Acciones de Netflix caen: Wall Street toma con cautela al nuevo gigante del entretenimiento

Las acciones de Netflix (NFLX) se restaron este viernes 5 de diciembre un -2,89% pese a la expectativa por el acuerdo para adquirir Warner Bros. Discovery (WBD) por US$72.000 millones.

Las acciones de Netflix cayeron hasta los US$100,24 al cierre de la sesión en el parqué neoyorquino.

A finales de octubre, Netflix (NFLX) anunció que su junta directiva aprobó una división de acciones (stock split) en proporción de 10 por 1, que reducirá el precio unitario del papel sin modificar el valor total de la compañía.

En términos prácticos, un inversionista que posea una acción valorada en US$1.000 pasa a tener diez acciones de aproximadamente US$100 cada una, sin que el valor total de su inversión cambie.

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“Netflix acumula una caída del 27% desde su máximo histórico alcanzado en junio de este año, reflejando seis meses de corrección sostenida”, dice Paula Chaves, analista de mercados de la firma HFM. “Este comportamiento es consistente con lo que suele ocurrir en procesos de compra: la acción de la empresa adquiriente tiende a caer, mientras que la de la empresa objetivo tiende a subir”.

Justamente, las acciones de Warner Bros. Discovery avanzaron un 6,28% al cierre de la sesión en Wall Street. El mercado estaría tomando con cautela la operación entre Netflix y Warner Bros. Discovery (WBD) por el alto precio del acuerdo y la deuda asumida.

Bloomberg informó que Netflix Inc. ha conseguido US$59.000 millones de financiación de los bancos de Wall Street para apoyar su adquisición planeada de Warner Bros. Discovery Inc. (WBD)

Wells Fargo & Co. (WFC), BNP Paribas SA y HSBC Plc (HSBC) están proporcionando el préstamo puente sin garantía, un tipo de financiación que normalmente se sustituye por una deuda más permanente, como los bonos corporativos.

Con esta transacción, que asciende a US$83.000 millones incluyendo la deuda, se crearía un gigante del entretenimiento en streaming.

Según el acuerdo anunciado el viernes, los accionistas de Warner Bros. recibirán US$27,75 por acción en efectivo y acciones de Netflix.

La operación incluye desde los estudios de cine y televisión de Warner Bros. Discovery, hasta los amplios catálogos de HBO y HBO Max.

El portafolio que se suma a la parrilla de Netflix incluye desde The Big Bang Theory, hasta Juego de Tronos, Los Soprano y Harry Potter.

De acuerdo con el consenso recopilado por Bloomberg, el 71,7% de los analistas mantiene una recomendación de compra sobre la acción, con un precio objetivo promedio de US$130,52, lo que deja un potencial de retorno de 9,1% en los próximos doce meses.

Entre tanto, un 23,3% de los analistas se inclinan por mantener y solo el 5% por vender las acciones del gigante estadounidense del streaming.

La capitalización bursátil de Netflix es de unos US$424.260 millones hasta el cierre del viernes, de acuerdo a cifras de Bloomberg.

Gigante del entretenimiento

Paula Chaves dice que la eventual integración de activos de WBD por parte de Netflix reaviva además un debate estructural: “¿Está el sector encaminándose hacia un oligopolio del entretenimiento? Aunque no puede afirmarse formalmente, las dinámicas del mercado apuntan a una concentración creciente“.

La competencia estructural se concentra cada vez más en tres gigantes: Netflix, Disney+ (DIS) y Amazon Prime Video (AMZN), plataformas con escala global, poder financiero y acceso a propiedad intelectual suficiente para sostener estrategias agresivas de producción y distribución.

Al mismo tiempo, las barreras de entrada se han elevado de forma significativa debido al alto costo de creación y adquisición de contenido.

Según la analista, la guerra del contenido expulsa a competidores incapaces de escalar; las grandes plataformas integran verticalmente producción, distribución y monetización; y los consumidores terminan concentrando su uso en pocos servicios dominantes.

“Si este proceso continúa, el mercado podría evolucionar hacia un escenario donde tres o cuatro compañías concentren la mayor parte del contenido premium global, con implicaciones en precios, competencia, regulación y acceso a catálogos exclusivos”, dice Chaves.

A pesar de la volatilidad actual, la estructura técnica de mediano plazo —en un horizonte de seis meses o más— se mantiene sólidamente alcista para Netflix, apuntó la economista. “Si esta tendencia persiste, existe una probabilidad elevada de que la compañía intente romper nuevamente su máximo histórico durante el próximo año, especialmente en un entorno donde la escala, la propiedad intelectual y la integración vertical serán decisivas para liderar la industria”.

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