Vista previa del IPC de Canadá: Se espera que la inflación suba ligeramente en abril antes de la reunión del BoC

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Vista previa del IPC de Canadá: Se espera que la inflación suba ligeramente en abril antes de la reunión del BoC

Los datos de inflación canadiense de abril se publicarán esta semana, con economistas que prevén un modesto aumento en el Índice de precios al consumidor (IPC). El informe llega pocas semanas antes de la próxima decisión sobre tasas de interés del Banco de Canadá (BoC) el 5 de junio, lo que lo convierte en un dato crítico tanto para los mercados como para los responsables de políticas.

Qué se espera que muestren los datos

El consenso del mercado apunta a que el IPC general suba a aproximadamente el 2,9% interanual en abril, frente al 2,7% de marzo. En términos mensuales, se espera que el índice suba un 0,5%, impulsado en gran parte por el aumento de los precios de la gasolina y los costos de vivienda. También se prevé que las medidas de inflación subyacente, que excluyen artículos volátiles como alimentos y energía, permanezcan persistentes, rondando el 3,0%.

El aumento anticipado sigue a un período de relativo enfriamiento a principios de 2024, cuando la inflación cayó por debajo del 3% por primera vez en meses. Sin embargo, las recientes subidas de los precios de la energía y los persistentes costos de vivienda han reintroducido presiones alcistas.

Por qué este informe es importante

El BoC ha mantenido su tasa de interés de referencia en el 5,0% desde julio de 2023, el nivel más alto en más de dos décadas. Si bien la inflación se ha moderado significativamente desde su pico del 8,1% en 2022, el banco central ha señalado repetidamente que necesita evidencia sostenida de que las presiones sobre los precios están disminuyendo antes de considerar recortes de tasas.

El dato del IPC de abril será el último indicador económico importante publicado antes de la reunión de política monetaria de junio. Una lectura superior a la esperada podría reforzar la postura cautelosa del BoC, retrasando potencialmente cualquier movimiento hacia una política monetaria más flexible. Por el contrario, una lectura más suave — especialmente en las medidas subyacentes — podría fortalecer el argumento para una reducción de tasas ya en junio.

Factores clave de la inflación de abril

Varios factores probablemente contribuyen al aumento esperado:

• Costos de energía: Los precios de la gasolina aumentaron notablemente en abril, en parte debido al ajuste del impuesto federal al carbono que entró en vigor el 1 de abril. Solo esto se estima que añade aproximadamente 0,3 puntos porcentuales al IPC general.
• Inflación de vivienda: Los costos de alquiler e intereses hipotecarios continúan subiendo, reflejando la escasez de oferta de vivienda y los efectos retardados de las tasas de interés más altas. La vivienda sigue siendo el mayor contribuyente individual a la inflación anual.
• Precios de los alimentos: La inflación de los comestibles se ha moderado, pero sigue siendo elevada, con algunas categorías que aún registran aumentos anuales de dos dígitos.

Implicaciones para los mercados y los consumidores

Para los mercados financieros, la publicación del IPC influirá en los rendimientos de los bonos y en el dólar canadiense. Un dato de inflación elevado podría empujar los rendimientos al alza y fortalecer el dólar canadiense, ya que los operadores descuentan los recortes de tasas a corto plazo. Para los hogares, la inflación persistentemente alta — especialmente en elementos esenciales como la vivienda y los alimentos — continúa presionando los presupuestos, incluso cuando el crecimiento salarial ha aumentado.

El BoC se enfrenta a un delicado equilibrio: recortar las tasas demasiado pronto podría reavivar la inflación, mientras que esperar demasiado tiempo arriesga debilitar aún más una economía que creció a una tasa anualizada de solo el 1,7% en el primer trimestre.

Conclusión

Los datos del IPC de abril proporcionarán una prueba clave de si la trayectoria de precios de Canadá está verdaderamente en un camino descendente sostenible. Si bien el aumento esperado se atribuye en gran medida a los costos de energía y los efectos de base, la tendencia subyacente en la inflación subyacente será examinada de cerca. El resultado dará forma a las expectativas para la decisión del BoC en junio e influirá en las perspectivas más amplias de la política monetaria canadiense durante el resto de 2024.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Cuándo se publicarán los datos del IPC de abril?
Los datos están programados para publicarse el martes, 21 de mayo de 2024, a las 14:30 h por Statistics Canada.

P2: ¿Cómo afecta el impuesto al carbono al IPC?
El ajuste del impuesto federal al carbono, que aumentó el 1 de abril, eleva directamente el costo de la gasolina y el gas natural. Statistics Canada estima que esto añade aproximadamente 0,3 puntos porcentuales al IPC general en abril.

P3: ¿Podría el Banco de Canadá recortar las tasas en junio si la inflación es mayor de lo esperado?
Es poco probable. El BoC ha enfatizado que necesita ver evidencia sostenida de que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia su objetivo del 2%. Una lectura del IPC superior a la esperada reduciría la probabilidad de un recorte de tasas en junio.

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