2026 será el año del Token de utilidad

Para Yat Siu, cofundador de Animoca Brands, 2025 será recordado como "el año de Trump", no porque el presidente de EE. UU. Donald Trump salvara las criptomonedas, sino porque la industria apostó demasiado por él y valoró mal todo, desde los aranceles hasta los recortes de tasas.

Se suponía que Trump sería el código de trucos de las criptomonedas en 2025. En cambio, Bitcoin (BTC) llega cojeando al final del año, enfrentando su cuarta caída anual en la historia. La liquidez de las meme coins ha sido absorbida por misiones secundarias políticas, y uno de los constructores más longevos del sector cree que el mercado confió demasiado en el nuevo presidente.​

"Si tuviera que darle una calificación, diría B-/C+", dijo Siu. Los traders trataron a Trump como si las criptomonedas fueran su "primer hijo", dice, cuando en realidad, "probablemente somos su tercer, cuarto o quinto hijo, tal vez incluso un octavo hijo".

Las prioridades de Trump (aranceles, guerras comerciales, peleas con la Reserva Federal) golpearon duramente los activos de riesgo, y Siu señaló que cuando el presidente comienza una guerra arancelaria, "no está pensando en qué pasará con el precio de Bitcoin".

Dijo que el "Trump trade" de las criptomonedas no se concretó en 2025 y que 2026 obligará a la industria a centrarse en el cumplimiento normativo y casos de uso reales. El listado de fusión inversa planificado de Animoca es su apuesta a que los inversores públicos quieren un "proxy de altcoins" una vez que las reglas de EE. UU. sean más claras.

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La IPO de Animoca como proxy de altcoins

Si 2025 fue el año de Trump, Animoca quiere que 2026 sea el año en que los mercados públicos finalmente obtengan un proxy líquido de altcoins. La compañía planea cotizar en bolsa mediante una fusión inversa con Currenc Group, una fintech cotizada en Nasdaq, en términos que dejarían a Animoca con el 95% de la entidad combinada. "Técnicamente, en papel ellos nos compran", dijo, "aunque nosotros controlamos eso".

La propuesta es directa: MicroStrategy se ha convertido en un vehículo público apalancado para la exposición a Bitcoin, pero no existe un equivalente para la larga cola de tokens. "Si eres un inversor y quieres tener exposición a criptomonedas, definitivamente necesitarás tener tu Bitcoin... y luego tienes la extensión de altcoins, ¿y cómo obtienes exposición a eso?"

Comprar un token de capa base como Ether (ETH) o Solana (SOL) solo ofrece acceso limitado, argumenta. La respuesta de Animoca es posicionarse como un agregador cotizado al estilo SoftBank del potencial alcista de las altcoins, brindando a los inversores del mercado público una forma de poseer una porción diversificada del ecosistema de altcoins y Web3.

La firma tiene más de 620 empresas en cartera e invirtió en aproximadamente 100 nuevos proyectos solo el año pasado, dijo Siu, todos fuera de su propio balance. En el año fiscal 2024, Animoca reportó reservas no auditadas de $314 millones, y la compañía ha sido EBITDA positiva (rentable en sus operaciones principales, antes de préstamos e impuestos) durante cuatro años consecutivos.

Con el tiempo, Siu espera que Animoca misma esté completamente tokenizada, transformando a la compañía en un puente entre los mercados de acciones tradicionales y la propiedad onchain.

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Clarity, GENIUS y el momento "tokenizar o morir"

La apuesta de Siu por una oferta pública inicial (IPO) como proxy de altcoins tiene sentido si el terreno regulatorio se solidifica, y ve la legislación clave de EE. UU., incluida la Ley Clarity y la Ley GENIUS, como catalizadoras más que existenciales.

"La frase que nos gusta usar es 'Tokenizar o morir'", dijo. Una vez que las empresas tengan un marco claro para emitir, comerciar y supervisar tokens, espera una avalancha de actores establecidos que ingresen al mercado. "Las empresas de criptomonedas están felices de patinar en el borde... pero si eres una empresa establecida, ya sea pública o privada, ¿por qué arriesgarse?"

Señala la forma en que las grandes marcas respondieron cuando las reglas de las stablecoins se consolidaron en Washington, y de repente, después de años de preocupación, "todos están haciendo stablecoins". Y espera el mismo patrón una vez que la Ley Clarity formalice la clasificación de tokens y las reglas de estructura del mercado el próximo año.

Los emisores establecidos lanzarán tokens vinculados a sus negocios existentes porque finalmente tienen "certeza legal, que no tenían antes".

Aquí, los Activos del Mundo Real (RWA) y los valores tokenizados sirven como puente, como una industria que se espera que crezca a billones para 2030. Animoca ya ha comenzado a establecer asociaciones RWA, incluido un acuerdo con Grow, un importante administrador de activos chino, para trabajar en la tokenización y el acceso a los mercados de tokens para clientes tradicionales.

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2026: El año del token de utilidad

Siu cree que el próximo cambio temático ya está en marcha. "El tema de la institucionalización de las criptomonedas continuará", dijo, pero 2026 será sobre "nuevos minoristas" que ingresen bajo reglas más claras y con productos construidos en torno al uso, no solo la especulación.

Hasta ahora, dijo —una tendencia que alcanzó un pico durante la temporada de meme coins— mucho se centró en el trader de criptomonedas existente y en el lanzamiento de tokens y meme coins con plataformas como Pump.fun.

En ese entorno, los constructores podían lanzar un token y no preocuparse de dónde vendría el cliente, centrándose en la narrativa en lugar del producto, pero ahora las condiciones del mercado están forzando un reinicio.

La "locura de las meme coins" culminó con los tokens de marca Trump y Melania Trump a principios de este año, cuando Official Trump (TRUMP) cayó más del 75% desde su pico y Melania Meme (MELANIA) cayó alrededor del 90% desde su pico, con cientos de miles de pequeñas wallets sentadas sobre pérdidas.

Eso, según Siu, fue "un tremendo ataque vampiro a la comunidad de memes", dejando a muchos minoristas quemados y succionando liquidez del resto del mercado.

A medida que el capital se aleja de la especulación pura, la próxima ola dependerá de productos que resuelvan problemas reales para jugadores, creadores y marcas, atrayendo a usuarios que nunca se consideraron "personas cripto" en primer lugar.

Con las leyes Clarity y GENIUS estableciendo un camino para la emisión conforme, argumenta que "2026 será el año del token de utilidad porque todos lanzarán un token que tiene un caso de uso, y podemos hablar de ello".

Entonces, básicamente, ¿las empresas de criptomonedas están madurando?

"Tienen que hacerlo, tienen que hacerlo... No somos la única empresa que cotiza en bolsa".