Actualización de Stablecoin MiCA: Europa Todavía Tiene Solo 17 Emisores Autorizados en 2026

Más de un año y medio después de que las reglas MiCA para stablecoins comenzaran a aplicarse, los reguladores han autorizado solo 17 emisores de E-Money Token (EMT) en toda la Unión Europea. Esa cifra permanece sin cambios al inicio del nuevo año, según una instantánea de aprobaciones de enero de 2026.

El panorama de EMT de MiCA permanece concentrado

Los 17 emisores de EMT autorizados están distribuidos en 10 estados miembros de la UE, con Francia emergiendo como la jurisdicción más activa. Las entidades francesas representan cuatro aprobaciones, seguidas por grupos en países como Malta, Lituania, los Países Bajos y Luxemburgo. Alemania, Finlandia, Dinamarca, la República Checa y Polonia albergan cada uno un único emisor autorizado.

Entre los nombres más conocidos de la lista se encuentran Circle (EURC, USDC), Société Générale – Forge (EURCV, USDCV), Paxos, Fiat Republic y Quantz Payments. Varios actores regionales más pequeños, incluidos Schuman Financial, StablR, Stablemint y AllUnity, completan la lista.

25 EMTs de moneda única aprobados hasta ahora

Aunque hay 17 emisores autorizados, el número total de EMTs aprobados respaldados por Fiat única asciende a 25. Estos tokens están abrumadoramente enfocados en el euro, reflejando el énfasis de MiCA en la soberanía monetaria y la liquidación basada en la UE.

De los 25 EMTs aprobados:

• 14 están denominados en euros
• 9 están denominados en dólares estadounidenses
• 1 está denominado en coronas checas
• 1 está denominado en libras esterlinas

Esta división subraya que, a pesar de que MiCA es un marco de la UE, las stablecoins vinculadas al USD todavía juegan un papel notable en el mercado cripto regulado del bloque.

El token de Alipay destaca casos de uso de "circuito cerrado"

Una de las actualizaciones más notables proviene de Alipay Europe, que ha lanzado el Bettr Settlement Token bajo el código BREUR. A pesar de estar autorizado por MiCA, el token no estará disponible para el público en general.

Según su documentación, BREUR está restringido a afiliados aprobados de Ant International. No se listará en exchanges públicos, no se comercializará en mercados secundarios ni se ofrecerá a usuarios minoristas, posicionándolo como un instrumento de liquidación interno en lugar de una stablecoin orientada al consumidor. Este modelo señala una creciente división entre stablecoins reguladas solo para empresas y aquellas destinadas a un uso de mercado más amplio.

Los tokens referenciados a activos siguen ausentes bajo MiCA

Quizás el desarrollo más sorprendente es lo que no ha sucedido. A enero de 2026, todavía hay cero Asset-Referenced Tokens (ARTs) autorizados bajo MiCA.

Los ARTs, que incluyen stablecoins respaldadas por cestas de monedas, commodities o activos no monetarios como el oro, representan una porción significativa del libro de reglas de MiCA. Los Títulos III y IV de la regulación fueron diseñados específicamente con estos instrumentos en mente, sin embargo, ningún emisor ha cruzado la línea de meta regulatoria.

Un obstáculo clave sigue siendo la incertidumbre legal. Los reguladores nacionales continúan difiriendo sobre si ciertos productos, particularmente tokens respaldados por oro, deben caer bajo el régimen ART de MiCA o en su lugar ser clasificados como instrumentos financieros sujetos a las reglas MiFID. Esta falta de interpretación armonizada parece estar frenando la adopción del mercado.

A medida que MiCA continúa implementándose en la práctica, los primeros datos sugieren que el marco de stablecoins de Europa está funcionando, pero con cautela. Si 2026 trae una adopción más amplia, especialmente para tokens respaldados por activos y de cara al público, puede depender de qué tan rápido los reguladores resuelvan los problemas persistentes de clasificación e interpretación.

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