El BCE advierte contra recortes rápidos de tasas mientras el impacto de los aranceles sigue siendo incierto

El Banco Central Europeo insta a la paciencia respecto a nuevos recortes de tasas, con funcionarios advirtiendo que los efectos de los nuevos aranceles comerciales de EE.UU. sobre la inflación y el crecimiento siguen siendo inciertos.

Los miembros del Consejo de Gobierno dicen que la situación sigue siendo demasiado impredecible para que el banco se apresure a implementar nuevas medidas de flexibilización monetaria.

Los líderes del BCE estudian el impacto arancelario antes de realizar su próximo movimiento

El miembro del Consejo de Gobierno del BCE Edward Scicluna afirmó que el banco central debería tomarse su tiempo antes de ajustar las tasas de interés, ya que la economía global todavía está lidiando con el impacto total de los nuevos aranceles comerciales de EE.UU. Explicó que la inflación en Europa podría aumentar si los aranceles elevan los precios de los bienes importados. Pero al mismo tiempo, los precios también podrían caer si los aranceles ralentizan el comercio global y reducen la demanda de bienes y servicios. Scicluna dijo que sería un error tomar decisiones precipitadas porque nadie puede predecir con certeza qué dirección tomará esto. 

"No es tan sencillo determinar si los aranceles comerciales más altos serán desinflacionarios o inflacionarios", dijo en una entrevista el jueves. "El jurado aún está deliberando, y no deberíamos precipitarnos a conclusiones ya que esto es crucial".

Scicluna también aconsejó a la gente no esperar cambios significativos en la próxima reunión del BCE del 29 al 30 de octubre en Florencia, Italia. Dijo que el banco central probablemente mantendrá sus tasas actuales porque la situación económica no ha mostrado mejoras significativas en las últimas semanas. La reunión de diciembre será más importante porque, al menos, el BCE tendrá una imagen más clara de cómo está funcionando la economía para entonces.

Añadió que cualquiera dentro del BCE debe presentar razones sólidas y convincentes para otro recorte de tasas. "Para mí, se necesitarían argumentos convincentes para apoyar otro recorte", dijo. "La responsabilidad recae en aquellos que quieren recortar más para convencer al resto de nosotros".

Los responsables políticos ven un panorama estable pero temen riesgos políticos y comerciales

El Banco Central Europeo publicó sus últimas proyecciones en septiembre, que esperan que la inflación se mantenga cerca del 1,7% en 2025 y aumente ligeramente al 1,9% en 2026. El banco también espera un crecimiento económico moderado pero constante en los 20 países que utilizan el euro. Estas cifras muestran que la inflación se está moviendo lentamente hacia el objetivo del 2% del banco central.

El miembro del Consejo de Gobierno Edward Scicluna afirmó que los datos económicos más recientes indican que no hay necesidad urgente de que el BCE ajuste sus tasas de interés o implemente nuevas medidas en este momento. 

Scicluna explicó que tomaría meses para que los efectos se extiendan por toda la economía si el banco central cambiara sus tasas de interés en la próxima reunión. Por esta razón, dijo que el banco no debería hacer cambios repentinos que pudieran alterar el equilibrio que existe actualmente.

Estados Unidos aumentó recientemente los aranceles sobre bienes importados, y los analistas dijeron que los precios subirían porque las empresas y los consumidores tendrían que pagar más por las importaciones. Sin embargo, algunos economistas ahora argumentan que los mismos aranceles podrían tener el efecto contrario, reduciendo la inflación al ralentizar el comercio y la demanda. Scicluna dijo que por eso el BCE debe monitorear la situación cuidadosamente y evitar reaccionar demasiado pronto.

También dijo que las industrias globales podrían enfrentar escasez y la producción se volvería más cara si China sigue adelante con su plan de limitar la exportación de minerales de tierras raras. El jefe del banco central de Estonia, Madis Müller, dijo que los problemas de suministro podrían "reavivar las presiones de precios" en toda Europa y hacer que la inflación sea más difícil de controlar si se propagan por los mercados globales.

El jefe del Bundesbank alemán, Joachim Nagel, dijo que la tasa de interés actual se siente adecuada para la economía porque no es demasiado baja como para causar sobrecalentamiento, ni demasiado alta como para ahogar el crecimiento. El banco central puede utilizar esta "tasa neutral" para observar cómo se comporta la economía sin introducir nueva presión.

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