Un desplome nocturno en el precio de bitcoin combinado con una ampliación de capital difícil de digerir envió las acciones de Strategy (MSTR) cayendo un 12,5% hasta su nivel más débil en casi 15 meses en las operaciones matutinas del lunes en EE.UU.

Y sin embargo, a pesar de no haber rebote en el precio de bitcoin BTC$86.710,99 — que se mantuvo cerca de los mínimos de la sesión de aproximadamente $85.000 durante todo el día — MSTR logró borrar casi todas sus pérdidas, terminando a la baja "solo" un 3,25%.

Hasta que se demuestre lo contrario, la acción parece ser nada más que una cobertura de posiciones cortas por parte de bajistas completamente satisfechos. En el nivel más débil de Strategy el lunes de $155,61, la acción estaba un 40% más baja en solo el último mes y un 66% desde su máximo de 2025 alcanzado a mediados de julio. Cualquier bajista que no cubra sus posiciones cortas en ese punto seguramente está en el negocio equivocado.

El rey dólar

Enfrentando presión de críticos e inversores sobre la capacidad de Strategy para financiar dividendos de acciones preferentes, Michael Saylor y su equipo anunciaron el lunes temprano que la compañía había pasado las últimas semanas vendiendo acciones ordinarias para crear una reserva de $1.440 millones con la que pagar dividendos preferentes durante los próximos 21 meses. El objetivo de la compañía es eventualmente tener suficiente efectivo en reserva para pagar dividendos durante un mínimo de 24 meses.

Fue un giro sorprendente para la preeminente compañía de tesorería de bitcoin, pero la caída de los precios de bitcoin combinada con un desplome en la valoración de mercado de la compañía en relación con sus tenencias de bitcoin probablemente no le dejó otra opción si no quería comenzar a liquidar su masiva pila de BTC (650.000 monedas en la última verificación).

Nada contentos con los potenciales efectos dilutivos de esta nueva estrategia, los inversores en acciones ordinarias vendieron fuertemente ante la noticia, enviando MSTR a la baja aproximadamente un 12,5% en la acción del lunes.

El no-coiner y defensor del oro Peter Schiff aprovechó la noticia como una oportunidad para atacar.

"Así que el nuevo modelo de negocio de Strategy es vender acciones para recaudar efectivo, luego usar ese efectivo para comprar bonos del Tesoro que rinden aproximadamente un 4% para financiar la emisión de deuda y acciones preferentes a un costo del 8%–10%", dijo. "¿Cuánto tiempo más los inversores fingirán que este es un negocio viable solo para apostar por Bitcoin?"

"Hoy es el principio del fin de Strategy", continuó Schiff. "Saylor se vio obligado a vender acciones no para comprar Bitcoin, sino para comprar dólares estadounidenses simplemente para financiar las obligaciones de intereses y dividendos de Strategy. La acción está rota. El modelo de negocio es un fraude, y Michael Saylor es el mayor estafador de Wall Street".

Queda por ver si la reversión de hoy marca un suelo para las acciones en dificultades de Strategy. Los maltratados alcistas de Strategy (y bitcoin), sin embargo, podrían encontrar algún consuelo en las docenas de otras veces que Peter Schiff ha celebrado en medio de las dificultades del sector, solo para ver la situación revertirse completamente en semanas o meses.