Los ETFs de criptomonedas sufren la peor racha desde su lanzamiento mientras Bitcoin y Ethereum registran fuertes salidas de capital

Los ETFs de Bitcoin y Ethereum experimentaron su peor semana desde su debut, ya que el apetito por el riesgo disminuyó y los inversores redujeron riesgos al acercarse el final del trimestre.

Los ETFs de Bitcoin en spot de EE.UU. registraron aproximadamente $902.5 millones en Salidas netas durante la semana del 22 al 26 de septiembre, terminando una racha de cuatro semanas de Entradas. Los ETFs de Ethereum perdieron alrededor de $795.6 millones, marcando sus mayores redenciones semanales desde su lanzamiento.

Las Salidas fueron desiguales: el FBTC de Fidelity lideró las Salidas de BTC, mientras que el IBIT de BlackRock y el BTCO de Invesco desafiaron la tendencia con Entradas de $173.8 millones y $10 millones, respectivamente. En el lado de ETH, varios emisores experimentaron grandes retiros en un solo día, mostrando cuán rápidamente pueden revertirse los flujos cuando aumenta el riesgo macro.

Los vientos en contra macroeconómicos mantienen a los compradores cautelosos

La reversión ocurrió mientras los traders evaluaban los nuevos anuncios de aranceles de EE.UU. y la incertidumbre persistente sobre los recortes de tasas de la Fed antes de datos clave de inflación. Esos titulares revivieron los temores de una contracción del crecimiento y la liquidez, provocando un rápido reinicio en los activos de riesgo.

Bitcoin cayó brevemente por debajo del soporte crucial intradiario antes de recuperarse, mientras que Ethereum reflejó el movimiento con un rebote superficial. A pesar del dolor de la semana, septiembre aún muestra Entradas netas para los ETFs de Bitcoin ($2.57B), una mejora notable respecto a las Salidas de agosto, evidencia de que la adopción institucional permanece intacta.

Por ahora, el mensaje del mercado es claro: sin un escenario macro más flexible o datos de inflación más limpios, los asignadores pueden seguir siendo selectivos, recortando la exposición principal a BTC/ETH cuando es fuerte y agregando solo con confirmaciones claras.

Los ETFs de criptomonedas alternativas toman protagonismo sobre Bitcoin y Ethereum

Bajo el titular de las redenciones, algunos operadores informan rotaciones hacia ETFs temáticos o alternativos de criptomonedas (por ejemplo, Solana, XRP) mientras los asignadores buscan catalizadores no correlacionados.

Esa discusión se superpone con la especulación sobre un posible ETF spot de XRP de BlackRock, con modelos de mercado que sugieren Entradas de $4-$8B en el primer año si tal producto fuera presentado y aprobado. Aunque no se ha confirmado ninguna presentación, los tiempos de liquidación rápidos y las bajas tarifas de XRP lo mantienen en el radar de las instituciones.

Sin embargo, las Salidas de la semana sirven como recordatorio: los factores macro superan a los micro en el corto plazo. A medida que avanza octubre, el enfoque estará en si los fondos de BTC reanudan las Entradas constantes, si las redenciones de ETH disminuyen y cómo los próximos datos de inflación influyen en las expectativas de la Fed.

Hasta que estos factores se alineen positivamente, la volatilidad seguirá siendo alta, y los informes de flujo de ETF continuarán siendo los mejores indicadores en tiempo real de la confianza institucional.

Imagen de portada de ChatGPT, gráfico BTCUSD de Tradingview