El exchange principal de Corea del Sur dice estar listo para los ETF de Bitcoin, pero los reguladores siguen demorándose
El presidente de Korea Exchange, Jeong Eun-bo, anunció planes para lanzar ETFs de cripto y extender las horas de operación a 24/7 durante la primera sesión de operaciones de la bolsa en 2026.
El compromiso llega mientras el regulador financiero y el banco central de Corea del Sur permanecen en una disputa prolongada sobre las reglas de emisión de stablecoin que han empujado la legislación integral de activos digitales al próximo año.
Según el informe local, Jeong dijo a los asistentes en la sede de Korea Exchange en Seúl que se introducirían nuevos productos de inversión, incluyendo ETFs de activos virtuales y derivados, como parte de los esfuerzos para superar el "Descuento de Corea" y actualizar el mercado de capitales.
También se comprometió a desplegar sistemas de monitoreo basados en IA y fortalecer las medidas contra la manipulación de acciones a través de un equipo de respuesta conjunta.
Presidente de Korea Exchange Jeong Eun-bo. | Fuente: Yonhap
Korea Exchange lista, reguladores aún divididos
La disposición de Korea Exchange para lanzar productos cripto contrasta marcadamente con los retrasos regulatorios que se han extendido durante años.
La Comisión de Servicios Financieros presentó una hoja de ruta en junio proponiendo ETFs cripto de spot para finales de 2025, pero el plan aún no se ha materializado.
Mientras tanto, la Ley Básica de Activos Digitales integral de Corea del Sur permanece estancada en 2026 después de que la Comisión de Servicios Financieros y el Banco de Corea no lograron alcanzar un acuerdo sobre la gobernanza de stablecoin.
El banco central insiste en que las stablecoins solo deben ser emitidas por consorcios liderados por bancos, con prestamistas manteniendo al menos una participación del 51%.
La FSC ha resistido el umbral fijo, advirtiendo que podría marginar a las empresas tecnológicas y ralentizar la innovación en pagos digitales.
Los reguladores también están en desacuerdo sobre si se necesita un nuevo comité de licencias para la supervisión de stablecoin.
Más allá de las stablecoins, el proyecto de ley introduciría estrictas protecciones para los inversionistas, incluyendo requisitos de custodia de reserva completa, y elevaría los estándares de cumplimiento para los proveedores de servicios cripto para igualar los de las finanzas tradicionales.
Las ofertas iniciales de monedas prohibidas desde 2017 podrían regresar bajo estrictas reglas de divulgación.
Los emisores de stablecoin estarían obligados a mantener reservas completamente en depósitos bancarios o bonos gubernamentales, con el 100% de esas reservas confiadas a custodios con licencia.
El impasse regulatorio continúa a pesar del fuerte impulso político de la administración del Presidente Lee Jae-myung, que hizo campaña por flexibilizar las restricciones de activos digitales.
El Partido Democrático gobernante introdujo legislación en junio para enmendar la Ley de Mercados de Capitales, ampliando la definición de activos subyacentes para ETFs para incluir Bitcoin y otras monedas digitales.
Un proyecto de ley separado propuso legalizar la emisión de stablecoin por empresas nacionales con un capital mínimo de 500 millones de won.
Sin embargo, el gobernador del Banco de Corea, Rhee Chang-yong, se ha opuesto al desarrollo de stablecoins no bancarias debido a preocupaciones de política monetaria.
El impulso de aplicación continúa en los principales exchanges
Mientras los debates políticos se alargan, las acciones de aplicación se han acelerado.
La Unidad de Inteligencia Financiera impuso una multa de ₩27.3 mil millones a Korbit a finales de diciembre tras aproximadamente 22,000 violaciones antilavado de dinero identificadas durante las inspecciones de octubre.
El regulador encontró fallas en la identificación de clientes, transacciones no autorizadas con plataformas extranjeras no registradas y evaluaciones inadecuadas de riesgo de lavado de dinero para nuevos productos.
La sanción a Korbit siguió a sanciones anteriores contra el operador de Upbit, Dunamu, que recibió una suspensión de tres meses en nuevas cuentas de clientes en febrero y una multa de ₩35.2 mil millones en noviembre.
Bithumb, Coinone y GOPAX permanecen bajo revisión mientras la FIU trabaja en casos en orden de inspección, con multas totales en el sector que se espera alcancen cientos de miles de millones de won.
Las autoridades están expandiendo simultáneamente los requisitos de monitoreo de transacciones.
A finales del mes pasado, un grupo de trabajo liderado por la FIU está revisando si extender la regla de viaje para cubrir transferencias cripto por debajo de 1 millón de won, cerrando una brecha que los reguladores dicen ha permitido técnicas de fragmentación utilizadas para evadir los umbrales de reporte.
Los cambios propuestos requerirían que los exchanges recopilen información del remitente y destinatario para todas las transferencias de activos virtuales, independientemente del tamaño.
La incertidumbre regulatoria ha creado orientación contradictoria para los gestores de activos.
En julio, el Servicio de Supervisión Financiera emitió advertencias verbales restringiendo la proporción de acciones relacionadas con cripto, como Coinbase y MicroStrategy, en carteras de ETF nacionales, citando orientación administrativa de 2017 que permanece vigente.
Varios ETFs coreanos ya mantienen asignaciones de dos dígitos a estas empresas a través del seguimiento pasivo de índices.
Sin embargo, los participantes de la industria argumentaron que las restricciones crean ventajas injustas para productos cripto listados en EE.UU. mientras no logran prevenir la salida de capitales.
"Restringir solo los ETFs nacionales no detendrá el flujo de fondos, y en realidad, muchos inversionistas ya están eludiendo el mercado con ETFs de EE.UU.", señaló una fuente en ese momento.
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