Opciones cripto por valor de $6.4B expiran mañana; BTC lucha

Puntos clave:

• Una gran cantidad de opciones de BTC y ETH vencen mañana, 12 de diciembre de 2025, en Deribit, Binance y OKX.
• Deribit tiene el valor nominal más alto y el interés abierto en comparación con Binance y OKX.
• Binance y OKX añaden flujos minoristas e institucionales notables.

Una enorme cantidad de opciones de Bitcoin y Ethereum, por un valor total de $6.42 mil millones, vencerán mañana en tres importantes exchanges que incluyen Deribit, Binance y OKX según los datos obtenidos de CoinGlass. Este evento de vencimiento podría influir en los movimientos de precios a corto plazo.

Deribit tiene la mayor parte, con $4.67 mil millones en opciones en su propia plataforma. Binance añade unos 107 millones, todo esto podría ser de pequeños traders y OKX contribuye con alrededor de $649 millones, principalmente de traders institucionales más grandes.

Como una gran cantidad de opciones vencen mañana, los precios pueden quedarse estancados o fijados alrededor del nivel donde la mayoría de los traders pierden menos dinero, también conocido como el punto de máximo dolor.

En este momento, el punto de máximo dolor se sitúa en $90,000-$92,000 para BTC y $3,100-$3,200 para ETH. El ratio de put/call está por encima de 1, lo que significa que los traders son más cautelosos y compran más protección, pero tampoco apuestan fuertemente por un gran movimiento.

La abrumadora dominancia de $4.67 mil millones de Deribit

Deribit es el principal exchange que está impulsando este vencimiento, con $3.57 mil millones en opciones de BTC que vencen mañana. El ratio put/call se sitúa en 1.09, lo que significa que los traders son cautelosos y el máximo dolor está en $90,000, lo que coincide con el reciente mercado lateral.

Para Ethereum, alrededor de $746.43 millones en opciones están venciendo y el ratio put/call es más alto que el de BTC, 1.24 y el máximo dolor está en $3,100. También hay muchas apuestas acumuladas por encima de $3,400, lo que indica que algunos traders esperan movimientos más grandes en caso de que aparezcan noticias o eventos importantes.

Como Deribit controla más del 70% del total de opciones que vencen, su nivel generalmente influye en todo el mercado ya que los dealers ajustan sus posiciones alrededor de estos puntos de precio clave antes del vencimiento.

La amplificación minorista de $107 millones de Binance

Binance está contribuyendo con $73.94 millones en BTC y $34.40 millones en valor nominal de ETH, con niveles de ratio put/call en $91,000 para BTC y $3,150 para ETH. Esta configuración es similar a lo que vimos en Deribit. Los traders están comprando un poco de protección a la baja.

Como Binance es popular entre los traders cotidianos y tiene mercados de futuros perpetuos muy activos, su actividad de opciones a menudo afecta los precios spot a través del arbitraje.

Aunque el tamaño de las opciones de Binance es más pequeño, la rápida operación en la plataforma aún puede causar movimientos rápidos del mercado después del vencimiento, especialmente si Bitcoin comienza a moverse hacia el nivel de $90,000.

La columna vertebral institucional de $643 millones de OKX

OKX añade una parte significativa al vencimiento con aproximadamente $410.93 millones en opciones de BTC y $232.29 millones en opciones de ETH. Los traders aquí se inclinan ligeramente hacia la protección, a juzgar por los ratios put/call, y los niveles de "máximo dolor" se sitúan en $92,000 para BTC y $3,200 para ETH.

OKX es más popular entre traders avanzados y profesionales, que tienden a mezclar opciones con futuros perpetuos para gestionar el riesgo. La distribución de precios de ejercicio, como las opciones call de BTC que se desvanecen después de $95,000 y ETH que todavía ve algunas apuestas por encima de $3,400, indica que la mayoría de los traders ven un potencial alcista limitado a corto plazo debido a la incertidumbre global.

Como los traders institucionales en OKX generalmente se mueven antes que los de Deribit, la actividad aquí puede influir en las tasas de financiamiento y la liquidez general del mercado en todos los exchanges.

Pensamientos finales

Con más de $6.4 mil millones en opciones de BTC y ETH que vencen mañana, 12 de diciembre de 2025, en Deribit, Binance y OKX, el mercado se dirige a uno de los eventos más grandes del año. Los traders en todos los exchanges están jugando a lo seguro, evitando apuestas alcistas y agrupándose alrededor de niveles de precio clave.

Además, esto está en línea con la reciente advertencia del analista de Bloomberg de que el habitual Rally de Santa puede no llegar, y Bitcoin puede caer por debajo de la marca de $84,000. Al momento de la publicación, el precio del token se sitúa en $90,042.65 con una caída del 2.1% según CoinGecko.

Todo esto indica que el mercado actualmente espera movimientos inestables e incertidumbre, y no un fuerte impulso hacia arriba.

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