Los activos de riesgo están atrapados entre un suelo y un techo del mercado.
Desde una perspectiva técnica, esto tiene sentido. Por lo general, las criptomonedas de mayor capitalización muestran un sesgo direccional claro después de aproximadamente cinco semanas de trading lateral. ¿Pero qué pasa con este ciclo? El mercado lleva más de siete semanas y todavía no hay un movimiento confirmado.
En consecuencia, las apuestas están aumentando a medida que las criptomonedas de mayor capitalización profundizan en la liquidez apalancada. Sin embargo, Ethereum [ETH] parece estar atrapado en su propio tira y afloja interno. Notablemente, ese nivel de $3k ahora comienza a verse como una prueba real.
ETH muestra ganancias de escalabilidad en medio de vientos en contra institucionales
Sin duda, Ethereum cambió el guion en el cuarto trimestre, registrando retornos de -28.28%.
De hecho, este fue el trimestre más débil de ETH frente a Bitcoin [BTC] desde el ciclo de 2019. Dado ese contexto, no es completamente irrazonable ver por qué algunos califican la última ronda de actualizaciones de Ethereum como un "fracaso".
Sin embargo, los datos en cadena cuentan una historia diferente. Los despliegues de Smart Contract en Ethereum acaban de alcanzar un récord de 8.7 millones, mientras que las comisiones de transacción promedio cayeron a alrededor de $0.17, marcando un cambio masivo desde los niveles previos a la actualización.
Fuente: EtherScan
Para poner eso en perspectiva, las comisiones de ETH se dispararon a casi $200 en 2022.
Desde entonces, sin embargo, las comisiones se han mantenido en una clara tendencia a la baja, incluso después de un salto a $8.48 tras la caída de octubre que desencadenó un evento de liquidación en todo el mercado.
Claro, a primera vista, eso podría generar preocupaciones de escalabilidad. Sin embargo, los datos sugieren lo contrario. Ethereum alcanzó recientemente 2.2 millones de transacciones diarias, mostrando que la red puede impulsar un mayor rendimiento sin aumentar las comisiones. ¿La conclusión? Las actualizaciones claramente no fueron un fracaso.
Y sin embargo, los flujos institucionales todavía están en contra de Ethereum.
Naturalmente, con los fundamentos mejorando pero la acción del precio rezagada, el caso de "subvaloración" comienza a tener sentido. En pocas palabras, el mercado no está valorando completamente la "caída". Sin embargo, ¿qué pasa si las instituciones tienen una razón para mantenerse al margen?
La configuración técnica de Ethereum enfrenta un debate de sobrevaloración
En el lado técnico, Ethereum ha estado mostrando una configuración de ruptura de libro de texto.
ETH ha estado atrapado en un rango ajustado de $2.7k–$3.2k durante las últimas seis a siete semanas. Aun así, la actividad en cadena como transacciones y despliegues de Smart Contract se mantiene fuerte, apuntando a una posible formación de suelo.
Vale la pena señalar que los ETFs de ETH vieron $72 millones en salidas, con los nueve fondos vendiendo, cerrando 2025 en una racha roja. Notablemente, esta divergencia ha alimentado un debate de "sobrevaloración", con algunos viendo el nivel de $3k de ETH como caro.
Fuente: SolScan
Desde la perspectiva de un inversor, ese argumento no puede ser ignorado.
Según el gráfico mencionado anteriormente, Solana [SOL] registró 232 millones de transacciones totales, con aproximadamente 25% de transacciones sin voto. Comparando eso con los 1.2 millones de Ethereum, SOL claramente está superando en cadena.
Mientras tanto, el rendimiento superior de Bitcoin en el cuarto trimestre lo mantiene en su carril de "oro digital", con ETH todavía rezagado. En esencia, esta divergencia del mercado está poniendo la relevancia de Ethereum como red descentralizada bajo el microscopio.
Contra este telón de fondo, la falta de flujos institucionales no es una coincidencia.
En cambio, puede reflejar una reorganización estratégica de inversores hacia Solana, con Smart Money viendo a Ethereum como relativamente sobrevalorado en comparación con alternativas más rápidas y escalables que también sirven como cobertura de mercado.
Reflexiones Finales
- Los despliegues récord de Smart Contract, las bajas comisiones y 2.2 millones de transacciones diarias destacan las ganancias de escalabilidad, incluso mientras ETH lucha cerca de $3k.
- Las salidas de ETF, el rendimiento superior de SOL y la fortaleza de Bitcoin en el cuarto trimestre sugieren que Ethereum puede estar relativamente sobrevalorado.
Fuente: https://ambcrypto.com/ethereum-at-3k-is-eth-now-overpriced-or-undervalued/
