Strategy (NASDAQ: MSTR) reportó ingresos netos de $2.8 mil millones para el tercer trimestre de 2025, un fuerte cambio respecto a una pérdida de $340 millones un año antes.
La compañía reafirmó su guía anual de $34 mil millones en ingresos operativos y $20 mil millones en ganancias de Bitcoin, consolidando su posición como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo.
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Fuertes resultados del Q3 impulsados por la apreciación del Bitcoin de Strategy
Strategy publicó ingresos netos de $2.78 mil millones, o $8.42 por acción, para los tres meses terminados el 30 de septiembre. Esto se compara con una pérdida de $340.2 millones, o $1.72 por acción, en el mismo período del año pasado. Los ingresos operativos alcanzaron $3.9 mil millones para el trimestre.
El CEO Michael Saylor anunció los resultados en X: "Strategy anuncia resultados del Q3 2025 y reafirma la guía para 2025. Resultados Q3: $3.9B de Ingresos Operativos, $2.8B de Ingresos Netos, $8.42 EPS Diluido."
La rentabilidad de la compañía proviene en gran parte de las ganancias en sus tenencias de Bitcoin. Al 26 de octubre de 2025, Strategy tenía 640,808 bitcoins adquiridos por $47.44 mil millones, o $74,032 por bitcoin. Con Bitcoin cotizando actualmente alrededor de $107,833, la compañía está sentada sobre ganancias no realizadas sustanciales.
El Modelo de Tesorería de Bitcoin de Strategy Crea un Ciclo de Auto-refuerzo
El modelo de negocio de Strategy ha evolucionado hacia lo que los observadores de la industria llaman una "compañía de tesorería de Bitcoin". El enfoque de la compañía implica mantener Bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería. Esta estrategia de comprar y mantener ha transformado fundamentalmente cómo el mercado valora a la compañía.
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El aumento de los precios de Bitcoin tiende a apreciar el precio de las acciones de Strategy. Esto permite a la compañía recaudar capital adicional a través de ofertas de capital. El capital luego se reinvierte en compras de Bitcoin, creando un ciclo de auto-refuerzo. Este modelo ha inspirado a muchas otras compañías a adoptar estrategias de tesorería similares.
Cambios Contables Permiten el Reconocimiento de Ganancias
Hasta el cuarto trimestre del año pasado, Strategy solo podía registrar pérdidas por deterioro cuando el valor de Bitcoin caía por debajo de su precio de compra. Las ganancias por aumentos de precio permanecían no realizadas a menos que se vendiera la criptomoneda. Los cambios en el tratamiento contable ahora permiten a la compañía reconocer ganancias por la apreciación de Bitcoin.
Este cambio contable ha transformado los estados financieros de Strategy. La compañía ahora puede reportar ganancias trimestrales que reflejan el valor de mercado de sus tenencias de Bitcoin. Esto proporciona mayor transparencia sobre la realidad económica de su estrategia de tesorería de Bitcoin.
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Guía Anual y Rendimiento del Mercado
Strategy reafirmó su guía para todo el año 2025. La compañía proyecta ingresos operativos de $34 mil millones y ganancias de Bitcoin de $20 mil millones. Saylor enfatizó el compromiso inquebrantable de la compañía con su estrategia, sin planes de cubrir su posición en Bitcoin.
A pesar del fuerte rendimiento de Bitcoin y la rentabilidad, las acciones de Strategy han disminuido aproximadamente un 12% en lo que va del año 2025. Esto contrasta con la ganancia del 14.5% de Bitcoin durante el mismo período. La divergencia sugiere que el mercado puede estar considerando preocupaciones sobre la valoración, la dilución por aumentos de capital o incertidumbres regulatorias.
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Sin embargo, las acciones subieron casi un 4% en las operaciones después del horario regular tras el anuncio de ganancias. Esta reacción positiva indica un interés continuo de los inversores en el modelo de tesorería de Bitcoin de la compañía.
Implicaciones más amplias para la Gestión de Tesorería Corporativa
El éxito de Strategy con su enfoque de tesorería de Bitcoin tiene implicaciones más amplias para las finanzas corporativas. El enfoque del presidente de EE. UU., Donald Trump, en el sector de activos digitales y su promesa de hacer de América el centro global de criptomonedas han creado un entorno regulatorio favorable. Las fuertes entradas de ETF han ayudado a Bitcoin a alcanzar múltiples máximos históricos en 2025.
El modelo de la compañía demuestra cómo las corporaciones pueden usar Bitcoin como un activo de reserva de tesorería. Esto representa una desviación de las estrategias tradicionales de gestión de efectivo que dependen de valores a corto plazo y bonos. A medida que Bitcoin gana aceptación como una clase de activo institucional, más compañías pueden considerar estrategias de tesorería similares.
Los resultados trimestrales de Strategy continúan validando el concepto de compañía de tesorería de Bitcoin. El modelo transforma las nociones tradicionales de gestión de tesorería corporativa y crea nuevos marcos para valorar compañías que mantienen posiciones significativas de criptomonedas.
Fuente: https://beincrypto.com/strategy-reports-2-8b-q3-profit-bitcoin-treasury-model-gains-momentum/
