Το Bitcoin BTC$66,875.07 ενδέχεται να έχει ήδη ενσωματώσει στην τιμή του τις επιπτώσεις της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής, αφήνοντας τις μετοχές πιο εκτεθειμένες στα πιο πρόσφατα μακροοικονομικά σοκ, σύμφωνα με τον διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων Bitwise.
Τα σχόλια της εταιρείας έρχονται καθώς το κρυπτονόμισμα συνεχίζει να διορθώνεται κάτω από τα $70,000, με πτώση άνω του 23,7% από την αρχή του έτους.
Η γεωπολιτική αναταραχή και οι ενεργειακές διαταραχές, ιδιαίτερα από τη σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν που πνίγει το Στενό του Χορμούζ, έχουν οδηγήσει τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου υψηλότερα τις τελευταίες εβδομάδες. Αυτή η άνοδος έχει ασκήσει πίεση στις προσδοκίες πληθωρισμού, προκαλώντας τις αγορές να αποσύρουν τα προηγούμενα στοιχήματά τους για περικοπές επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα.
Σε αγορές προβλέψεων, συμπεριλαμβανομένων των Polymarket και Kalshi, οι αντιλαμβανόμενες πιθανότητες της Fed να μειώσει τα επιτόκια φέτος πήγαν από σχεδόν βέβαιες σε αμφίβολες. Οι traders τιμολογούν τώρα μια πιθανότητα σχεδόν 40% ότι τα επιτόκια δεν θα μειωθούν καθόλου, από λιγότερο από 3%.
"Οι τιμές ενέργειας παραμένουν στενά συνδεδεμένες με τις προσδοκίες πληθωρισμού," δήλωσε ο Luke Deans, ανώτερος συνεργάτης έρευνας στη Bitwise. "Η πρόσφατη άνοδος έχει οδηγήσει σε μια σημαντική μετατόπιση στην τιμολόγηση της νομισματικής πολιτικής, με τις προηγουμένως αναμενόμενες περικοπές επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για το έτος να αντιστρέφονται σε μεγάλο βαθμό προς προσδοκίες ανανεωμένης σύσφιξης."
Ενώ οι μετοχές έχουν αρχίσει να πέφτουν ως απάντηση, με τον δείκτη S&P 500 να χάνει σχεδόν 8% τον τελευταίο μήνα, η Bitwise υποστηρίζει ότι το bitcoin έχει ήδη προσαρμοστεί. Το κρυπτονόμισμα έχει κατολισθαίνει χαμηλότερα από τον Οκτώβριο του 2025, αντανακλώντας την ευαισθησία του στη ρευστότητα και την όρεξη για κίνδυνο των επενδυτών.
"Το Bitcoin, ένα εξαιρετικά ανακλαστικό και ευαίσθητο στη ρευστότητα περιουσιακό στοιχείο, συνήθως ανταποκρίνεται νωρίτερα στις μεταβολές της όρεξης για κίνδυνο," είπε ο Deans. Αυτό υποδηλώνει ότι τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία άρχισαν να αντανακλούν αυστηρότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες πριν από πολλά παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία κινδύνου. Οι δείκτες σχετικής αποτίμησης ενισχύουν περαιτέρω αυτή τη δυναμική."
Ένας δείκτης, το Mayer Multiple, που συγκρίνει την spot τιμή του bitcoin με τον μέσο όρο 200 ημερών του, βρίσκεται στα χαμηλότερα εκατοστημόρια του ιστορικού του εύρους από τον Ιανουάριο, είπε ο Deans. Αυτό υποδηλώνει ότι το BTC έχει ήδη υποστεί μια ευρεία επαναφορά των προσδοκιών.
Αντίθετα, είπε, οι μετοχές μπήκαν στο έτος "σε υψηλά επίπεδα αποτίμησης και μόνο πιο πρόσφατα άρχισαν να επανατιμολογούνται καθώς οι μακροοικονομικές συνθήκες επιδεινώθηκαν."
"Ιστορικά, τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν υποστεί ουσιαστική συμπίεση αποτίμησης τείνουν να εμφανίζουν μειωμένη ευαισθησία σε πτωτικές κινήσεις καθώς η μόχλευση και η κερδοσκοπική τοποθέτηση ξετυλίγονται προοδευτικά," δήλωσε ο Deans στο CoinDesk. "Εναλλακτικά, οι αγορές που διαπραγματεύονται πιο κοντά σε κυκλικά υψηλά συχνά διατηρούν μεγαλύτερη ευπάθεια σε αρνητικούς μακροοικονομικούς καταλύτες."
Εντός του crypto, η κυριαρχία του bitcoin έχει σφίξει τη δομή της αγοράς. Η Bitwise σημείωσε ότι οι συσχετίσεις μεταξύ των altcoins έχουν αυξηθεί απότομα, υποδεικνύοντας ένα περιβάλλον ενός παράγοντα που οδηγείται από την τιμή του BTC.
