¿Entrará Anthropic en el Nasdaq 100 o en el S&P 500? Así funciona la inclusión en índices para ANT

Cada gran OPV trae consigo la misma pregunta: ¿tendrán que comprarla los fondos indexados?

En el caso de Anthropic, la respuesta depende de dos reglamentos muy distintos: el del Nasdaq 100 y el del S&P 500.

Esta guía explica qué exige cada índice y cómo encajan hoy las cifras que Anthropic ha presentado ante el regulador, sin anticipar una decisión que ninguno de los dos comités de índices ha tomado.

Key Takeaways

• Ninguno de los dos índices puede incluir a Anthropic hasta que ANT empiece a cotizar.
• El Nasdaq 100 cuenta con una regla de entrada rápida (Fast Entry) para las salidas a bolsa de gran tamaño, que se incorporan tras unas 15 sesiones bursátiles.
• El S&P 500 exige 12 meses de cotización y beneficios positivos según GAAP.
• Anthropic declaró una pérdida neta según GAAP en el tercer trimestre de 2026.

¿Se incorporará Anthropic a algún índice?

Todavía no existe ninguna decisión sobre la inclusión de Anthropic en un índice, porque ANT aún no cotiza y ambos proveedores de índices solo tienen en cuenta valores cotizados.

El S-1 de Anthropic indica que la compañía ha solicitado la admisión a cotización de sus acciones ordinarias de clase A en el Nasdaq Global Select Market con el ticker ANT.

Ese mercado de cotización es determinante para el Nasdaq 100, mientras que los resultados contables de la compañía lo son para el S&P 500.

El propio ticker, y en qué se diferencia de otras búsquedas sin relación, se explica en nuestra guía sobre la acción ANT.

¿Cómo entra una acción en el Nasdaq 100?

Una acción entra en el Nasdaq 100 si cumple sus requisitos de cotización, antigüedad y liquidez, o si reúne las condiciones de la entrada rápida por tener un tamaño suficiente en el momento de su salida a bolsa.

La metodología vigente del Nasdaq 100, actualizada tras una consulta y en vigor desde el 1 de mayo de 2026, fija estos requisitos de elegibilidad principales:

• La compañía debe cotizar principalmente en un mercado de Nasdaq distinto del Nasdaq Capital Market.
• Por lo general, la acción necesita al menos tres meses naturales completos de cotización, sin contar el mes de su salida a bolsa.
• El volumen medio diario negociado debe ser de al menos 5 millones de dólares.
• No se exige un capital flotante mínimo, aunque las acciones con poco capital flotante reciben una ponderación reducida.

Según las conclusiones de la consulta de Nasdaq, la elegibilidad tiene ahora en cuenta las acciones cotizadas y no cotizadas para medir el tamaño de una compañía, mientras que la ponderación en el índice sigue basándose en las acciones cotizadas.

Ese detalle es relevante para Anthropic, cuyo S-1 describe acciones de clase N no cotizadas junto a las acciones de clase A cotizadas.

¿Qué es la regla de entrada rápida (Fast Entry) del Nasdaq 100?

La entrada rápida permite que una compañía recién salida a bolsa se incorpore antes al Nasdaq 100 si su capitalización de mercado total figura entre las 40 primeras de los miembros actuales del índice.

Según la metodología, una OPV elegible se evalúa al cierre de su séptima sesión bursátil, la decisión se anuncia tras el cierre de la décima y, normalmente, la acción se incorpora después de la decimoquinta.

Una incorporación por entrada rápida no obliga a excluir otro valor, por lo que el índice puede contar brevemente con más de 100 miembros.

Que ANT supere el umbral de las 40 primeras dependerá de su capitalización de mercado una vez que cotice, algo que nadie puede saber antes de que se fije el precio.

Esa decisión corresponde al equipo de índices de Nasdaq, no a Anthropic.

¿Cómo entra una acción en el S&P 500?

Una acción entra en el S&P 500 cuando cumple los requisitos de elegibilidad de S&P Dow Jones Indices y el comité del índice la selecciona; entre esos requisitos figuran un periodo mínimo de cotización de 12 meses y una prueba de rentabilidad.

S&P DJI mantuvo esas normas para el S&P 500 el 4 de junio de 2026, cuando publicó los resultados de su consulta sobre las compañías de gran tamaño.

• Una acción recién admitida a cotización debe cotizar al menos 12 meses antes de que pueda ser considerada, y la propuesta de reducir ese plazo a seis meses no se adoptó para el S&P 500.
• El beneficio neto según GAAP debe ser positivo en el trimestre más reciente y en la suma de los cuatro últimos trimestres.
• La acción necesita un factor de ponderación invertible (IWF) de al menos 0,10, es decir, al menos el 10% de sus acciones debe estar a disposición del público inversor.
• No se adoptó la excepción a la prueba de rentabilidad que se había propuesto para las mayores compañías.

Aunque una acción cumpla todos los requisitos, las incorporaciones siguen siendo una decisión del comité.

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¿Cumple Anthropic la prueba de rentabilidad del S&P 500?

El último trimestre presentado por Anthropic no superaría la prueba de rentabilidad del S&P 500, ya que la compañía declaró una pérdida neta según GAAP de 23.290 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026.

La enmienda n.º 1 al S-1, presentada el 2 de noviembre de 2026, muestra que unos 21.900 millones de dólares de esa pérdida procedían de variaciones del valor razonable de bonos convertibles e instrumentos relacionados, que son cargos sin impacto en caja.

La prueba de S&P se basa en el beneficio neto declarado según GAAP, de modo que un cargo sin impacto en caja también computa.

El S-1 describe la conversión de los bonos convertibles en circulación en acciones de clase N justo antes de la oferta, y los próximos trimestres mostrarán cómo afecta eso a los resultados declarados.

El trimestre se desglosa partida por partida en los resultados de Anthropic del tercer trimestre de 2026.

La diferencia entre el resultado operativo y la pérdida neta se explica en nuestra guía sobre si Anthropic es rentable.

¿Qué tiene que ocurrir antes de que algún índice pueda considerar ANT?

Antes de que cualquiera de los dos índices pueda considerar ANT, la OPV tiene que completarse: la SEC debe declarar efectivo el registro, la operación debe fijar su precio y la acción debe empezar a cotizar en Nasdaq.

A partir de ahí, los dos caminos se separan.

• Nasdaq 100: el plazo de la entrada rápida empieza a contar el primer día de cotización, y la comprobación del tamaño se realiza al cierre de la séptima sesión.
• S&P 500: el periodo mínimo de cotización de 12 meses empieza a contar el primer día de cotización, y los resultados trimestrales según GAAP que la compañía presente como sociedad cotizada alimentan la prueba de rentabilidad.

A 5 de noviembre de 2026 no se ha anunciado ninguna fecha de salida a bolsa, y el roadshow no puede comenzar antes del 10 de noviembre en virtud de la regla de los 15 días de la SEC.

Hasta la primera operación, cualquier cuestión sobre la inclusión de Anthropic en un índice sigue siendo hipotética.

¿Por qué importa la inclusión en un índice?

La inclusión en un índice importa porque los fondos que replican un índice deben comprar una acción cuando se incorpora, lo que puede generar una gran oleada de órdenes de compra en una fecha conocida.

Esa demanda es mecánica: los fondos indexados compran en función de las reglas, no de una opinión sobre la compañía.

También puede afectar a la liquidez de la negociación en torno a la fecha de incorporación, cuando muchos fondos operan a la vez.

En el caso de Anthropic, las fechas más inmediatas son el roadshow y la propia salida a bolsa, que se siguen en la guía sobre la fecha y el estado de la OPV de Anthropic.

Análisis de MEXC: por qué la cuestión de los índices llega después

En nuestra opinión, la inclusión en índices es una cuestión de segunda fase para Anthropic, porque antes llegan la salida a bolsa, la horquilla de precios y los primeros meses de cotización.

Los dos reglamentos se fijan en aspectos distintos: la entrada rápida del Nasdaq 100 atiende al tamaño en el momento de la salida a bolsa, mientras que el S&P 500 examina un año de cotización y los beneficios declarados según GAAP.

La última pérdida neta según GAAP de Anthropic procede en gran parte de cargos por valor razonable sin impacto en caja, por lo que sus primeros informes trimestrales como sociedad cotizada serán relevantes para la prueba de rentabilidad.

No vamos a especular sobre las decisiones de los índices; cualquier cambio aparecerá primero en los documentos de metodología y en los documentos que presente la compañía.

Frequently Asked Questions

¿Se incorporará Anthropic al S&P 500?

No existe ninguna decisión, y con las normas actuales una acción necesita 12 meses de cotización y beneficios positivos según GAAP antes de que pueda ser considerada.

¿Entrará Anthropic en el Nasdaq 100?

No existe ninguna decisión, pero una gran salida a bolsa en Nasdaq puede acogerse a la entrada rápida si su capitalización de mercado total figura entre las 40 primeras de los miembros del índice.

¿Cuánto tiempo después de una OPV puede una acción entrar en el Nasdaq 100?

Con la entrada rápida, una OPV elegible se incorpora normalmente después de su decimoquinta sesión bursátil; de lo contrario, necesita unos tres meses naturales completos de cotización.

¿Cumple Anthropic el requisito de rentabilidad del S&P 500?

No, si se toma como referencia su último trimestre presentado, que registró una pérdida neta según GAAP de 23.290 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026.

¿Afecta la estructura de doble clase de acciones de ANT a su elegibilidad para los índices?

El Nasdaq 100 tiene en cuenta las acciones cotizadas y no cotizadas para la elegibilidad, mientras que la ponderación se basa en las acciones cotizadas.

¿Quién decide las incorporaciones a los índices?

El equipo de índices de Nasdaq aplica la metodología del Nasdaq 100, y las incorporaciones al S&P 500 las decide el comité de índices de S&P DJI.

Conclusión

El Nasdaq 100 ofrece una vía rápida para las salidas a bolsa de gran tamaño, mientras que el S&P 500 exige un año de cotización y beneficios positivos según GAAP.

La historia de Anthropic en los índices solo empieza cuando ANT cotice, así que la salida a bolsa es el primer hito que conviene seguir.

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