Diciembre arrancó con el mercado cambiario en calma. La primera quincena del mes suele caracterizarse históricamente por tener una mayor demanda de pesos por el pago de aguinaldos y la llegada de las Fiestas, factor al que este año se suma una oferta de dólares por las colocaciones de deuda corporativa y una esperada liquidación de divisas del agro por la cosecha de trigo.

Esta combinación de elementos, según algunos analistas locales, podría permitir que las cotizaciones tiendan a la baja en las próximas semanas.

En la primera rueda de la semana, el dólar oficial minorista cotizó estable a $1475 en las pizarras del Banco Nación. El precio promedio del mercado fue de $1475,06, según el relevamiento diario que hace el Banco Central (BCRA).

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En el segmento mayorista, el tipo de cambio oficial cerró a $1450,87, equivalente a una suba de apenas $0,81 frente al cierre anterior (+0,06%). Actualmente, las bandas cambiarias prevén para esta cotización un piso en $925,53 y un techo que alcanza los $1511,48.

“El dólar siguió tensionado la semana pasada por el bajo nivel de liquidación de los exportadores, pero sobre todo por el fuerte desarme de activos de cobertura del Tesoro y el BCRA, que ya llegó a US$7000 millones, si incluimos los US$1000 millones que redujo el viernes el BCRA en dólar futuro. Pero, desde hoy, ese efecto debería dejar de presionar. Además, entran los dólares del trigo y seguirá teniendo preponderancia el flujo financiero”, dijo Fernando Marull, economista de FMyA.

Los tipos de cambio financieros tendieron a la baja. El dólar MEP terminó en pantallas a $1475,23, equivalente a una caída de $1,19 frente al cierre anterior (-0,1%). En tanto, el contado con liquidación (CCL) se negoció a $1496,85, un retroceso de $21,89 frente al viernes (-1,4%).

Por fuera de las pantallas del mercado, el dólar blue se vendió a $1445 en las cuevas y arbolitos que operan en la City porteña, unos $10 más frente al cierre anterior (+0,7%). Sin embargo, siguió siendo la cotización más barata del mercado de cambios, incluso más que el mayorista.

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Para Ignacio Morales, chief investments officer de Wise Capital, en el corto plazo hay algunos elementos que podrían contribuir a que haya una presión bajista en el mercado de cambios. Entre los factores, mencionó la estacional demanda de pesos de comienzos de diciembre por el pago del aguinaldo y por gastos de fin de año, el inicio del ingreso de divisas de la cosecha de trigo y un mejor clima financiero tras las elecciones legislativas.

“Del otro lado, la mayor demanda de dólares por vacaciones, la escasa acumulación de reservas y la falta de flexibilidad del Gobierno para realizar ajustes finos en el tipo de cambio podrían incentivar la búsqueda de cobertura y sostener las presiones alcistas", completó.

Bonos y acciones

Las acciones argentinas se tiñeron de verde en el comienzo de mes, luego de que la semana pasada el mercado registrara poco movimiento por el feriado local y por los dos que hubo en Estados Unidos. Este lunes, el S&P Merval avanzó 1,1% y cotizó en 3.060.289 unidades, equivalentes a US$2044 (+2,6%) al ajustar por el dólar CCL.

En el panel principal, conformado por las compañías con mayor volumen de operaciones, se destacaron Transener (+5,1%), Central Puerto (+4,8%), Edenor (+3,8%), Aluar (+3,7%) y Metrogas (+3,5%).

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“El principal driver del Merval en estos días va a ser el mercado internacional. Si se mantiene el clima positivo de las últimas ruedas, es posible que el índice vuelva a evolucionar por su propia cuenta e, incluso, recupere el nivel post elecciones de medio término", analizaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI).

En cambio, los bonos operaron en terreno negativo, a lo largo de toda la curva de vencimientos. Los Bonares retrocedieron 1,04% (AE38D) y los Globales cayeron hasta 0,71% (GD30D). El riesgo país se ubicó en 648 puntos básicos.

“El mercado sigue a la espera de novedades de si el Gobierno obtendrá algún préstamo o fondos para afrontar el próximo vencimiento de deuda soberana por US$4200 millones en enero. Eso debería anunciarse en los próximos días y tendría que seguir el buen humor en los mercados”, sumó Marull.