωνίας. Ο CEO Raj Subramaniam απέδωσε την πρωτοβουλία αναδιάρθρωσης Network 2.0 της εταιρείας για την οδήγηση κερδών απόδοσης. Αλλού, η Micron (MU) έπεσε περίπου 4% την Πέμπτη παρά τη δημοσίευση εκρηκτικών αποτελεσμάτων δημοσιονομικού δεύτερου τριμήνου που σχεδόν τριπλασίασαν τα έσοδα. Οι επενδυτές επικεντρώθηκαν στα υψηλά σχέδια κεφαλαιακών δαπανών της εταιρείας παρά στις ισχυρές προοπτικές ζήτησής της. Η Super Micro Computer (SMCI) κατέρρευσε 25% αφού υπάλληλοι κατηγορήθηκαν για λαθρεμπορία τσιπ Nvidia στην Κίνα. Η Planet Labs (PL) αψήφησε την τάση, αυξανόμενη 20% στις πρώτες συναλλαγές της Παρασκευής με ισχυρά κέρδη και αισιόδοξες προβλέψεις.
Γράφημα 1 ώρας του Dow Jones
Συχνές Ερωτήσεις για τον Dow Jones
Ο Μέσος Βιομηχανικός Δείκτης Dow Jones, ένας από τους παλαιότερους χρηματιστηριακούς δείκτες στον κόσμο, αποτελείται από τις 30 πιο διαπραγματεύσιμες μετοχές στις ΗΠΑ. Ο δείκτης είναι σταθμισμένος ως προς την τιμή και όχι ως προς την κεφαλαιοποίηση. Υπολογίζεται αθροίζοντας τις τιμές των συστατικών μετοχών και διαιρώντας τες με έναν παράγοντα, επί του παρόντος 0,152. Ο δείκτης ιδρύθηκε από τον Charles Dow, ο οποίος ίδρυσε επίσης την Wall Street Journal. Τα τελευταία χρόνια έχει επικριθεί για το ότι δεν είναι αρκετά ευρέως αντιπροσωπευτικός επειδή παρακολουθεί μόνο 30 ομίλους, σε αντίθεση με ευρύτερους δείκτες όπως ο S&P 500.
Πολλοί διαφορετικοί παράγοντες οδηγούν τον Μέσο Βιομηχανικό Δείκτη Dow Jones (DJIA). Η συνολική απόδοση των εταιρειών που αποκαλύπτεται στις τριμηνιαίες εταιρικές αναφορές κερδών είναι ο κύριος. Τα μακροοικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ και παγκοσμίως συμβάλλουν επίσης καθώς επηρεάζουν το κλίμα των επενδυτών. Το επίπεδο των επιτοκίων, που καθορίζεται από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed), επηρεάζει επίσης τον DJIA καθώς επηρεάζει το κόστος πίστωσης, στο οποίο βασίζονται σε μεγάλο βαθμό πολλές εταιρείες. Επομένως, ο πληθωρισμός μπορεί να είναι σημαντικός κινητήριος παράγοντας καθώς και άλλες μετρήσεις που επηρεάζουν τις αποφάσεις της Fed.
Η Θεωρία Dow είναι μια μέθοδος για την αναγνώριση της πρωτογενούς τάσης της χρηματιστηριακής αγοράς που αναπτύχθηκε από τον Charles Dow. Ένα βασικό βήμα είναι να συγκρίνετε την κατεύθυνση του Μέσου Βιομηχανικού Δείκτη Dow Jones (DJIA) και του Μέσου Δείκτη Μεταφορών Dow Jones (DJTA) και να ακολουθείτε μόνο τάσεις όπου και οι δύο κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση. Ο όγκος είναι ένα επιβεβαιωτικό κριτήριο. Η θεωρία χρησιμοποιεί στοιχεία ανάλυσης κορυφών και πυθμένων. Η θεωρία του Dow υποθέτει τρεις φάσεις τάσης: συσσώρευση, όταν τα έξυπνα χρήματα αρχίζουν να αγοράζουν ή να πουλούν· δημόσια συμμετοχή, όταν το ευρύτερο κοινό συμμετέχει· και διανομή, όταν τα έξυπνα χρήματα αποχωρούν.
Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να διαπραγματευτείτε τον DJIA. Ένας είναι να χρησιμοποιήσετε ETF που επιτρέπουν στους επενδυτές να διαπραγματεύονται τον DJIA ως ένα μόνο χρεόγραφο, αντί να αγοράζουν μετοχές και στις 30 συστατικές εταιρείες. Ένα κορυφαίο παράδειγμα είναι το SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του DJIA επιτρέπουν στους εμπόρους να κερδοσκοπούν για τη μελλοντική αξία του δείκτη και τα δικαιώματα παρέχουν το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσουν ή να πουλήσουν τον δείκτη σε προκαθορισμένη τιμή στο μέλλον. Τα αμοιβαία κεφάλαια επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράσουν ένα μερίδιο ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου μετοχών DJIA παρέχοντας έτσι έκθεση στο συνολικό δείκτη.
Πηγή: https://www.fxstreet.com/news/dow-jones-industrial-average-slides-as-iran-war-hawkish-fed-drive-fourth-losing-week-202603201633
