Bitwise inunda a la SEC con 11 solicitudes de ETF de criptomonedas en un día

Bitwise Funds Trust presentó declaraciones de registro ante la SEC el 30 de diciembre para once fondos cotizados en bolsa basados en estrategias dirigidos a los principales protocolos blockchain, marcando una de las mayores presentaciones de ETF cripto en un solo día en la historia de la industria.

Los fondos, que se espera entren en vigor 75 días después de la presentación, cotizarán en NYSE Arca y ofrecerán exposición a tokens de gobernanza, utilidad y nativos a través de una estructura de inversión híbrida que combina tenencias directas con productos cotizados en bolsa europeos.

La presentación llega mientras los gestores de activos compiten por capturar cuota de mercado tras la introducción por parte de la SEC en octubre de 2025 de estándares genéricos de cotización para ETF cripto, que eliminaron los requisitos de aprobación caso por caso y aceleraron los lanzamientos de productos en toda la industria.

Bitwise se enfoca en DeFi, Layer-2 y redes de privacidad

Los once fondos abarcan diversos sectores blockchain, cada uno dirigido a un protocolo específico.

El ETF de Estrategia AAVE de Bitwise se centra en préstamos descentralizados, mientras que el ETF de Estrategia UNI de Bitwise rastrea el exchange descentralizado de Uniswap y la red Layer-2 Unichain.

Las inversiones en infraestructura incluyen el ETF de Estrategia NEAR de Bitwise, que cubre la arquitectura fragmentada de NEAR, y el ETF de Estrategia SUI de Bitwise, que se dirige a la blockchain basada en Move de Mysten Labs.

Las soluciones de escalado Layer-2 figuran de manera prominente a través del ETF de Estrategia STRK de Bitwise para la tecnología ZK-STARK de Starknet.

Las redes centradas en la privacidad también aparecen a través del ETF de Estrategia ZEC de Bitwise, que rastrea la implementación zk-SNARK de Zcash.

Los protocolos especializados completan el conjunto, incluidos el ETF de Estrategia TAO de Bitwise para el mercado de IA de Bittensor, el ETF de Estrategia ENA de Bitwise para el protocolo de dólar sintético de Ethena, y fondos que cubren Canton Network, Hyperliquid y la blockchain TRON.

Cada fondo emplea mecánicas de inversión idénticas, con hasta un 60% en tenencias directas de tokens y al menos un 40% asignado a ETPs europeos que rastrean el rendimiento de los tokens a través de valores de deuda totalmente colateralizados.

Los fondos mantienen una exposición mínima del 80% a tokens designados, ETPs relacionados y derivados en condiciones normales, con una asignación opcional del 25% a subsidiarias de las Islas Caimán para cumplimiento fiscal y acceso a derivados.

Acceso institucional y complejidad regulatoria

Bitwise Investment Manager actúa como asesor en todos los fondos, con la gestión de cartera compartida por Jennifer Thornton, Daniela Padilla y Gayatri Choudhury.

The Bank of New York Mellon maneja la administración y custodia de valores tradicionales, mientras que Coinbase Custody Trust Company y BitGo Europe GmbH aseguran los activos digitales.

Los fondos operan bajo una estructura de tarifas unitarias, aunque los porcentajes específicos no se revelan en la presentación.

A pesar de la infraestructura profesional, estos productos aún conllevan riesgos significativos.

Persiste la incertidumbre regulatoria sobre si los tokens califican como valores o commodities, con el potencial de disolución del fondo si las clasificaciones cambian.

La exposición a ETP europeos introduce riesgo de incumplimiento del emisor y desafíos de valoración debido a las diferencias de zona horaria entre los mercados estadounidenses y europeos.

Notablemente, los fondos tienen la intención de calificar como Compañías de Inversión Reguladas, evitando la tributación federal a nivel de fondo si los ingresos se distribuyen a los accionistas.

La creación y el rescate ocurren principalmente a través de efectivo en lugar de transacciones en especie, lo que potencialmente resulta en distribuciones de ganancias de capital más altas que en las estructuras tradicionales de ETF.

Las acciones se negocian durante todo el día a precios de mercado que pueden desviarse del valor de activos netos.

La ola de productos de altcoin remodela el panorama de ETF

La presentación extiende la agresiva expansión de ETF de Bitwise tras lanzamientos recientes, incluido el ETF Dogecoin de Bitwise, que ha acumulado activos significativos a pesar de su clasificación no conforme a la Ley de 1940 y protecciones reducidas para inversionistas.

Estas olas de presentaciones llegaron cuando Bitwise predijo previamente que más de 100 ETF cripto podrían lanzarse para 2026 a medida que los estándares genéricos de cotización eliminen los cuellos de botella de aprobación.

La firma también ha presentado solicitudes para productos que rastrean NEAR y Chainlink, con este último apareciendo en el registro de DTCC, señalando un potencial lanzamiento a corto plazo.

Los cambios en la estructura del mercado continúan acelerando el acceso cripto institucional. Los ETF de Solana, XRP y Dogecoin se lanzaron a lo largo de 2025, con el ETF de Staking de Solana de Bitwise reuniendo más de $660 millones en tres semanas sin experimentar salidas de fondos.

Bank of America autorizó recientemente a los asesores a recomendar ETF de Bitcoin a los clientes, canalizando potencialmente porciones de los $3.5 billones en activos gestionados del banco hacia activos digitales a medida que mejora la claridad regulatoria bajo el nuevo liderazgo de la SEC.

Bitwise mantiene perspectiva alcista a pesar de la volatilidad del mercado

El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, sostiene que Bitcoin alcanzará nuevos máximos históricos en 2026, rompiendo el patrón tradicional del ciclo de cuatro años a través de flujos de capital institucional sostenidos.

La firma argumenta que la volatilidad decreciente de Bitcoin, ahora más baja que las acciones de Nvidia en 2025, refleja una base de inversionistas en maduración a medida que las instituciones financieras tradicionales, incluidas Morgan Stanley, Wells Fargo y Merrill Lynch, preparan asignaciones.

Hougan también dijo recientemente que espera una década de ganancias constantes desde aquí con volatilidad reducida en lugar de rallies explosivos, impulsado por cambios estructurales del mercado y claridad regulatoria en lugar de especulación minorista.