La UE amplía la autoridad de ESMA, unificando la supervisión de criptomonedas y mercados financieros

• La UE amplía los poderes de ESMA para supervisar bolsas de valores, cámaras de compensación y plataformas de criptomonedas.
• La regulación uniforme entre los mercados cripto y convencionales significa que hay menos fragmentación.
• La reforma también armoniza la supervisión de la UE con el conocimiento del mercado local para satisfacer las preocupaciones de los estados miembros.

La Comisión Europea ha estado preparando una propuesta legislativa histórica con el objetivo de armonizar la supervisión de las infraestructuras de mercados financieros más importantes de Europa, como los exchanges de criptomonedas, bolsas de valores y cámaras de compensación, en un intento por mejorar la competitividad del continente.

Se espera que en diciembre, bajo el próximo Paquete de Integración de Mercados, el plan amplíe significativamente los poderes de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA). Esta medida otorgaría a ESMA supervisión directa sobre las instituciones transfronterizas más importantes, desde los principales centros de negociación y cámaras de compensación hasta los proveedores de servicios de activos cripto.

Esta propuesta representa un movimiento significativo para lograr la visión de la Unión de Mercados de Capitales (CMU) en la UE. Sin embargo, la situación actual, con reglas fragmentadas en los estados miembros y más de 600 intermediarios de mercado en Europa, aumenta el costo de recaudar fondos en toda la UE.

Esto hace que las empresas europeas busquen fuera, específicamente en Estados Unidos, en busca de fondos. El mecanismo de supervisión, modelado según la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC), busca revertir esta situación.

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El plan de supervisión de ESMA genera tensión en toda la UE

Aunque el plan cuenta con el apoyo de importantes funcionarios de la UE, que lo ven como un cambio importante, la oposición proviene de algunos estados. Francia ha estado presionando por más control a nivel de la UE, mientras que el gobierno de Alemania, liderado por el Canciller Friedrich Merz, ha comenzado a mostrar interés en el plan después de resistirse durante tanto tiempo.

Los centros financieros regionales, como Luxemburgo e Irlanda, también tienen reservas. Temen que trasladar la autoridad supervisora a la ESMA en París podría perjudicar sus industrias financieras. El ministro de finanzas de Luxemburgo creía en la convergencia supervisora, no en el enfoque de centralización, argumentando que sus supervisores locales conocen mejor los mercados.

El modelo de la UE busca unir la supervisión local y de la UE

Los críticos en las industrias financieras y de criptomonedas también argumentan que dar más poderes a ESMA podría resultar en costos más altos y más burocracia. La mayoría de las entidades aprecian la fuerte colaboración que tienen con sus supervisores nacionales, incluso en el entorno de activos digitales que cambia rápidamente.

Sin embargo, la Comisión Europea argumenta que la regulación a nivel de la UE es crucial para mejorar la estabilidad financiera, superar la fragmentación en los mercados y atraer más inversiones en Europa. También están investigando diferentes modelos con cuidadosa consideración para lograr un equilibrio entre la coordinación a nivel de la UE y la experiencia local.

Sin embargo, si se implementa, tal enfoque podría revolucionar la forma en que Europa maneja los mercados convencionales y digitales, allanando el camino para un entorno financiero global más unificado y competitivo.

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