Ethereum posee el 54% de todo el suministro de stablecoins – Tron controla la mayor parte del resto

Los datos de Artemis muestran que Ethereum aloja $168.7 mil millones en suministro de stablecoin, representando el 53.9% del total en todas las chains rastreadas, con Tron sosteniendo $86.7 mil millones y todas las demás redes representando el 18% restante.

La Realidad de Dos Chains

El mapa de árbol cuenta la historia visualmente. Ethereum y Tron juntos ocupan aproximadamente el 82% del gráfico por área. Todo lo demás está fragmentado a través de una larga cola de redes, ninguna de las cuales excede individualmente el 6% del suministro total.

Los $168.7 mil millones de Ethereum representan más del doble de los $86.7 mil millones de Tron. La brecha es estructural, no marginal.

El dominio de Ethereum refleja su posición como la capa de liquidación principal para la actividad institucional de stablecoin, colateral DeFi y liquidez en dólares procesamiento en cadena. Tanto USDT como USDC mantienen sus pools individuales más grandes en Ethereum.

La participación del 27.7% de Tron merece contexto. La red históricamente ha sido el canal preferido para transferencias de USDT de alto volumen y bajas comisiones, particularmente en mercados emergentes y para transacciones de dólares entre pares fuera del sistema financiero occidental. Su cifra de $86.7 mil millones no es actividad DeFi institucional. Refleja un caso de uso completamente diferente, uno centrado en la utilidad de transferencia en lugar de colateral de protocolo.

La Larga Cola

Por debajo de los dos primeros, la distribución se fragmenta bruscamente. Solana tiene el 5.4% del suministro total de stablecoin, BNB Chain tiene el 5.1% y Arbitrum se sitúa en el 2.5%. Base representa el 1.5%. Todas las demás redes en el conjunto de datos, incluyendo Polygon con 1.1%, Avalanche con 0.6%, Plasma con 0.6%, Aptos con 0.4%, TON con 0.3% y HyperEVM con 0.3%, caen por debajo del umbral donde su participación individual afecta significativamente el panorama general.

La participación combinada de todas las chains fuera de Ethereum y Tron es aproximadamente del 18%. Solana y BNB Chain representan la mayor parte de eso. Las quince o más redes restantes en el conjunto de datos comparten el resto.

Esa fragmentación refleja el estado actual de la liquidez de stablecoin en el ecosistema multi-chain. El capital no se ha distribuido uniformemente a medida que se han lanzado nuevas chains. Se ha concentrado donde la certeza de liquidación, la profundidad de liquidez y la demanda de protocolo son más altas.

Lo Que Los Datos No Muestran

La distribución de suministro y la distribución de actividad no son la misma métrica. Una chain puede tener un pequeño porcentaje del suministro total de stablecoin mientras procesa una proporción desproporcionada de transacciones si los tamaños promedio de transacción son más pequeños. El caso de uso de Tron es un ejemplo de esta dinámica en la otra dirección: alto suministro en relación con el perfil de transacción de sus usuarios principales.

Los datos de Artemis miden dónde se encuentran las stablecoins, no con qué frecuencia se mueven o para qué se están utilizando. Ambas métricas son importantes para comprender la adopción de stablecoin. La participación de suministro por sí sola sobreestima el dominio funcional de Ethereum en algunos contextos y subestima la relevancia transaccional de Tron en otros.

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