JPMorgan mejora la acción de Coinbase por la estrategia de Base Token y USDC

TLDR

• JPMorgan mejoró la calificación de las acciones de Coinbase a "Overweight" con un precio objetivo de $404, citando nuevas oportunidades de ingresos de su red Base y cambios en las recompensas de USDC
• El banco estima que un posible token Base podría crear entre $12-34 mil millones en valor de mercado, con Coinbase reteniendo entre $4-12 mil millones
• Coinbase podría limitar las recompensas de interés de USDC solo a suscriptores de pago, potencialmente añadiendo $374 millones en ganancias anuales
• Las acciones de Coinbase subieron más del 9% hasta $353 después de la mejora, llevando las ganancias del año hasta la fecha al 42%
• La compañía reportará ganancias del tercer trimestre el 30 de octubre, con analistas esperando $1.06 por acción sobre $1.74 mil millones en ingresos

JPMorgan Chase mejoró las acciones de Coinbase Global Inc. el viernes, elevando su calificación de "Neutral" a "Overweight". El banco de inversión estableció un nuevo precio objetivo de $404 por acción.

La mejora se centra en dos oportunidades principales de ingresos para el exchange de criptomonedas. Estas incluyen un posible token para su red Base y cambios en su programa de recompensas de stablecoin USDC.

Las acciones de Coinbase subieron más del 9% tras el anuncio, alcanzando aproximadamente $353 por acción. La capitalización de mercado de la compañía ahora se sitúa en aproximadamente $90.6 mil millones.

Coinbase Global, Inc., COIN

Las acciones han ganado un 42% en lo que va del año. Anteriormente alcanzaron un máximo histórico cerca de $430 en julio.

Valoración del Token Base

Los analistas de JPMorgan estiman que un token de la red Base podría representar entre $12 mil millones y $34 mil millones en valor total de mercado. Coinbase probablemente retendría alrededor del 40% del suministro de tokens.

Esta retención podría traducirse en $4 mil millones a $12 mil millones en valor de capital para la compañía. La distribución de tokens priorizaría a desarrolladores, validadores y la comunidad Base.

Base se lanzó en agosto de 2023 como una red de capa 2 de Ethereum. La plataforma ahora procesa más de 9 millones de transacciones diarias y mantiene más de $5 mil millones en valor total bloqueado.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, afirmó que la compañía está explorando un token Base pero no tiene planes definitivos. El creador de Base, Jesse Pollak, dijo que un token podría acelerar la descentralización en la conferencia BaseCamp en Vermont el mes pasado.

Cambios en las Recompensas de USDC

JPMorgan identificó una potencial expansión de márgenes a través de modificaciones al programa de recompensas USDC de Coinbase. La compañía actualmente distribuye aproximadamente $400 millones por año en recompensas de interés a los clientes.

Los analistas dijeron que Coinbase podría restringir estas recompensas solo a los suscriptores de Coinbase One. Este cambio refleja el modelo escalonado utilizado por Robinhood Gold.

Si se implementa, Coinbase podría retener aproximadamente $374 millones anualmente con los rendimientos actuales de USDC y las tasas de interés. El banco ve esto como una forma de mejorar la rentabilidad.

El informe también mencionó la integración de Coinbase de un agregador de exchange descentralizado dentro de la aplicación Base. Esta característica ayuda a la compañía a competir ya que los exchanges descentralizados ahora representan aproximadamente el 25% del volumen total de trading de cripto spot.

Coinbase reportará ganancias del tercer trimestre el 30 de octubre. Los analistas esperan ganancias de $1.06 por acción sobre ingresos de $1.74 mil millones, lo que representa aumentos interanuales del 71% y 44.1% respectivamente.

Se proyecta que el segmento de suscripción y servicios contribuirá entre $665 millones y $745 millones en el tercer trimestre.

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