Los analistas de BNP Paribas evalúan cómo se compara el nuevo shock energético derivado de la guerra en Irán y los mayores precios del petróleo y el gas con 2022 para la Eurozona. Argumentan que el contexto actual es menos inflacionario, con una demanda más débil y menos restricciones de oferta, y los bancos centrales ahora más reactivos. Los datos de principios de marzo de 2026 muestran una transmisión limitada más allá de la energía, aunque los riesgos persisten.
Comparación del shock energético de 2026 con 2022
"¿Las mismas causas producirán los mismos efectos? En otras palabras, ¿el estallido de la guerra en Irán y el aumento asociado en los precios del petróleo (+44% hasta la fecha) y los precios del gas (+64%) conducirán a un shock inflacionario comparable al de 2022? ¿Sus efectos negativos sobre el crecimiento serán los mismos que los de la guerra en Ucrania y el posterior shock energético (un aumento en los precios del petróleo de alrededor del 30% entre el 23 de febrero y su pico a principios de junio de 2022, y un aumento en los precios del gas de alrededor del 210% entre el 23 de febrero y el pico a finales de agosto de 2022)?"
"Hoy en día, el aumento de la inflación probablemente sea menos severo: la demanda es menos robusta y las restricciones de oferta se han aliviado. Por lo tanto, las condiciones no parecen estar en su lugar para un desbordamiento significativo del aumento de los precios de la energía. Pero esto deberá ser monitoreado de cerca."
"Además, los bancos centrales han aprendido lecciones del shock inflacionario de 2021-2023. Están listos para reaccionar más rápidamente para contrarrestar cualquier desbordamiento, espiral y efectos de segunda ronda entre el aumento de precios, las expectativas de inflación y los salarios."
"La mejora en el PMI manufacturero en marzo de 2026 es una de las señales positivas, al igual que la ausencia de un aumento en el componente de 'precio de producción', y el hecho de que el deterioro en el sentimiento de los hogares con respecto a su situación financiera fue más limitado que en marzo de 2022."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/eurozone-energy-shock-risks-and-softer-inflation-dynamics-bnp-paribas-202604021342
