El dólar alcanza su máximo en 40 años frente al yen mientras las probabilidades de subida de tasas de la Fed saltan al 67%

TLDR

• El dólar alcanzó un máximo histórico de 40 años frente al yen, llegando a cotizar hasta 162,84 yenes el miércoles.
• El aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. impulsó la fortaleza del dólar frente a las principales monedas.
• Los mercados ahora valoran una probabilidad del 67% de una subida de tipos de la Fed en septiembre, frente al 20,5% de hace un mes.
• El Ministerio de Finanzas de Japón podría estar preparándose para intervenir de nuevo para apoyar al yen.
• El conflicto con Irán también está respaldando la demanda del dólar, con algunos analistas advirtiendo de una posible corrección.

El dólar estadounidense escaló el miércoles, 1 de julio de 2026, hasta su nivel más alto frente al yen japonés en 40 años, impulsado por el aumento de los rendimientos del Tesoro y las crecientes apuestas a una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

El dólar alcanzó los 162,84 yenes durante la sesión, un nivel que anteriormente llevó a Japón a intervenir en los mercados de divisas. Su última cotización fue de aproximadamente 162,71 yenes, con una subida de alrededor del 0,1% en el día.

Los rendimientos del Tesoro impulsan la demanda del dólar

Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. subieron con fuerza el martes, con el rendimiento a 10 años escalando hasta 9 puntos básicos antes de retroceder ligeramente. El miércoles subía 4 puntos básicos hasta el 4,465%, superando los movimientos en los rendimientos de los bonos europeos.

Los analistas señalaron que no había una razón única y clara para la venta masiva de bonos del Tesoro. El reposicionamiento de fin de mes pudo haber influido.

El movimiento añadió combustible a un dólar ya de por sí fuerte. El euro cayó un 0,14% hasta 1,1404 dólares, mientras que la libra esterlina bajó un 0,2% hasta 1,3240 dólares. El índice del dólar se mantuvo estable en 101,31.

Los operadores ahora ven una probabilidad del 67% de una subida de tipos de la Fed en septiembre, según la herramienta CME FedWatch. Esto se compara con apenas el 20,5% de hace un mes.

Los datos publicados durante la noche mostraron que las ofertas de empleo en EE. UU. alcanzaron un máximo de dos años en mayo. Sin embargo, la lenta contratación pesó sobre la percepción de los trabajadores respecto al mercado laboral. El informe de nóminas no agrícolas, más seguido de cerca, se publicará el jueves.

Japón espera el momento oportuno para actuar

La caída del yen está presionando al Ministerio de Finanzas de Japón para que actúe. Japón intervino en los mercados de divisas hace aproximadamente dos meses, y su principal diplomático en materia de divisas afirmó que esa medida fue efectiva y contó con el respaldo de algunos funcionarios estadounidenses.

Chidu Narayanan, de Wells Fargo, señaló que los mercados están "cerca de una posible acción". Indicó que el ministerio podría necesitar intervenir para proteger su credibilidad, incluso si no existe un nivel fijo que active automáticamente una respuesta.

Los operadores ven el festivo público de EE. UU. del viernes como una posible ventana para que Japón compre yenes, ya que una menor liquidez en el mercado podría amplificar el efecto.

Joey Chew, de HSBC, señaló que Japón también podría estar esperando un informe de empleo débil en EE. UU. el jueves, lo que podría por sí solo empujar al dólar a la baja. También planteó la posibilidad de que las autoridades estén dejando que se acumulen posiciones cortas para hacer más efectiva cualquier intervención futura.

Mientras tanto, el riesgo geopolítico también está respaldando al dólar. Commerzbank señaló que el dólar probablemente se mantendrá firme mientras continúe el conflicto con Irán. Sin embargo, el banco advirtió de que una vez que la situación se aclare, las expectativas de subida de tipos podrían no sostenerse, abriendo la puerta a una corrección del dólar.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, tiene previsto intervenir en el Foro del BCE sobre Banca Central en Portugal más tarde este miércoles. Los analistas no esperan que ofrezca una orientación futura sólida, basándose en su enfoque de junio.

La fortaleza del dólar refleja tanto los mayores rendimientos estadounidenses como la incertidumbre en los mercados globales, con Japón observando de cerca el momento adecuado para intervenir.

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