Πόλεμος Ιράν Ημέρα 31: Η Τιμή του Πετρελαίου Δεν Είναι η Ιστορία. Αυτά τα 3 Πράγματα που Σπάνε Ταυτόχρονα Είναι.

Γεια, είμαστε η Bitbaby Research.

TL;DR

• Το αργό πετρέλαιο Brent αυξήθηκε 43% σε έναν μήνα, αλλά η τιμή του πετρελαίου είναι η επιφάνεια, όχι το πιο επικίνδυνο μέρος αυτής της κρίσης
• Το Στενό του Χορμούζ παραμένει σε ημι-αποκλεισμό. Η Ασία εξαρτάται από αυτό για σχεδόν 70% της πετρελαϊκής της προμήθειας και υφίσταται πολύ μεγαλύτερη ζημιά από τη Δύση
• Οι αγορές ξεκίνησαν το 2026 αποτιμώντας δύο μειώσεις επιτοκίων. Σύμφωνα με τα δεδομένα CME FedWatch της 27ης Μαρτίου 2026, η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους έχει ξεπεράσει το 30%
• Η Goldman Sachs αύξησε τις πιθανότητες ύφεσης από 20% σε 25%. Ο Οικονομολόγος Επικεφαλής της BMO Douglas Porter δήλωσε ότι εάν το σοκ διαρκέσει πέρα από 6 εβδομάδες, ο αντίκτυπός του στον πληθωρισμό και την ανάπτυξη δεν θα είναι πλέον προσωρινός
• Η προθεσμία χτυπήματος του Trump στις 6 Απριλίου και το μοντέλο «τέλους διέλευσης» του Στενού του Χορμούζ είναι οι πραγματικοί οδηγοί των βραχυπρόθεσμων τιμών πετρελαίου, όχι οι καθημερινές επικεφαλίδες

Γιατί η Ταυτόχρονη Θραύση Τριών Γραμμών Ρήγματος Είναι Ένα Γεγονός Ιστορικού Επιπέδου

Η αύξηση του πετρελαίου ωθεί τον πληθωρισμό υψηλότερα, αναγκάζοντας την Fed να αυξήσει τα επιτόκια. Αλλά οι αυξήσεις επιτοκίων πλήττουν μια οικονομία που ήδη επιβραδύνεται. Η κυβέρνηση θέλει να τονώσει τις δαπάνες, αλλά η έγχυση χρημάτων σε ένα πληθωριστικό περιβάλλον καθιστά τις τιμές ακόμη πιο δύσκολο να ελεγχθούν. Οι επιχειρήσεις περιμένουν τις εφοδιαστικές αλυσίδες να ανακάμψουν, αλλά υπό την τριπλή πίεση υψηλών επιτοκίων, υψηλού ενεργειακού κόστους και μειούμενης ζήτησης, πολλές δεν θα αντέξουν τόσο πολύ.

Αυτός ο κύκλος έχει ένα όνομα: στασιμοπληθωρισμός. Έχει εμφανιστεί τρεις φορές στη σύγχρονη ιστορία. Το κόστος δεν ήταν ποτέ μικρό.

1973: Η Πρώτη Πετρελαϊκή Κρίση Το πετρέλαιο εκτοξεύτηκε σχεδόν 300% σε τέσσερις μήνες. Οι ΗΠΑ έπεσαν σε ύφεση, ο πληθωρισμός έφτασε στα δύο ψηφία και η ανεργία αυξήθηκε ταυτόχρονα. Το μάθημα: όταν το ενεργειακό κόστος βγαίνει εκτός ελέγχου, καμία κατηγορία περιουσιακών στοιχείων δεν είναι ασφαλής.

1978: Η Ιρανική Επανάσταση Πυροδοτεί τη Δεύτερη Πετρελαϊκή Κρίση Η Fed αναγκάστηκε να αυξήσει τα επιτόκια σχεδόν στο 20% για να μειώσει τον πληθωρισμό. Το κόστος ήταν η σοβαρή ύφεση του 1981 και μια γενιά επενδυτών σημαδεμένη από τη μνήμη ενός πλήρους κύκλου αύξησης επιτοκίων.

2008: Το Πετρέλαιο Φτάνει στο Ιστορικό Υψηλό των $147 Οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές κατέρρευσαν το δεύτερο εξάμηνο εκείνου του έτους. Το πετρέλαιο δεν ήταν ο μόνος λόγος, αλλά ήταν η τελική ώθηση που έστειλε ένα ήδη εύθραυστο σύστημα πέρα από το όριο.

Είναι τώρα 2026. Ημέρα 30. Brent στα $103,78. (Από τις 27 Μαρτίου)

Τρεις Καταρρεύσεις, Στρωματοποιημένες

Πίνακας 1: Ενέργεια — Τι Βλέπουν Όλοι Έναντι Τι τους Διαφεύγει

Άποψη Bitbaby Research: κάθε επιπλέον ημέρα που αυτό το στενό παραμένει κλειστό, η Ασία πληρώνει ένα τίμημα που υπερβαίνει κατά πολύ αυτό που αντιμετωπίζει η Δύση.

Το αργό πετρέλαιο Brent αυξήθηκε 43% σε έναν μήνα ($72 σε $103,78). Το LNG αυξήθηκε σχεδόν 60%. Στις 2 Μαρτίου, η QatarEnergy ανέστειλε την παραγωγή LNG μετά από ιρανική επίθεση με drone. Το Κατάρ προμηθεύει το 20% του παγκόσμιου LNG. Αυτό το κενό δεν κλείνει σε λίγες ημέρες.

Το Στενό του Χορμούζ μεταφέρει το 20% του παγκόσμιου πετρελαίου και το 20% του LNG του. Το Ιράν επιτρέπει επί του παρόντος τη διέλευση μη εχθρικών δεξαμενόπλοιων αφού πληρώσουν ένα τέλος, με πάνω από 20 σκάφη να έχουν διέλθει, αλλά οι παγκόσμιες ναυτιλιακές εταιρείες το εξακολουθούν να το αξιολογούν ως διάδρομο υψηλού κινδύνου και οι όγκοι είναι πολύ μακριά από τα προπολεμικά επίπεδα.

Η Κίνα, η Ινδία, η Ιαπωνία και η Νότια Κορέα μαζί αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 70% του πετρελαίου που διέρχεται από το στενό. Αυτός ο αριθμός μόνος του εξηγεί γιατί οι ασιατικές αγορές έχουν πέσει πιο σκληρά από ό,τι περίμενε κανείς. Έχει εμφανιστεί μόλις στις δυτικές επικεφαλίδες.

Πίνακας 2: Αγορές — Αριθμοί που Έχουν Εισέλθει στην Καθημερινή Ζωή των Ανθρώπων

Άποψη Bitbaby Research: αυτό δεν είναι πλέον μόνο αστάθεια χρηματοπιστωτικών αγορών. Έχει γίνει κάτι που οι συνηθισμένοι άνθρωποι νιώθουν κάθε μέρα, σε δεκάδες χώρες.

Οι παγκόσμιες μετοχές έχουν πέσει κατά μέσο όρο 5,5% από τις 28 Φεβρουαρίου, αλλά η Ασία έχει πληγεί περισσότερο. Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας μείωση 11%. Η Νότια Κορέα μείωση 8% και ενεργοποίηση διακοπτών κυκλώματος, με το κορεατικό γουόν να πλησιάζει τα 1.500 ανά δολάριο. Το Tadawul της Σαουδικής Αραβίας μείωση 9,6%. Ο FTSE 100 του Λονδίνου μείωση 5,3%. Ο STOXX 600 της Ευρώπης μείωση 6%.

Τουλάχιστον 85 χώρες έχουν δει τις τιμές καυσίμων να αυξάνονται. Καμπότζη αύξηση 68%. Βιετνάμ αύξηση 50%. Νιγηρία αύξηση 35%. Το Πακιστάν και οι Φιλιππίνες έχουν μετακινηθεί σε τετραήμερες εργάσιμες εβδομάδες. Η Ταϊλάνδη έκανε υποχρεωτική την εργασία από το σπίτι για κυβερνητικούς υπαλλήλους. Η Μιανμάρ εισήγαγε κανόνες οδήγησης μονών-ζυγών ημερών.

Η Goldman Sachs αύξησε την πιθανότητα ύφεσής της από 20% σε 25%. Ο Επικεφαλής Έρευνας Μακροοικονομικών της Schwab Kevin Gordon περιέγραψε το τρέχον περιβάλλον άμεσα ως στασιμοπληθωριστικό σκηνικό. Η Επικεφαλής Στρατηγική Αγοράς της BMO Private Wealth Carol Schleif σημείωσε ότι εάν το πετρέλαιο και τα επιτόκια συνεχίσουν να αυξάνονται μαζί, η ζημιά στην οικονομική ανάπτυξη γίνεται άμεση και δύσκολο να αντιστραφεί.

Πίνακας 3: Η Fed — Η Πιο Υποτιμημένη Μεταβλητή

Άποψη Bitbaby Research: η αλλαγή στην κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής είναι αυτό που θα καθορίσει τη μοίρα κάθε κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων τους επόμενους 18 μήνες.

Στην αρχή του 2026, οι αγορές αποτιμούσαν δύο μειώσεις επιτοκίων για το έτος. Σύμφωνα με τα δεδομένα CME FedWatch της 27ης Μαρτίου 2026, η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους έχει υπερβεί το 30%. Οι έμποροι έχουν εγκαταλείψει πλήρως όλα τα στοιχήματα μείωσης επιτοκίων. Από δύο μειώσεις σε πιθανή αύξηση, σε λιγότερο από 90 ημέρες.

Η επιχειρηματική δραστηριότητα των ΗΠΑ έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο 11 μηνών τον Μάρτιο. Η διετής δημοπρασία Ομολόγων ήρθε αδύναμη, ωθώντας τις αποδόσεις υψηλότερα. Ο Επικεφαλής Οικονομολόγος της Capital Economics Neil Shearing σημείωσε στην τελευταία του έκθεση ότι εάν η σύγκρουση επεκταθεί για αρκετούς μήνες, η ανάπτυξη του ΑΕΠ της ευρωζώνης θα επιβραδυνθεί στο 0,5%, η ανάπτυξη της Κίνας θα μπορούσε να πέσει κάτω από το 3% και ο πληθωρισμός των ΗΠΑ προβλέπεται να φτάσει στο 3%. Ο Επικεφαλής Οικονομολόγος της BMO Douglas Porter δήλωσε ξεκάθαρα ότι εάν το σοκ διαρκέσει πέρα από 2 έως 6 εβδομάδες, ο αντίκτυπος στον πληθωρισμό και την οικονομική δραστηριότητα δεν θα είναι πλέον προσωρινός.

Το σοκ έχει ήδη διαρκέσει 30 ημέρες.

Οποιαδήποτε επενδυτική στρατηγική που χτίστηκε με την παραδοχή ότι τα χαμηλά επιτόκια θα συνεχιστούν χρειάζεται να επανεκτιμηθεί αμέσως τώρα.

Δύο Τυφλά Σημεία που τα Χρηματοοικονομικά Μέσα Ενημέρωσης δεν Καλύπτουν

Τα περισσότερα χρηματοοικονομικά μέσα ενημέρωσης αυτή τη στιγμή αναφέρουν την τελευταία δήλωση του Trump, την τελευταία απάντηση του Ιράν και πόσο πετρέλαιο κινήθηκε σήμερα. Αυτά είναι ειδησεογραφικά στοιχεία, αλλά δεν είναι οι μεταβλητές που θα αποφασίσουν πού θα πάνε οι αγορές από εδώ.

Υπάρχουν μόνο δύο πράγματα που αξίζει να παρακολουθούνται στενά.

Βραχυπρόθεσμα (Επόμενες 2 έως 4 Εβδομάδες): 6 Απριλίου και το Μοντέλο Τέλους Διέλευσης

Ο Trump έχει ήδη καθυστερήσει την προθεσμία χτυπήματος στα ιρανικά εργοστάσια ηλεκτροπαραγωγής δύο φορές. Η τελευταία την τοποθετεί στις 6 Απριλίου. Αυτή είναι η μεγαλύτερη μεμονωμένη πηγή αβεβαιότητας της αγοράς αυτή τη στιγμή. Οποιοδήποτε κατευθυντικό στοίχημα γίνει πριν από αυτή την ημερομηνία είναι ένα στοίχημα σε ένα άγνωστο αποτέλεσμα.

Το μοντέλο τέλους διέλευσης του Στενού του Χορμούζ αξίζει ακόμη μεγαλύτερη προσοχή. Εάν επεκταθεί και γίνει η νέα κανονικότητα, είναι ένα σήμα αποκλιμάκωσης και το πετρέλαιο θα μπορούσε να υποχωρήσει. Εάν γίνει ένα πολιτικό εργαλείο που το Ιράν μπορεί να σφίξει οποιαδήποτε στιγμή, είναι η σκανδάλη για το επόμενο κύμα διαταραχής. Αυτές οι δύο μεταβλητές είναι αυτές που πραγματικά οδηγούν τις τιμές πετρελαίου. Πολύ λιγότεροι άνθρωποι τις παρακολουθούν από όσους παρακολουθούν τις καθημερινές αναρτήσεις του Trump.

Μεσοπρόθεσμα έως Μακροπρόθεσμα (Επόμενοι 18 έως 24 Μήνες): Το Κεφάλαιο Ψηφίζει Ήδη με τα Πόδια του

Μόλις εγκατασταθεί ο στασιμοπληθωρισμός, τα ιστορικά δεδομένα δείχνουν ότι χρειάζονται κατά μέσο όρο 18 έως 24 μήνες για να βγει. Κατά τη διάρκεια αυτού του χρονικού διαστήματος, οι παραδοσιακές αγορές έχουν μια δομική αδυναμία που χειροτερεύει με τον χρόνο: είναι πολύ αργές.

Τα χρηματιστήρια έχουν ώρες ανοίγματος και κλεισίματος. Οι αλλαγές πολιτικής της κεντρικής τράπεζας απαιτούν προγραμματισμένες συναντήσεις. Ο διακανονισμός διαρκεί Τ+2. Όταν ένα συμβάν κινδύνου συμβαίνει στις 2 π.μ. ενός Σαββάτου, οι συμμετέχοντες στην παραδοσιακή αγορά μπορούν μόνο να παρακολουθούν μέχρι το άνοιγμα της Δευτέρας.

Το κεφάλαιο ανταποκρίνεται ήδη. Τον τελευταίο μήνα, το ανοιχτό ενδιαφέρον στις onchain αγορές HIP-3 της Hyperliquid πήγε από $620 εκατομμύρια σε $1,09 δισεκατομμύρια, σχεδόν διπλασιάστηκε. Οι συμβάσεις διαρκούς χρυσού, αργού πετρελαίου και δείκτη μετοχών onchain έφτασαν σε νέα ρεκόρ όγκου τα Σαββατοκύριακα όταν κλιμακώθηκαν γεωπολιτικά γεγονότα. Το κεφάλαιο δεν ρέει εκεί λόγω πίστης σε μια ιστορία κρυπτονομισμάτων. Ρέει εκεί επειδή χρειαζόταν ένα εργαλείο που θα μπορούσε να αντιδράσει οποιαδήποτε ώρα, υπό οποιεσδήποτε συνθήκες.

Αυτό δεν είναι μια αγορά κρυπτονομισμάτων που προωθεί τον εαυτό της. Αυτό είναι το παγκόσμιο κεφάλαιο, υπό πίεση, να επιλέγει τη δική του κατεύθυνση.

Ημέρα πολέμου 30. Οι συνομιλίες κατάπαυσης του πυρός κατέρρευσαν. Το Στενό του Χορμούζ μερικώς αποκλεισμένο. Brent στα $103,78 (Από τις 27 Μαρτίου). Πιθανότητα αύξησης Fed άνω του 30%. Πιθανότητες ύφεσης Goldman στο 25%.

Δεν κάνουμε μια πρόβλεψη αποκάλυψης.

Απλά πιστεύουμε ότι όταν τρεις γραμμές ρήγματος κινούνται ταυτόχρονα, η πιο επικίνδυνη θέση δεν είναι να έχεις άδικο στην κατεύθυνση. Είναι να μην συνειδητοποιείς ότι παρακολουθούσες τον λάθος στόχο.

Μια ερώτηση που αξίζει να στοχαστείς πάνω:

Με τις εφοδιαστικές αλυσίδες ενέργειας, την παγκόσμια οικονομική δυναμική και την πολιτική της Fed να καταρρέουν όλες ταυτόχρονα, ποια μεταβλητή πιστεύετε ότι είναι πιο σοβαρά υποτιμημένη στις σημερινές αγορές, και γιατί;

Τα συμβάντα κινδύνου δεν περιμένουν το άνοιγμα της Δευτέρας. Η Bitbaby δεν έχει KYC, εξαιρετικά χαμηλές προμήθειες συμβολαίων. Η αγορά δεν περιμένει. Ούτε τα εργαλεία σας θα έπρεπε. Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε στην Bitbaby και να απολαύσετε τις χαμηλότερες προμήθειες συναλλαγών.

Ιράν Πόλεμος Ημέρα 31: Η Τιμή του Πετρελαίου δεν Είναι η Ιστορία. Αυτά τα 3 Πράγματα που Σπάνε Ταυτόχρονα Είναι. δημοσιεύτηκε αρχικά στο Coinmonks στο Medium, όπου οι άνθρωποι συνεχίζουν τη συζήτηση επισημαίνοντας και απαντώντας σε αυτή την ιστορία.