Caputo asegura tener cubiertos US$9000 millones en vencimientos y abre la puerta a refinanciar bonos del BCRA

El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que el Gobierno ya tiene identificadas las fuentes de financiamiento para cubrir vencimientos de deuda por unos US$9000 millones y anticipó que la estrategia oficial podría incluir el refinanciamiento de instrumentos en dólares emitidos por el Banco Central.

“Hoy ya tenemos financiamiento identificado para cubrir los próximos tres vencimientos de capital”, afirmó durante el Simposio de Mercado de Capitales del Instituto Argentino de Finanzas (IAEF). Según detalló, esos pagos corresponden a julio de este año, enero de 2027 y julio del mismo año. “Estoy hablando del capital. Los intereses se pagan con el superávit primario”, aclaró.

El monto mencionado por el ministro se concentra en esos tres hitos y equivale a alrededor de US$9000 millones, una cifra que cubre los compromisos más inmediatos en moneda extranjera. La definición implica una ampliación respecto de lo que se venía señalando desde el equipo económico y busca llevar previsibilidad sobre el frente financiero de corto plazo.

Más allá de ese horizonte, el perfil de vencimientos en dólares continúa siendo exigente. De acuerdo con estimaciones privadas, los compromisos totales hacia adelante —incluyendo deuda con el FMI, organismos internacionales, bonos soberanos y pasivos como los Bopreal— rondan los US$35.000 millones en los próximos años.

En ese esquema, los Bopreal —bonos en dólares emitidos por el Banco Central para regularizar deudas comerciales— representan un componente relevante. Según el gráfico de vencimientos, estos instrumentos concentran una parte significativa de los pagos a partir de 2027, junto con otros compromisos en moneda extranjera, aunque luego su peso se reduce hacia 2028 y 2029.

En este contexto, Caputo dejó entrever que la estrategia oficial no se limitará a organismos internacionales o al mercado local, sino que también podría alcanzar a este tipo de instrumentos. Sin anunciar una medida concreta, los incluyó dentro de la lógica de refinanciamiento. “Ningún país puede sobrevivir décadas cancelando deuda. Todos los países refinancian”, explicó.

El ministro buscó además diferenciar entre nueva deuda y rollover. “Cuando hablamos de deuda, en realidad hablamos de refinanciamiento. No es algo extraordinario, pasa en todos los países”, sostuvo, en un intento por desactivar la carga negativa que suele asociarse al endeudamiento en la Argentina.

En paralelo, ratificó que el Gobierno no prevé, por ahora, volver a los mercados internacionales. “No tenemos pensado ir al mercado. No es que tengamos algún ruido, sino que tenemos opciones más baratas”, afirmó. Y agregó que esas alternativas —que incluyen colocaciones en el mercado local y otras fuentes aún no detalladas— podrían conocerse en los próximos meses.

“El trabajo de la Secretaría de Finanzas es refinanciar al país lo más barato posible”, señaló Caputo, quien mencionó que ya están identificadas las fuentes para cubrir los vencimientos más cercanos. Según explicó, una parte importante de los compromisos con organismos multilaterales y bilaterales se refinancia de manera automática, mientras que el frente más exigente sigue siendo el del FMI.

Consultado por la evolución del riesgo país, que este jueves se ubicó en torno a los 632 puntos básicos —por encima de los cerca de 400 que había tocado a fines de febrero, aunque muy por debajo de los más de 1.000 previos a las elecciones legislativas de octubre—, el ministro relativizó los movimientos de corto plazo.

“La economía está tremendamente en orden. Esto no es una casualidad, es una causalidad”, sostuvo. Y agregó: “Si seguimos haciendo las cosas bien, tarde o temprano el riesgo país va a bajar más”.

En esa línea, cuestionó la lectura diaria del mercado. “Hay mucha gente que todos los días quiere entender por qué el mercado subió o bajó. La realidad es que no funciona así. En el largo plazo siempre prevalecen los fundamentals”, explicó.

De este modo, el Gobierno busca consolidar una estrategia que combina superávit fiscal, financiamiento en el mercado local y mecanismos de refinanciamiento para administrar un perfil de vencimientos exigente, sin recurrir por ahora al crédito internacional.