Las acciones de Amazon (AMZN) recaudan 25.000 millones de dólares en una venta de bonos para financiar el impulso de la IA

Resumen

• Amazon planea recaudar al menos 25.000 millones de dólares mediante una venta de bonos en ocho tramos, incluyendo uno de tipo flotante y siete de tipo fijo.
• Los fondos se destinarán a fines corporativos generales, incluida la infraestructura de IA, el gasto de capital y el reembolso de deuda.
• Los costes de endeudamiento corporativo están cerca de mínimos históricos, con los diferenciales ajustados promedio rondando los mínimos históricos (ATL).
• Amazon ha recaudado ya más de 72.000 millones de dólares en bonos solo en 2026, tras una venta de 37.000 millones de dólares en EE. UU. en marzo y una operación de 14.000 millones de dólares canadienses en junio.
• Los analistas mantienen un consenso de “Compra Moderada” sobre AMZN con un precio objetivo promedio de 312,79 dólares, muy por encima del precio actual de cotización de 247,03 dólares.

Amazon (AMZN) vuelve al mercado de bonos, de nuevo. La empresa presentó un formulario 424B5 el martes detallando planes para vender al menos 25.000 millones de dólares en deuda distribuidos en ocho tramos, uno de tipo flotante y siete de tipo fijo.

Amazon.com, Inc., AMZN

AMZN cotizaba a 247,03 dólares el martes, con una subida de 2,87 dólares en el día, aunque aún muy por debajo de su máximo de 52 semanas de 278,56 dólares.

Esta última recaudación sigue a unos meses intensos de emisión de deuda. Amazon recaudó 37.000 millones de dólares mediante una venta de bonos en EE. UU. en marzo, y luego añadió aproximadamente 14.000 millones de dólares canadienses en bonos en dólares canadienses el mes pasado. Sumando la operación del martes, eso supone más de 72.000 millones de dólares recaudados en 2026 hasta la fecha.

El momento es deliberado. Los diferenciales ajustados promedio de los bonos corporativos —el rendimiento adicional sobre los bonos del Tesoro de EE. UU.— alcanzaron 73 puntos básicos el 15 de junio, el nivel más bajo desde junio de 1998. Cuando el endeudamiento es tan barato, hay que endeudarse.

Amazon indica que los fondos se utilizarán para “fines corporativos generales”, lo que incluye inversiones empresariales, gastos de capital y el reembolso de vencimientos de deuda próximos. Leyendo entre líneas: infraestructura de IA.

Gran gasto en las grandes tecnológicas

Amazon no está sola. Nvidia emitió 25.000 millones de dólares en deuda en junio. Alphabet vendió 576.500 millones de yenes en bonos en yenes en mayo, la mayor venta de bonos en yenes por un emisor extranjero registrada. Morgan Stanley estima que se emitieron aproximadamente 236.000 millones de dólares en deuda a nivel mundial hasta mayo para financiar la IA, más de cuatro veces el ritmo observado en el mismo periodo de 2025.

Morgan Stanley también prevé que el gasto de capital de los hiperscalers superará el billón de dólares para 2027. Amazon se está posicionando claramente para ser una parte importante de esa cifra.

En el lado institucional, el interés en AMZN sigue siendo firme. Matrix Asset Advisors aumentó su participación un 8,1 % en el primer trimestre, añadiendo 10.150 unidades para llevar su total a 135.469, valoradas en alrededor de 28,2 millones de dólares. Varias otras firmas también aumentaron sus posiciones en el cuarto trimestre, incluida Arrowstreet Capital, que incrementó su tenencia un 21 %. Los inversores institucionales poseen colectivamente el 72,2 % de las acciones.

Lo que dicen los analistas

Wall Street mantiene una visión generalmente positiva sobre Amazon. De los 60 analistas seguidos, 57 tienen una calificación de Compra y tres de Mantener. El precio objetivo promedio se sitúa en 312,79 dólares, aproximadamente un 27 % por encima del precio actual.

Las recientes mejoras incluyen a New Street Research elevando su objetivo a 350 dólares, y Truist aumentando su objetivo a 320 dólares. Ambas mantuvieron sus calificaciones de Compra.

Los resultados más recientes de Amazon, publicados el 29 de abril, superaron ampliamente las expectativas. El BPA fue de 2,78 dólares frente a un consenso de 1,63 dólares. Los ingresos alcanzaron los 181.520 millones de dólares, un aumento interanual del 16,6 %, superando las estimaciones de 177.280 millones de dólares.

La media móvil de 50 días se sitúa actualmente en 254,57 dólares, por encima del precio actual de cotización de 247,03 dólares. La media móvil de 200 días es de 234,65 dólares.

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