Los VCs de Cripto Cambian su Enfoque: Chain pública e IA se Enfrían, Predicción, Pagos y RWA se Convierten en Nuevos Temas Populares

Autor: k, Odaily (Planet Daily)

El mercado de capital de riesgo de criptomonedas está experimentando una transformación silenciosa. En los datos más recientes de financiamiento de DefiLlama, entre los 73 proyectos que completaron rondas de financiamiento superiores a $10 millones en los últimos tres meses, casi ninguno son chains públicas de Capa 1 o Capa 2. El sector de chains públicas, una vez considerado el "santo grial", prácticamente ha desaparecido. Mientras tanto, los mercados de predicción, sistemas de pago, Activos del Mundo Real (RWA) e infraestructura para usuarios comunes están atrayendo una entrada masiva de capital.

El fervor por L1 y L2 ha disminuido, y el financiamiento masivo de IA casi se ha agotado.

Mirando hacia atrás en el pico del Mercado alcista 2021-2022, nuevas chains públicas como Solana, Avalanche y Fantom recaudaron cientos de millones de dólares en financiamiento, con inversores compitiendo para apostar por "asesinos de Ethereum". Sin embargo, tres años después, el panorama del mercado ha experimentado una transformación fundamental.

Después de Movement y Story, y las Berachain y Monad de este año, el financiamiento a gran escala para blockchains públicas ya no es tan prevalente.

Según datos de The Block, el financiamiento total para redes blockchain (incluyendo L1 y L2) en 2024 fue de aproximadamente $1.8 mil millones. Si bien sigue siendo un sector importante, la tasa de crecimiento se ha desacelerado significativamente. Además, según estadísticas del usuario @pgreyy en X, en el cuarto trimestre de 2025, aparte de Tempo (una nueva chain pública respaldada por Paradigm que se enfoca únicamente en pagos), ninguna nueva blockchain L1 o L2 recibirá más de $10 millones en inversión.

¿Puede una blockchain pública sin 10 millones en inversión seguir cumpliendo su papel como "computadora mundial" y "asesino de Ethereum"?

Los inversores se han dado cuenta de que el mercado no necesita más "chains públicas de alto rendimiento", sino aplicaciones que puedan generar usuarios reales e ingresos reales. El influencer cripto @sjdedic declaró su conclusión en X: "Ya a nadie le importa la infraestructura. El foco se ha desplazado a la capa de aplicación: productos de consumo final y casos de uso del mundo real. Esos tokens L1 que siguen atrapados en la 'trampa de IQ medio', enfocándose únicamente en la tecnología e ignorando todo lo demás, están en problemas". Además predijo: "No me sorprendería ver aplicaciones valoradas en decenas de miles de millones de dólares emerger en los próximos años, mientras que los tokens L1 gradualmente pierden cuota de mercado y se vuelven insignificantes lentamente".

De manera similar, a pesar de que la IA es el concepto tecnológico más candente en 2025, solo dos proyectos cripto que recaudaron más de $10 millones en los últimos tres meses pertenecen al sector de IA: Inference recaudó $11.8 millones en una ronda semilla, y TAO Synergies Inc. completó una ronda de financiamiento de capital privado de $11 millones, totalizando solo $22.8 millones. Incluso eliminando el límite de $10 millones, solo hay nueve proyectos de este tipo. Esta cifra es insignificante en comparación con Web2. En contraste, una empresa de pagos de tamaño medio, Coinflow, recaudó $25 millones en una sola ronda de financiamiento.

¿Quién habría imaginado que solo un año después, no solo la espectacular batalla entre Virtuals y ai16z se habría convertido en cosa del pasado, sino que toda la carrera de IA x Web3 también habría perdido su brillo?

Pistas Emergentes

Mercados de Predicción: De los Márgenes a la Corriente Principal

Los mercados de predicción fueron sin duda el caballo oscuro más brillante de 2025 y el sector más llamativo en esta ronda de datos de financiamiento. Polymarket y Kalshi por sí solos atrajeron más de $3.15 mil millones en financiamiento, dominando toda la lista. Polymarket generó más de $3.3 mil millones en volumen de trading durante la elección estadounidense de 2024, y su precisión al predecir resultados electorales incluso superó la de las agencias tradicionales de encuestas. En octubre de 2025, el Intercontinental Exchange (ICE)—la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York—anunció una inversión de hasta $2 mil millones en Polymarket, llevando su valoración a $8-9 mil millones. Polymarket también había completado previamente una ronda de financiamiento de $150 millones.

Al mismo tiempo, Kalshi no solo completó una ronda de Financiamiento serie E de $1 mil millones, sino que también aseguró $300 millones en Financiamiento serie D para su negocio de DeFi, con inversores que incluyen instituciones de primer nivel como Sequoia, a16z y Paradigm.

Pagos y Banca: El "Superciclo" de las Stablecoins

¿Quién exactamente ha tomado el relevo del auge de financiamiento de blockchains públicas? La respuesta es, sin duda, el sector de pagos/banca.

Mirando los datos de financiamiento, el sector de pagos ha recaudado casi $1.3 mil millones en total, cubriendo todo el ecosistema desde la infraestructura subyacente hasta las aplicaciones de consumo. En 2025, el Suministro en circulación de stablecoins aumentó aproximadamente $30 mil millones desde principios de año, con un volumen de transacciones mensuales superior a $1 billón, comparable al volumen de transacciones de Visa.

Ripple Labs aseguró $500 millones en inversión estratégica, y Rapyd completó una ronda de Financiamiento serie F de $500 millones, elevando el financiamiento total recaudado por las dos empresas a $1 mil millones, dándoles una posición dominante en el sector de pagos. Mientras estos gigantes continúan liderando el grupo, la nueva banca digital, servicios interbancarios B2B y sectores de servicios financieros también están activos. Pave Bank de Singapur, Deblock de Francia, Future Holdings de Suiza y Amdax de los Países Bajos han recaudado más de $20 millones.

Es difícil imaginar que en 2019, la inversión de capital de riesgo solo en el sector de stablecoins fue inferior a $50 millones.

RWA: Conectando los Mundos Virtual y Real

La tokenización de activos del mundo real (RWA) está pasando de la etapa experimental a la aplicación a gran escala. Mirando los datos de financiamiento, Figure lidera el sector con su IPO de $787.5 millones, y con $25 millones adicionales en financiamiento, esta única empresa contribuyó más del 95% del financiamiento total en el sector RWA. La empresa de cumplimiento normativo RWA Satschel recaudó $15 millones en financiamiento de capital, y la empresa de infraestructura de trading de acciones en cadena Block Street completó una ronda de financiamiento de $11.5 millones, llevando el financiamiento total en el sector RWA a más de $850 millones.

Según datos de RWA.xyz, los activos tokenizados en cadena han superado los $36 mil millones, de los cuales se proyecta que la Capitalización de mercado del oro tokenizado crezca de $1 mil millón a más de $3.27 mil millones en 2025, un aumento del 227%.

Mientras tanto, gigantes tradicionales de Gestión de activos como BlackRock, Apollo y Franklin Templeton están tokenizando activamente sus productos de grado institucional. Los administradores de capital privado están comenzando a usar blockchain para representar la propiedad de activos tradicionales, permitiendo tenencia fragmentada y liquidación instantánea.

Mientras tanto, otro enfoque clave para los VCs son proyectos de infraestructura que pueden alcanzar a usuarios comunes. Estos proyectos se caracterizan por reducir las barreras de uso de criptomonedas, permitiendo a usuarios no nativos de cripto acceder fácilmente a servicios blockchain. Abstracción de billetera, inicio de sesión social y depósitos y retiros de moneda fiat están atrayendo inversión. La tarjeta U RedotPay aseguró $47 millones en financiamiento estratégico, la firma de inversión Finary completó una ronda de Financiamiento serie A de $29.4 millones, y el custodio Bron recaudó $15 millones en financiamiento semilla. Estos proyectos están reduciendo las barreras de uso de criptomonedas para los usuarios, allanando el camino para la próxima ola de crecimiento de usuarios.

DeFi: Recuperación Constante

DeFi tuvo un desempeño constante en esta ronda de financiamiento, recaudando aproximadamente $740 millones en total. Sin embargo, en comparación con los mercados de predicción y pagos, el tamaño de las rondas de financiamiento individuales fue significativamente menor. La plataforma de trading descentralizada Flying Tulip se convirtió en el proyecto DeFi puro con mayor financiamiento con una ronda semilla de $200 millones, seguido por Lighter con $68 millones y Jito con $50 millones en inversión estratégica. Los datos de financiamiento para 2025 reflejan una actitud de valoración más cautelosa de los VCs hacia el sector DeFi. Según datos de The Block, se completaron más de 530 rondas de financiamiento en DeFi en 2024, una cifra claramente no alcanzada en 2025.