Las acciones de Rigetti y D-Wave han subido más del 1.900% a pesar de los ingresos mínimos y la falta de rentabilidad a corto plazo

Las acciones cuánticas vinculadas a Rigetti Computing Inc. y D-Wave Quantum Inc. han aumentado más de un 1.900% en el último año debido a las expectativas de que la tecnología que están desarrollando se convertirá en el próximo gran avance informático, según Bloomberg.

Ambas compañías están valoradas en más de 10.000 millones de dólares cada una, aunque actualmente producen solo una pequeña fracción de los ingresos generados por empresas tradicionales de tamaño similar. Sus máquinas todavía están en etapas de desarrollo, la mayoría de los usos son experimentales, y las empresas están gastando efectivo mientras generan ingresos comerciales limitados.

Valen más que Campbell's Soup mientras generan menos del 1% de sus ingresos, según Bloomberg, por lo que este frenesí de operaciones ha convertido una de las áreas más experimentales de la computación avanzada en un campo de batalla intenso para los inversores.

Los partidarios insisten en que si la tecnología de computación cuántica que se está desarrollando eventualmente funciona a escala, podría resolver problemas que las máquinas clásicas no pueden, pero los escépticos argumentan que el mercado está ignorando los fundamentos y persiguiendo la especulación sin un cronograma claro.

Los alcistas describen un beneficio futuro

Los defensores de la tecnología cuántica dicen que la tecnología en desarrollo está destinada a construir máquinas mucho más poderosas que los sistemas tradicionales al realizar cálculos en paralelo en lugar de uno a la vez.

Algunos inversores supuestamente creen que esto algún día ayudará a diseñar nuevos medicamentos, modelar sistemas climáticos complejos y manejar cargas de trabajo de datos que abruman al mejor hardware actual. Troy Jensen de Cantor Fitzgerald supuestamente le dijo a Bloomberg que: "Si funciona, va a ser enorme y explosivo. Si no, podría llegar a cero".

La operación se ha comparado con la inversión temprana en biotecnología, donde los inversores pueden esperar años por un progreso que puede o no llegar.

La incertidumbre es significativa. Muchos investigadores y ejecutivos aceptan que el potencial es enorme, pero el cronograma no está claro. A principios de este año, el jefe de Nvidia, Jensen Huang, dijo que los resultados significativos podrían estar aún a décadas de distancia. Aun así, los intereses políticos y corporativos no han disminuido. La administración Trump ha nombrado el desarrollo de la computación cuántica como una prioridad estratégica. Fidelity International participó en una nueva ronda de financiamiento para Quantinuum, valorando la startup en 10.000 millones de dólares.

Google también ha reportado avances. El año pasado, la compañía afirmó que un chip que desarrolló completó una tarea en cinco minutos que habría tomado a una supercomputadora 10 septillones de años. Los operadores que observaron el aumento de las acciones relacionadas con la IA durante los últimos dos años se han movido rápidamente, con el objetivo de posicionarse antes de otra ola de adopción tecnológica. Haim Israel de Bank of America Merrill Lynch dijo: "Los mercados de capitales no quieren perderse este momento". Alphabet vio sus acciones subir el 22 de octubre cuando una investigación que sugería nuevos avances en su procesador Willow añadió brevemente 30.000 millones de dólares en valor de mercado.

Los escépticos destacan las valoraciones y el riesgo a la baja

Mientras tanto, Bruce Cox del Harrington Alpha Fund está apostando contra Rigetti Computing, diciendo: "No hay ganancias, no hay nada en qué basarse. La espuma es una locura".

Y el reciente retroceso del mercado respalda su opinión, porque tanto Rigetti como D-Wave Quantum han caído más del 34% desde los máximos del mes pasado, eliminando aproximadamente 12.000 millones de dólares combinados, según datos de Yahoo Finance.

Las comparaciones financieras muestran cuán estiradas están las valoraciones. Se espera que Rigetti, con sede en Berkeley, genere alrededor de 20 millones de dólares en los próximos cuatro trimestres, principalmente de contratos de desarrollo y ventas de componentes. A los precios actuales, la acción cotiza a más de 500 veces los ingresos proyectados. Palantir cotiza a 72 veces los ingresos futuros. El Nasdaq 100 cotiza por debajo de seis. Para que Rigetti sea valorada de manera similar a Nvidia a 17 veces las ventas futuras, sus ingresos anuales tendrían que superar los 600 millones de dólares. Los analistas esperan alrededor de 40 millones de dólares en 2027.

Incluso con estos problemas, los analistas siguen siendo mayoritariamente positivos. Seis de siete analistas que siguen a Rigetti la califican como compra, con uno neutral. Los diez que cubren D-Wave Quantum recomiendan comprar. El analista de Benchmark, David Williams, elevó su objetivo de precio de 20 a 50 dólares, lo que provocó lo que describió como la mayor cantidad de correos de odio que ha recibido en más de catorce años. Williams dijo que los operadores minoristas y los buscadores de impulso están muy involucrados y que los cronogramas largos hacen que las oscilaciones de precios sean inevitables. "Lo cuántico no va a escapar de una venta masiva más amplia del mercado", dijo.

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