Strategy lucha contra la propuesta de MSCI de eliminar empresas de tesorería de activos digitales

Strategy Inc, la compañía de tesorería de Bitcoin BTC $91 402 volatilidad 24h: 1.7% Capitalización de mercado: $1.83 T Vol. 24h: $54.56 B más grande del mundo, ha desafiado formalmente la propuesta de MSCI de excluir a las compañías de tesorería de activos digitales (DATs) de sus Índices Globales de Mercado Invertible, con una carta pública el 10 de diciembre.

La medida, que eliminaría a empresas con más del 50% de sus activos en activos digitales, ha provocado un acalorado debate sobre el futuro de las empresas centradas en criptomonedas en los índices financieros tradicionales.

Exclusión Propuesta por MSCI Porque las DAT No Son un Negocio

La consulta de MSCI, programada para concluir el 15 de enero de 2026, busca opiniones sobre si las DAT deberían seguir siendo elegibles para sus índices. La propuesta se dirige a empresas como Strategy, que posee más de 660.000 Bitcoin, con un valor total que supera los $60 mil millones, según Strategy.

MSCI argumenta que tales empresas pueden parecerse más a fondos de inversión que a negocios operativos, y por lo tanto ya no encajan en el propósito de sus índices de renta variable. Esta es una nueva visión del índice original de MSCI, que añadió acciones de Strategy en mayo de 2024.

Contraargumento de Strategy a Esta Visión

El liderazgo ejecutivo de Strategy, incluyendo a Michael Saylor y Phong Le, ha respondido, afirmando que las DAT son empresas operativas—no fondos de inversión—en una carta pública solicitando apoyo público.

Enfatizan que Strategy utiliza activamente su tesorería de Bitcoin para crear rendimientos para los accionistas a través de instrumentos innovadores de crédito digital y software de análisis empresarial. La empresa también advierte que el umbral propuesto del 50% es arbitrario y discriminatorio, ya que otras industrias (petróleo, bienes raíces, etc.) no están sujetas a estándares similares.

Impacto de la Eliminación del Índice para Strategy

Si MSCI elimina a Strategy de sus índices, los fondos pasivos que siguen los índices de MSCI podrían verse obligados a vender miles de millones de acciones, según mencionó la empresa en las conversaciones con MSCI. Los analistas estiman que podrían producirse salidas de hasta $8.8 mil millones, potencialmente desencadenando una importante venta masiva y presionando aún más el ya volátil precio de las acciones de Strategy.

La capitalización de mercado de la empresa ha caído recientemente por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin, generando preocupaciones sobre posibles ventas forzadas de sus reservas. A pesar de esto, Saylor afirma que no venderán hasta 2065.

Gráfico de los precios de las acciones de Strategy en el mercado | Fuente: Yahoo! Finance

A pesar de estos movimientos institucionales, los precios de las acciones de Strategy están siguiendo los cambios de precio de Bitcoin más que las noticias sobre la eliminación de este índice.

La eliminación del índice MSCI no solo privaría a Strategy de miles de millones en flujos de inversión pasiva, sino que también señalaría al mercado el reconocimiento institucional de las estrategias de tesorería de activos digitales.

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