La inestabilidad de mercado comenzó cuando el presidente de EE. UU., Donald Trump, sorprendió a los inversores con su anuncio de fuertes aranceles a las importaciones chinas, desencadenando una ola de incertidumbre en los mercados globales. En cuestión de horas, Bitcoin cayó hasta casi $102,000, arrastrando consigo a las altcoins. Muchos tokens perdieron la mitad de su valor, y los traders de futuros enfrentaron una brutal reacción en cadena de liquidaciones forzadas.

Pero según el equipo de investigación de JPMorgan liderado por Nikolaos Panigirtzoglou, las instituciones se mantuvieron mayormente al margen durante el caos. En una nota a los clientes, el banco dijo que los inversores minoristas – no los fondos o tenedores de ETF – desencadenaron la espiral descendente por el exceso de apalancamiento y la venta de pánico que llevó a pérdidas en cascada.

Los datos lo respaldan. Entre el 10 y el 14 de octubre, los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado vieron redenciones insignificantes – solo 0.14% y 1.23% del total de activos bajo gestión. Los futuros de Bitcoin y Ethereum de CME, los instrumentos preferidos de los inversores profesionales, también se mantuvieron estables sin grandes liquidaciones.

El verdadero daño, según encontró JPMorgan, provino del mercado de futuros perpetuos, donde dominan los pequeños traders. El interés abierto en esos contratos colapsó aproximadamente un 40% en términos de dólares, superando con creces las caídas de precios en Bitcoin y Ethereum. Esta caída masiva en el apalancamiento, dijeron los analistas, confirma que los traders minoristas estuvieron en el centro de la tormenta.

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La venta masiva eliminó más de $20 mil millones en posiciones apalancadas, convirtiéndose en la mayor liquidación en la historia de las criptomonedas. Más de 1.5 millones de traders fueron forzados a salir de sus posiciones, amplificando la volatilidad en los intercambios.

Aunque la escala del evento fue histórica, los analistas de JPMorgan argumentaron que la falta de pánico institucional es realmente alentadora. La resiliencia de los mercados de ETF y futuros sugiere que los inversores profesionales regulados se mantienen estables – un marcado contraste con el comportamiento emocional de trading de la multitud minorista.

Por ahora, Bitcoin está rondando cerca de la marca de $100,000, un nivel psicológico clave que muchos ven como la línea divisoria entre la capitulación y la recuperación. Si esto marca el fin de la inestabilidad de mercado o simplemente una pausa antes del siguiente descenso dependerá, una vez más, de quién impulse el mercado – las manos tranquilas de las instituciones o la especulación inquieta de los traders minoristas.

Fuente

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La publicación Los Traders Minoristas Culpados por el Colapso Cripto mientras las Instituciones Permanecen Tranquilas apareció primero en Coindoo.