Hyperliquid controla casi la mitad de las recompras de criptos, según Citrini

Según un nuevo informe de Citrini Research, Hyperliquid ha representado casi la mitad de toda la actividad de recompra de tokens en el mercado cripto en 2025, destacando el modelo de ingresos del exchange descentralizado como uno de los más sólidos del sector.

Según la publicación de Citrini en Substack difundida el lunes, más del 90% de las comisiones generadas por Hyperliquid se destinan al Fondo de Asistencia del protocolo, que utiliza los ingresos para adquirir tokens HYPE en el mercado abierto.

La firma de investigación señaló que la escala del programa diferencia a Hyperliquid de la mayoría de los proyectos cripto y ha convertido a HYPE en un token respaldado por lo que describió como una generación de flujo de caja significativa.

Citrini indicó que el mecanismo de recompra es atractivo por sí mismo, pero argumentó que el tamaño del Fondo de Asistencia es lo que hace destacar al modelo. La firma estimó que las recompras de Hyperliquid han representado cerca de la mitad de todas las recompras de tokens registradas en la industria de activos digitales este año.

Al mismo tiempo, Hyperliquid (HYPE) ha seguido superando a gran parte del mercado. Los datos de crypto.news mostraron que el token alcanzó recientemente un nuevo máximo histórico cercano a los 75 dólares y cotizaba más de un 8% al alza respecto a las 24 horas anteriores durante la sesión bursátil asiática del jueves.

El crecimiento de ingresos continúa respaldando las recompras

Los desarrollos recientes en torno a la infraestructura de tesorería de Hyperliquid podrían fortalecer aún más el programa de recompras.

Según informó anteriormente crypto.news, HYPE subió más de un 12% el 8 de junio tras activar Coinbase su rol como desplegador oficial de la tesorería USDC en Hyperliquid.

Coinbase indicó que había habilitado el marco AQAv2 a través de dos direcciones de billetera de tesorería designadas y asumió la responsabilidad de desplegar las reservas de USDC del exchange descentralizado.

Según Coinbase, el marco redirige la mayor parte del rendimiento generado por la tesorería USDC de Hyperliquid de vuelta al ecosistema del protocolo. El exchange estimó anteriormente que el acuerdo podría aumentar los ingresos anuales de Hyperliquid en hasta 200 millones de dólares.

Dado que Hyperliquid destina hasta el 99% de los ingresos del protocolo a recompras de HYPE a través de su Fondo de Asistencia, cualquier aumento en los ingresos de la tesorería podría ampliar el monto disponible para futuras recompras de tokens.

El interés adicional también ha provenido de figuras destacadas del sector. El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, ha vuelto a ser vinculado a HYPE después de que una billetera asociada a él supuestamente retirara tokens de Bybit, tras su salida anterior durante una corrección del mercado, según informes de seguimiento de blockchain cubiertos por crypto.news.

El interés institucional continúa creciendo

Más allá de los ingresos del protocolo, Citrini señaló la creciente participación de inversores a través de productos cotizados en bolsa vinculados a Hyperliquid.

La firma de investigación destacó los ETF de Hyperliquid recientemente lanzados por Bitwise y 21Shares como otra fuente de atención del mercado. Los datos de SoSoValue muestran que los dos productos generaron casi 600 millones de dólares en volumen de trading y atrajeron más de 136 millones de dólares en entradas netas durante sus primeras tres semanas de negociación.

A pesar de que Hyperliquid recientemente ha superado a Solana en términos de precio por token, Citrini señaló que la capitalización de mercado de Solana sigue siendo más del doble que la de HYPE. Aun así, la firma argumentó que Hyperliquid todavía tiene margen para capturar una mayor cuota de mercado dentro del sector de derivados descentralizados.

"La pista de despegue de Hyperliquid es amplia", escribió Citrini. "Creemos que todavía hay una cuota de mercado significativa por capturar."