Las criptomonedas experimentan las mayores salidas de capital desde el mercado bajista de 2022

Los datos on-chain muestran que el sector de criptomonedas ha experimentado la mayor caída en el Realized Cap mensual desde el mercado bajista anterior.

El Realized Cap de Criptomonedas Ha Experimentado un Cambio Negativo Profundo Recientemente

En una nueva publicación en X, el analista de Glassnode Chris Beamish ha discutido la última tendencia en el flujo de capital para el mercado de criptomonedas. Aunque el sector de activos digitales es grande, la mayor parte del capital que entra o sale lo hace a través de tres segmentos principales: Bitcoin, Ethereum y las stablecoins.

Los inversores primero inyectan capital en estos activos principales, y luego se rota hacia las altcoins más arriesgadas. De manera similar, al salir del mercado, los traders tienden a vender altcoins primero y mover su capital hacia Bitcoin o stablecoins.

Un indicador on-chain que puede usarse para rastrear los flujos del sector es el Realized Cap. Este modelo de capitalización calcula el valor total de un activo asumiendo que el valor 'real' de cualquier token en circulación es igual al último precio de spot al que se movió. Este enfoque es diferente al de la capitalización de mercado habitual, que simplemente suma el suministro al precio de spot actual.

El último precio de transacción de cualquier moneda puede considerarse que representa su base de costo actual, por lo que el Realized Cap es esencialmente una suma del valor de adquisición para todo el suministro. Como tal, el indicador puede considerarse como una medida de la cantidad total de capital que los inversores han puesto en la criptomoneda.

Cada vez que el valor de esta métrica cambia, el capital sale o entra en el activo, según la dirección del cambio. A continuación se muestra el gráfico compartido por Beamish que muestra la tendencia en el cambio mensual del Realized Cap para Bitcoin, Ethereum y las stablecoins.

Como se muestra en el gráfico, el flujo neto del Realized Cap para estos activos principales, que sirve como indicador de la demanda en el sector de criptomonedas en su conjunto, se ha desplomado profundamente en la zona negativa recientemente.

Durante la mayor parte de 2025, este indicador estuvo en niveles positivos, indicando que el capital fluía constantemente hacia el sector. La tendencia terminó cambiando en diciembre, cuando las salidas comenzaron a ocurrir en su lugar.

Como la caída del mercado de criptomonedas solo se ha profundizado en 2026, las salidas de capital también se han intensificado a escala mensual. Hoy, el indicador está en su nivel más negativo desde el mercado bajista de 2022.

En el mismo gráfico, los datos para Bitcoin + Ethereum y las stablecoins también se muestran por separado. Parecería que las salidas recientes están impulsadas principalmente por el Realized Cap combinado de BTC y ETH, mientras que las stablecoins han visto su flujo neto situarse en un nivel más o menos neutral.

Precio de BTC

Al momento de escribir, Bitcoin se cotiza alrededor de $67,100, con un aumento del 1% durante la última semana.