La Ley GENIUS necesita reglas más estrictas para proteger a los holders de stablecoins: Barr

TLDR

• El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, afirmó que la Ley GENIUS carece de protecciones sólidas para los usuarios de stablecoin.
• Barr advirtió que la ley no previene completamente los riesgos durante el estrés del mercado y la inestabilidad financiera.
• Declaró que algunos activos de reserva permitidos bajo la ley podrían perder valor y poner en peligro los fondos de los usuarios.
• La Ley GENIUS requiere que las stablecoins estén respaldadas por activos líquidos, incluidos los bonos del Tesoro de EE.UU.
• Barr expresó preocupación de que los contratos repo de Bitcoin puedan calificar como reservas bajo las reglas actuales.
• Enfatizó que las stablecoins pueden ofrecer pagos más rápidos y económicos cuando están adecuadamente reguladas.

El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, criticó la Ley GENIUS por no proporcionar protecciones sólidas para los poseedores de stablecoin. Hablando en la Semana Fintech de D.C. 2025, destacó preocupaciones clave sobre la estabilidad financiera a largo plazo y las brechas regulatorias. Enfatizó la necesidad de reglas más fuertes para apoyar la innovación sin comprometer la seguridad del consumidor.

La Ley GENIUS enfrenta escrutinio por controles de riesgo débiles

Michael Barr reconoció que la Ley GENIUS representa un progreso en la regulación de monedas digitales, como las stablecoins, en el mercado estadounidense. Sin embargo, señaló que es insuficiente para prevenir riesgos que podrían surgir durante el estrés financiero y los cambios del mercado.

Señaló que la ley permite activos de reserva que pueden perder valor, como depósitos no asegurados e instrumentos extranjeros específicos. En consecuencia, esto podría dañar la confianza en las stablecoins durante períodos financieros turbulentos o fallos institucionales. Agregó que los contratos repo basados en Bitcoin, si se permiten como reservas, podrían alterar el requisito de respaldo de activos uno a uno.

Barr enfatizó que, si bien la Ley GENIUS establece algunas protecciones básicas, todavía deja brechas clave en la seguridad del consumidor. Según él, estas salvaguardias faltantes podrían conducir a inestabilidad, confusión y arbitraje regulatorio. Advirtió que los actores malintencionados podrían explotar el débil marco de supervisión permitido por la versión actual de la Ley GENIUS.

Las Stablecoins pueden avanzar en pagos con supervisión adecuada

A pesar de las preocupaciones, Barr reconoció los beneficios que las stablecoins pueden aportar a los sistemas financieros globales y a las infraestructuras de pago nacionales. Explicó que las stablecoins permiten transacciones más rápidas, económicas y accesibles para consumidores y empresas. También dijo que ofrecen soluciones prácticas para remesas, financiamiento comercial y gestión de tesorería.

Barr mencionó que algunos estados como Dakota del Norte ya están lanzando sus propias stablecoins bajo reglas estatales autorizadas. Aun así, insistió en que estos esfuerzos deben alinearse con las regulaciones federales para evitar estándares contradictorios.

Señaló que la Ley GENIUS ofrece un punto de partida pero no resuelve el problema de la regulación estatal y federal fragmentada. Por lo tanto, Barr instó a los legisladores a fortalecer las reglas durante la fase de implementación de la ley. Cree que solo un marco unificado protegerá tanto la innovación como el sistema financiero más amplio.

La coordinación regulatoria debe fortalecer el marco

Barr destacó que sin una colaboración más fuerte entre agencias estatales y federales, la Ley GENIUS podría conducir a una aplicación inconsistente. Dijo que las empresas podrían trasladar operaciones a jurisdicciones con estándares indulgentes, aumentando el riesgo general para los consumidores. Señaló el proyecto blockchain de SWIFT como un ejemplo de la coordinación global necesaria.

Dijo que la Ley GENIUS necesita mejoras para evitar brechas que creen confusión o vulnerabilidad sistémica en las redes de pago. Además, enfatizó que los activos digitales deben operar dentro de reglas claras y aplicables para entregar valor real. "Las stablecoins pueden desempeñar un papel positivo, pero la confianza depende de una supervisión creíble", explicó Barr.

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