El gobernador de la Reserva Federal Stephen Miran habla con CNBC durante el Foro Invest i America el 15 de octubre de 2025.
CNBC
Los gobernadores de la Reserva Federal Stephen Miran y Christopher Waller proporcionaron opiniones contradictorias sobre la rapidez con la que el banco central debería reducir las tasas de interés frente a un mercado laboral debilitado y tensiones geopolíticas elevadas.
Miran dijo el jueves que planea repetir su presión por un recorte de la tasa de interés de medio punto porcentual cuando el banco central se reúna a finales de este mes.
En un discurso pronunciado en Nueva York, Waller abogó por una reducción de un cuarto de punto porcentual en la reunión de finales de este mes, una posición que parece más en línea con el consenso de la Fed.
Tomados en conjunto y combinados con declaraciones recientes de otros responsables de política monetaria, el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas parece estar en un camino claro hacia más reducciones, aunque la magnitud de estas sigue sin estar clara.
"Basándome en todos los datos que tenemos sobre el mercado laboral, creo que el FOMC debería reducir la tasa de política en otros 25 puntos básicos en nuestra reunión que concluye el 29 de octubre", dijo Waller al Consejo de Relaciones Exteriores. "Pero más allá de ese punto, estaré observando cómo los sólidos datos del PIB se reconcilian con el debilitamiento del mercado laboral".
Los funcionarios de la Fed han estado operando en un dilema entre indicaciones de un estancamiento en la contratación frente a persistentes presiones inflacionarias exacerbadas por los aranceles del presidente Donald Trump. Waller ha estado entre los funcionarios que abogan por un enfoque en el que la Fed considera los aranceles como aumentos de precios puntuales que no proporcionarán presiones inflacionarias duraderas.
Waller señaló dos escenarios: uno en el que el producto interno bruto continúa su ascenso y el mercado laboral mejora, en cuyo caso la Fed necesitaría un enfoque más cauteloso sobre los recortes, y otro en el que el panorama económico se oscurece y son necesarios recortes adicionales de tasas del orden de hasta 1,25 puntos porcentuales.
"Lo que quisiera evitar es reavivar la presión inflacionaria al movernos demasiado rápido y desperdiciar el progreso significativo que hemos logrado domando la inflación", dijo. "El mercado laboral ha estado enviando algunas advertencias claras últimamente, y deberíamos estar listos para actuar si esas advertencias son validadas por lo que aprendemos en las próximas semanas y meses".
'Debería ser 50'
Tanto Waller como Miran fueron nombrados por el presidente Donald Trump. Waller es considerado uno de los principales candidatos finales para reemplazar al presidente Jerome Powell cuando su mandato expire en mayo de 2026.
En declaraciones separadas, Miran admitió que todavía espera que sus colegas voten por otra reducción de un cuarto de punto, aunque piensa que las circunstancias actuales justifican un enfoque más agresivo.
"Mi opinión es que deberían ser 50" puntos básicos, dijo durante una entrevista con Fox Business. "Sin embargo, espero que sea un 25 adicional y creo que probablemente estamos preparados para tres recortes de 25 puntos básicos este año, para un total de 75 puntos básicos este año".
Un punto básico equivale a 0,01%, por lo que 50 sería el equivalente a medio punto porcentual. Miran presionó por un recorte de medio punto en la reunión de septiembre, pero fue superado en votación 11-1 en el Comité Federal de Mercado Abierto.
A principios de esta semana, Powell indicó que un mercado laboral debilitado mantenía la puerta abierta a una flexibilización adicional. Los participantes en la reunión de septiembre indicaron la probabilidad de dos movimientos más este año, aunque Miran favoreció un enfoque que recortaría un total de 1,25 puntos porcentuales de la tasa de fondos federales para finales de 2025.
Un cierre del gobierno que ha bloqueado la emisión de la mayoría de los puntos de datos clave ha dificultado el trabajo de la Fed.
"Sería realmente útil tener los datos económicos para poder tomar las decisiones que necesitamos tomar", dijo Miran. "Ciertamente, querríamos estar inspeccionando la economía en busca de señales de movimientos a la baja en la inflación, de señales de cambios en el mercado laboral. Pero sin esos datos, todavía tenemos que tomar una decisión de todos modos, así que tendremos que confiar en nuestros pronósticos para hacerlo".
Miran dijo que el crecimiento económico en general parece "bien para la mayor parte de este año", aunque está preocupado por la reciente aceleración de las tensiones entre EE.UU. y China, que ve como un impulso para grandes recortes de tasas.
El FOMC se reunirá nuevamente el 28-29 de octubre, con los mercados anticipando casi un 100% de probabilidad de una reducción de un cuarto de punto.
Fuente: https://www.cnbc.com/2025/10/16/fed-governor-miran-wants-a-half-point-cut-this-month-while-waller-backs-another-quarter-point-move.html
