La crisis de Bitcoin (BTC) se profundiza: las impactantes métricas del Q3 sacuden a los mineros

• Los mineros de Bitcoin (BTC) tienen que soportar el peor entorno de margen que se haya registrado.
• El nivel de deuda está aumentando, el precio del hash está bajando drásticamente, y ahora las máquinas tardan más de 1.000 días en recuperar sus costos.
• La industria está pasando por un proceso de selección donde solo sobrevivirán los operadores más eficientes.

Minar Bitcoin (BTC) nunca ha sido tan frío. El comienzo del año fue prometedor, y el tercer trimestre parecía bastante estable. El precio del hash se mantuvo alrededor de $55 por petahash por segundo, lo cual era un nivel aceptable para los mineros. Pero entonces las cosas cambiaron completamente.

Bitcoin cayó fuertemente durante noviembre, y como resultado, el precio del hash también cayó a un mínimo sin precedentes de $35/PH/s. A este precio, el sufrimiento ya no es una suposición; es una realidad.

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Los Mineros de Bitcoin enfrentan el punto de quiebre

Los informes de MinerMag ofrecen una perspectiva muy dura e inflexible. El costo total promedio del hash para los mineros públicos más importantes es casi $44/PH/s. Eso abarca todos los aspectos, incluidos los costos operativos, gastos corporativos y financiamiento.

Además, incluso los mineros eficientes en energía y con máquinas potentes están luchando por sobrevivir ahora. El punto de equilibrio ya no parece estar ligeramente adelante, sino que está justo ahí.

Esta es la razón por la que la industria monitorea el costo por hash en lugar del tradicional costo por BTC. La medida obsoleta está luchando por decir la verdad mientras la tasa del hash de la red está a punto de alcanzar 1.1 ZH/s. El costo del hash revela la verdad en medio de la confusión del mercado. Muestra las disparidades cada vez mayores entre lo que se paga a los mineros y cuáles son sus costos de supervivencia.

Las desventajas del presente son enormes, por decir lo menos. Los retornos de las máquinas han superado los 1.000 días, lo que es más largo que los 850 días restantes hasta el próximo halving.

La economía de Bitcoin cambia mientras la deuda aumenta

Los balances muestran el estrés muy claramente. CleanSpark, después de haber recaudado más de $1 mil millones a través de deuda convertible, rápidamente liquidó su línea de crédito respaldada por bitcoin. La compañía no pretende expandir sus operaciones radicalmente, sino que está tomando medidas defensivas. Es un movimiento para proteger el efectivo en un mercado con márgenes que se reducen cada semana.

La misma tendencia fue respaldada por los datos del tercer trimestre. Las compañías mineras públicas asumieron aproximadamente $3.5 mil millones en deuda, gran parte de la cual se realizó a través de convertibles con cupón casi cero. El financiamiento de capital representó $1.4 mil millones adicionales en total. Sin embargo, la atmósfera en el cuarto trimestre es diferente. Conseguir deuda es más difícil y el costo de la deuda está aumentando. Cipher y Terawulf juntos emitieron casi $5 mil millones en notas garantizadas senior con una tasa de interés del 7%, y si esta tendencia continúa, el cuarto trimestre superará al primer trimestre de 2023 como el trimestre más significativo para la empresa en términos de deuda recaudada.

Toda la situación se reduce a una sola pregunta, ¿es posible que los ingresos de HPC e IA crezcan a un ritmo tan rápido como para rescatar a la industria? Hasta ahora, las cifras iniciales indican un aumento, pero aún así, no estaría cerca del crecimiento requerido para compensar la caída en el precio del hash y el aumento en los pasivos. El mercado está cambiando. Los jugadores menos resistentes serán eliminados.

La minería de Bitcoin está entrando en una fase de selección. Solo los operadores más fuertes, eficientes y disciplinados permanecerán en pie.

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