Las empresas de tesorería de Bitcoin (BTC) que recaudaron capital a través de acuerdos PIPE (inversión privada en capital público) enfrentan una presión creciente a medida que los precios de las acciones gravitan hacia sus niveles de emisión con descuento, creando pérdidas potenciales de hasta un 55% para los inversores actuales.
Según un informe del 25 de septiembre de CryptoQuant, el patrón parece consistente en múltiples empresas que utilizaron PIPEs para financiar compras de Bitcoin.
Kindly MD experimentó el ejemplo más dramático, aumentando 18,5 veces desde $1,88 hasta un máximo intradiario de $34,77 tras su anuncio PIPE de mayo a $1,12 por acción.
Sin embargo, la acción colapsó un 97% hasta $1,16, esencialmente igualando su precio PIPE, con más de la mitad de la caída ocurriendo en un solo día después de que las acciones PIPE se desbloquearan para operar.
Otras acciones de tesorería de Bitcoin muestran trayectorias similares. Strive (ASST) cotiza a $3,00, un 78% por debajo de su máximo de 2025, mientras que su precio PIPE se sitúa en $1,35. Esta brecha sugiere una posible caída del 55% si las acciones vuelven al nivel de emisión.
La presión podría intensificarse el próximo mes cuando los inversores PIPE de ASST sean elegibles para vender sus participaciones.
Cantor Equity Partners enfrenta un riesgo comparable, cotizando a $19,74 en comparación con su precio PIPE de capital común de $10,00. La caída potencial del 50% refleja el descuento sustancial incorporado en estas colocaciones privadas.
Algunas empresas ya cotizan por debajo de sus niveles PIPE. Empery Digital cotiza a $7,94, lo que representa un descuento del 21% respecto a su precio PIPE de $10,00. La acción alcanzó un máximo de $11,37 el 13 de agosto antes de caer hasta $6,50, marcando una caída del 42%.
La capitalización de mercado de la empresa ha caído por debajo del valor de sus participaciones en Bitcoin.
Las empresas de tesorería de Bitcoin dependen de los PIPE porque necesitan acceder rápidamente a grandes bloques de capital para ejecutar sus estrategias, a menudo careciendo de acceso a financiamiento tradicional o ingresos operativos suficientes.
Estos acuerdos ofrecen rapidez y flexibilidad, pero crean una dilución significativa y potencial presión de venta una vez que se levantan las restricciones de reventa.
El informe señaló que la estructura PIPE tiene varios inconvenientes para los accionistas existentes. Más allá de la dilución inmediata, el precio con descuento crea un efecto de "sobrecarga", permitiendo a los inversores vender públicamente.
Los inversores PIPE típicamente reciben derechos de registro, que les permiten liquidar sus posiciones después de presentar declaraciones de reventa.
Además, el informe identificó cinco empresas de tesorería de Bitcoin que colectivamente recaudaron más de $2,5 mil millones a través de transacciones PIPE, con participaciones de Bitcoin que van desde 3.205 hasta 43.514 BTC.
Los datos sugirieron que solo un rally sostenido de Bitcoin podría prevenir más caídas en estas acciones.
Sin un impulso renovado en el mercado cripto, muchas empresas parecen posicionadas para continuar tendiendo hacia o por debajo de sus precios PIPE, ya que los inversores institucionales que compraron con descuentos significativos buscan realizar ganancias en los mercados públicos.
Esta dinámica crea un ciclo de retroalimentación donde el debilitamiento de los precios de Bitcoin presiona las acciones de las empresas de tesorería, potencialmente forzando ventas adicionales que pesan aún más tanto en Bitcoin como en las propias empresas.
Datos del mercado de Bitcoin
En el momento de la publicación 23:09 UTC del 25 de septiembre de 2025, Bitcoin está clasificado como #1 por capitalización de mercado y el precio está bajando 3,67% en las últimas 24 horas. Bitcoin tiene una capitalización de mercado de $2,18 billones con un volumen de trading 24h de $73,94 mil millones. Aprende más sobre Bitcoin ›
Resumen del mercado cripto
En el momento de la publicación 23:09 UTC del 25 de septiembre de 2025, el mercado cripto total está valorado en $3,74 billones con un volumen 24h de $240,55 mil millones. La dominancia de Bitcoin está actualmente en 58,23%. Aprende más sobre el mercado cripto ›
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Fuente: https://cryptoslate.com/pipe-dreams-bitcoin-treasury-companies-risk-further-55-stock-price-declines/








