El oro se estabiliza por encima del mínimo del año hasta la fecha mientras el dólar se debilita, pero las apuestas a una subida de tipos de la Fed limitan las ganancias

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El oro se estabiliza por encima del mínimo del año mientras el dólar se debilita, pero las apuestas a subidas de tipos de la Fed limitan las ganancias

Los precios del oro encontraron cierto sustento el martes, estabilizándose por encima del mínimo del año hasta la fecha, ya que un dólar estadounidense más débil ofreció un breve respiro al metal precioso. Sin embargo, el sesgo bajista más amplio sigue intacto, respaldado por las persistentes expectativas de que la Reserva Federal continuará su agresivo ciclo de endurecimiento monetario.

La debilidad del dólar ofrece soporte temporal

El índice del dólar estadounidense bajó ligeramente durante la sesión europea, retrocediendo desde máximos recientes a medida que el apetito por el riesgo mejoró levemente. Un dólar más débil suele hacer que las materias primas denominadas en dólares, como el oro, sean más atractivas para los compradores que utilizan otras divisas, ofreciendo un colchón a corto plazo para el XAU/USD. El movimiento se produce después de que el oro tocara su nivel más bajo desde principios de noviembre en la sesión anterior, reflejando la presión continua derivada del aumento de los tipos de interés.

Las expectativas de subidas de tipos de la Fed pesan considerablemente

A pesar del retroceso del mercado del dólar, los participantes del mercado siguen centrados en los próximos movimientos de la Reserva Federal. Unos datos económicos estadounidenses más sólidos de lo esperado, incluidas cifras de empleo resistentes y una inflación persistente, han reforzado la opinión de que el banco central necesitará subir los tipos aún más y mantenerlos elevados durante más tiempo. Los tipos de interés más altos incrementan el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro, lo que ha sido el principal motor del reciente descenso del metal.

Precios de mercado y comentarios de la Fed

Según la herramienta CME FedWatch, los mercados están descontando ahora una alta probabilidad de al menos una subida de tipos de 25 puntos básicos más en la próxima reunión, y algunos analistas incluso especulan con la posibilidad de un movimiento mayor. Los recientes comentarios hawkish de varios funcionarios de la Fed han hecho poco por disipar esta visión, reforzando el mensaje de que la lucha contra la inflación está lejos de terminar. Este contexto limita cualquier alza sostenida del oro, ya que los traders son reacios a apostar fuertemente por una reversión.

Perspectiva técnica y niveles clave

Desde una perspectiva técnica, el oro sigue siendo vulnerable. El fracaso en mantenerse por encima del nivel psicológico clave de 1.900 $ ha abierto la puerta a una mayor caída, con el mínimo del año hasta la fecha actuando como soporte crítico. Una ruptura decisiva por debajo de este nivel podría acelerar la presión vendedora, apuntando potencialmente a la siguiente zona de soporte importante cerca de 1.850 $. Al alza, la resistencia se observa cerca del área de 1.920 $, que anteriormente sirvió como soporte. Sería necesario un movimiento sostenido por encima de este nivel para aliviar la presión bajista inmediata, aunque las perspectivas fundamentales sugieren que dicho movimiento podría ser de corta duración.

Conclusión

La estabilidad actual del oro por encima de su mínimo anual es en gran medida consecuencia de la debilidad a corto plazo del dólar, más que de un cambio en los fundamentos subyacentes. Hasta que haya evidencia clara de que la Reserva Federal está dispuesta a pausar o revertir su ciclo de subidas de tipos, la línea de menor resistencia para el oro sigue siendo a la baja. Los traders vigilarán de cerca los próximos datos económicos estadounidenses, en particular los informes de inflación y empleo, para obtener más pistas sobre la trayectoria de la política del banco central.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Por qué un dólar estadounidense más débil apoya los precios del oro?
El oro cotiza en dólares estadounidenses, por lo que cuando el dólar se debilita, resulta más barato para los compradores que usan otras divisas. Este aumento de la demanda puede ayudar a impulsar los precios del oro, aunque sea solo temporalmente.

P2: ¿Cómo afectan las subidas de tipos de la Reserva Federal al oro?
Los tipos de interés más altos incrementan el coste de oportunidad de mantener oro, que no paga intereses ni dividendos. Esto hace que otros activos con rendimiento sean más atractivos, lo que a menudo genera presión vendedora sobre el oro.

P3: ¿Cuál es el mínimo del año hasta la fecha para el oro?
El nivel de precio específico del mínimo del año hasta la fecha cambia con los movimientos del mercado. A fecha de este informe, representa el precio más bajo al que ha cotizado el oro desde el inicio del año calendario actual, un nivel de soporte técnico clave para los traders.

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