La última caída de Bitcoin llega justo cuando las condiciones macro comienzan a parecer menos hostiles, y Coinbase dice que esta discrepancia no es accidental. La empresa señala el debilitamiento del soporte técnico, las salidas de ETF y una economía sesgada, moldeada por la IA, que deja a un pequeño grupo de inversores adinerados dirigiendo la mayoría de los movimientos cripto.
Coinbase señala las señales del mercado detrás de la caída de Bitcoin
Coinbase Institutional dice que varias fuerzas del mercado explican la última caída de Bitcoin, incluso cuando regresan las condiciones generalmente favorables para los activos de riesgo. Con el fin del endurecimiento cuantitativo y la Reserva Federal volviendo al mercado de bonos, la empresa señala que el reciente drenaje de efectivo de los mercados financieros podría estar disminuyendo.
Mapa de Calor de Base de Costo de Bitcoin. Fuente: Coinbase en X
Sin embargo, Bitcoin ha roto bandas clave de soporte del mercado alcista, lo que Coinbase señala como una advertencia técnica. Al mismo tiempo, el posicionamiento de opciones se ha vuelto más bajista, lo que sugiere que los operadores ahora se protegen contra más caídas en lugar de apostar por un rebote rápido.
Mientras tanto, Coinbase observa que las ballenas "OG" de larga data han estado vendiendo en la debilidad, mientras que los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin spot reportan grandes salidas. Además, los operadores de activos digitales (DATs) parecen estar reduciendo su actividad, añadiendo presión a los precios.
En este entorno, Coinbase Institutional dice que las configuraciones de mayor probabilidad ahora favorecen operar rupturas confirmadas en lugar de intentar "atrapar un cuchillo que cae" comprando en cada retroceso del mercado.
La división de riqueza y las tendencias de IA moldean la demanda de criptomonedas
Coinbase Research vincula la última volatilidad cripto a una división más amplia dentro de la economía de EE.UU. El informe dice que gran parte del reciente "pesimismo" en los activos digitales proviene de preocupaciones macro sobre la inflación, el riesgo de recesión y el próximo movimiento de tasas de la Reserva Federal el 10 de diciembre. Sin embargo, la economía de EE.UU. todavía crece a un ritmo anualizado del 3,8 por ciento en el segundo trimestre de 2025 después de una leve contracción a principios de año, lo que muestra que los datos de los titulares por sí solos no explican la presión sobre los activos de riesgo.
Los analistas describen en cambio un patrón en forma de "K" donde los hogares de mayores ingresos controlan la mayoría de los activos financieros, incluidas las criptomonedas y las acciones. Coinbase cita estimaciones de que el 10 por ciento superior de los hogares estadounidenses posee cerca del 89 por ciento de las acciones nacionales, reforzando la idea de que los movimientos del mercado a menudo reflejan el comportamiento de una base de inversores relativamente estrecha.
El informe también destaca cómo la inteligencia artificial juega un doble papel. Por un lado, la IA mejora la productividad laboral y eleva los beneficios corporativos, lo que puede respaldar los precios de las acciones y, indirectamente, la demanda de activos digitales. Por otro lado, los titulares sobre recortes de empleos de cuello blanco y la presión sobre la gerencia media crean ansiedad sobre los ingresos futuros, lo que puede limitar cuánto capital fluye hacia activos volátiles como las criptomonedas.
Debido a esta tensión, Coinbase dice que aún es demasiado pronto para probar un fuerte vínculo estadístico entre las pérdidas de empleo impulsadas por IA y los rendimientos de Bitcoin. Solo hay unos pocos años de datos, y una regresión simple muestra un bajo poder explicativo. Por ahora, la empresa señala que los inversores de altos ingresos que se benefician de los mercados impulsados por IA aún pueden redirigir parte de sus ganancias a instrumentos como los fondos cotizados en bolsa de BTC spot, especialmente mientras billones de dólares permanecen estacionados en fondos del mercado monetario de EE.UU.
Fuente: https://coinpaper.com/12842/coinbase-says-market-signals-and-wealth-divide-now-drive-bitcoin-s-slide
