La apuesta de OpenAI por una OPI de 1 billón de dólares: ¿Puede ganar la carrera armamentística de IA contra China?

OpenAI, la empresa detrás de ChatGPT, se está preparando para lo que podría convertirse en la mayor oferta pública inicial de la historia, apuntando a un valor de mercado de 1 billón de dólares. Este audaz movimiento llega después de que la empresa completara una importante reestructuración el 28 de octubre de 2025, transformándose de una entidad controlada sin fines de lucro a una corporación con fines de lucro más tradicional.

El momento no podría ser más significativo. Mientras las empresas estadounidenses de IA invierten miles de millones en investigación, competidores chinos como DeepSeek están demostrando que pueden construir sistemas comparables por una fracción del costo. Este desarrollo ha convertido a la industria de la IA en lo que muchos expertos ahora llaman una carrera armamentística entre superpotencias globales.

De organización sin fines de lucro a máquina de beneficios

OpenAI comenzó en 2015 como un laboratorio de investigación sin fines de lucro con la misión de garantizar que la inteligencia artificial beneficie a la humanidad. Pero desarrollar IA de vanguardia requiere cantidades masivas de dinero, mucho más de lo que una estructura sin fines de lucro podría manejar. La empresa realizó su primer gran cambio en 2019 al crear una subsidiaria de "beneficios limitados", que permitía a inversores externos obtener rendimientos limitados.

La última reestructuración va mucho más allá. El brazo con fines de lucro de OpenAI ahora se llama OpenAI Group PBC (Corporación de Beneficio Público), mientras que la organización sin fines de lucro original se convirtió en OpenAI Foundation. Esta nueva configuración elimina los límites de beneficios que anteriormente restringían los rendimientos de los inversores, haciendo que la empresa sea mucho más atractiva para Wall Street.

La OpenAI Foundation aún mantiene el control y posee acciones actualmente valoradas en aproximadamente 130 mil millones de dólares. Microsoft, el mayor socio e inversor de OpenAI, aseguró una participación del 27% valorada en alrededor de 135 mil millones de dólares. El gigante tecnológico ha invertido 13,8 mil millones de dólares hasta la fecha y ya ha visto un retorno de casi 10 veces esa inversión.

El camino hacia un IPO récord

Aunque no se ha establecido una fecha oficial, fuentes familiarizadas con el asunto dicen que OpenAI podría presentar documentación ante los reguladores tan pronto como en la segunda mitad de 2026. Se informa que la Directora Financiera Sarah Friar ha mencionado 2027 como objetivo, aunque las condiciones del mercado podrían adelantarlo.

El IPO planificado recaudaría al menos 60 mil millones de dólares, aunque la cantidad final podría ser significativamente mayor. Con una valoración de 1 billón de dólares, OpenAI valdría tanto como Berkshire Hathaway de Warren Buffett. Para ponerlo en perspectiva, la empresa espera generar 20 mil millones de dólares en ingresos anuales para finales de 2025, lo que hace que la valoración sea casi 100 veces sus ingresos anuales.

El CEO Sam Altman ha sido claro sobre por qué esto importa. La empresa planea gastar 1,4 billones de dólares en infraestructura de IA durante los próximos cinco años. Un IPO proporciona el camino más realista para recaudar ese tipo de dinero.

La realidad detrás del bombo

Los números cuentan una historia complicada. Mientras los ingresos de OpenAI crecen rápidamente, también lo hacen sus pérdidas. Solo en la primera mitad de 2025, la empresa perdió 13,5 mil millones de dólares con ingresos de 4,3 mil millones. Los analistas esperan que las pérdidas alcancen los 27 mil millones de dólares para todo el año, con algunas estimaciones que sugieren que la empresa podría quemar 115 mil millones de dólares para 2029.

Estas pérdidas masivas plantean serias dudas sobre si una valoración de 1 billón de dólares tiene sentido. Algunos analistas advierten que esto podría señalar una burbuja tecnológica similar al colapso de las puntocom de principios de la década de 2000. Si el entusiasmo de los inversores se desvanece, el IPO podría desencadenar una corrección más amplia del mercado.

El desafío sorpresa de China

La competencia de IA ya no es solo entre empresas estadounidenses. La startup china DeepSeek sorprendió al mundo tecnológico al afirmar que entrenó modelos de IA por mucho menos que sus rivales estadounidenses. Mientras DeepSeek reportó 5,3 millones de dólares para su entrenamiento final, los expertos estiman que el gasto total en hardware de la empresa supera los 500 millones de dólares. Aun así, esto representa una fracción del presupuesto de investigación de 5,7 mil millones de dólares de OpenAI solo en la primera mitad de 2025.

Las diferencias se volvieron evidentes durante una competencia autónoma de trading de criptomonedas en octubre de 2025. DeepSeek fue el único modelo de IA que generó un rendimiento positivo —alrededor del 9%— mientras que el ChatGPT-5 de OpenAI sufrió una pérdida del 66% y terminó en último lugar. La competencia, organizada por la firma de investigación de IA Nof1, dio a cada modelo 10.000 dólares para operar criptomonedas en el exchange Hyperliquid. Esto tomó por sorpresa a muchos expertos, aunque los analistas señalan que los modelos podrían funcionar de manera diferente con mejores indicaciones y datos de entrenamiento.

El presidente Donald Trump calificó la emergencia de DeepSeek como una "llamada de atención" para las empresas tecnológicas estadounidenses. La preocupación no es solo por la cuota de mercado, sino por la seguridad nacional y qué país controlará la tecnología más poderosa del siglo XXI.

La conexión cripto

El boom de la IA tiene implicaciones directas para los mercados de criptomonedas. Los Agentes de IA ya están siendo probados para el trading automatizado de criptomonedas, aunque los primeros resultados muestran que la tecnología aún necesita mejoras. Más allá del trading, la intersección de IA y blockchain ha creado lo que los expertos de la industria estiman podría ser un mercado de 55 mil millones de dólares a principios de 2025.

La infraestructura de criptomonedas también ofrece ventajas para los sistemas de IA. La banca tradicional es demasiado lenta para los Agentes de IA que necesitan tomar decisiones instantáneas. Las transacciones cripto ocurren 24/7 sin retrasos, haciéndolas ideales para aplicaciones impulsadas por IA. Como explicó John D'Agostino, jefe de estrategia institucional en Coinbase, usar sistemas financieros tradicionales con Agentes de IA es como "intentar transmitir una película con un módem de acceso telefónico".

Las principales empresas de criptomonedas están tomando nota. El mercado de IA-cripto podría añadir otros 20 billones de dólares a la economía global para 2030, según los investigadores. Los proyectos que combinan IA y blockchain están atrayendo un interés significativo de desarrolladores e inversores, creando oportunidades tanto para jugadores establecidos como para recién llegados.

Preocupaciones sobre energía e infraestructura

Los planes de expansión de OpenAI enfrentan un obstáculo importante: el consumo de energía. Los centros de datos de IA requieren enormes cantidades de electricidad, tanta energía como ciudades enteras. Esto ya ha comenzado a elevar las tarifas de electricidad residencial en algunas áreas, provocando una reacción política.

En estados como Pensilvania y Maryland, la competencia entre las empresas de IA y los consumidores regulares por la electricidad se ha convertido en un tema de campaña. Si las empresas de IA no pueden asegurar energía confiable y asequible, sus planes de crecimiento podrían estancarse independientemente de cuánto dinero recauden.

Corriendo hacia un futuro incierto

El plan de IPO de un billón de dólares de OpenAI representa un punto de inflexión para la inteligencia artificial. La empresa está apostando a que la inversión masiva en infraestructura e investigación conducirá a avances que valgan mucho más que la astronómica valoración actual. Los críticos argumentan que las matemáticas no cuadran y advierten sobre una burbuja que podría estallar espectacularmente.

Mientras tanto, los competidores chinos están demostrando que la innovación no siempre requiere presupuestos ilimitados. La verdadera pregunta no es si la IA transformará el mundo —la mayoría de los expertos coinciden en que lo hará— sino qué enfoque ganará: el modelo intensivo en capital de Estados Unidos o la alternativa eficiente y austera de China. La respuesta moldeará no solo la industria tecnológica, sino el equilibrio global de poder durante las próximas décadas.