Las acciones de tesorería cripto se hunden mientras Bitcoin y Ether se venden

Las acciones de tesorería cripto, que subieron cuando las empresas llenaron sus balances con Bitcoin y ether, están hundiéndose tras las recientes caídas de precios.

Durante gran parte del año, los inversores vendían acciones o pedían préstamos para comprar criptomonedas, apostando a que las tesorerías corporativas cargadas de tokens superarían a la tenencia directa de las monedas.

Ahora que Bitcoin y Ether han caído, esas mismas acciones están cayendo más fuerte. Algunos inversores dicen con suficiencia que vieron venir esto, mientras que otros siguen apostando como si nada hubiera cambiado.

Michael Saylor estableció el modelo en 2020 cuando transformó una pequeña empresa de software, entonces conocida como MicroStrategy, en un importante tenedor de criptomonedas que ahora opera como Strategy.

Cuando Bitcoin subió a principios de este año, la valoración de Strategy alcanzó aproximadamente los $128 mil millones en julio. Hoy, está más cerca de los $70 mil millones.

El colapso en valor también está afectando a las muchas empresas que copiaron el movimiento de Strategy, así como a los inversores que persiguieron la tendencia. El conocido capitalista de riesgo Peter Thiel respaldó a muchas de estas empresas y ahora está sufriendo pérdidas junto con los traders cotidianos que siguieron a promotores carismáticos.

Las acciones caen mientras se extiende la caída cripto

Saylor se ha mantenido optimista en mensajes públicos, diciendo que Bitcoin está "en oferta". Pero los críticos que cuestionaron la lógica de pagar primas por estas empresas ahora están siendo escuchados. Brent Donnelly, presidente de Spectra Markets, dijo:

Muchos traders esperaban exactamente este resultado, ya que estas empresas a menudo tenían precios por encima del valor real de sus tenencias cripto.

Cuando estas empresas aparecieron por primera vez, los grandes inversores institucionales las utilizaron como una solución alternativa para obtener exposición a las criptomonedas. Pero en los últimos dos años, los fondos cotizados de criptomonedas han hecho innecesaria esa solución.

Como resultado, el atractivo original de las acciones de tesorería cripto se está debilitando. BitMine Immersion Technologies, una importante apuesta de tesorería de ether respaldada por Thiel y dirigida por el estratega de Wall Street de larga trayectoria Tom Lee, ha bajado más del 30% durante el último mes.

ETHZilla, una antigua empresa de biotecnología que cambió a la acumulación de ether y también cuenta con Thiel como inversor, ha bajado un 23% durante el mismo período.

Los precios de las criptomonedas subieron a principios de este año, ayudados por el sentimiento favorable bajo la administración Trump. Ese aumento alimentó una demanda adicional de empresas de tesorería cripto.

Pero el rally se detuvo el 10 de octubre, cuando un anuncio sorpresa de aranceles contra China desencadenó presión de venta. Un cierre gubernamental de duración récord y la incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal también añadieron tensión.

Bitcoin ha caído un 15% en el último mes. Strategy ha bajado un 26%. El ETF MSTU de Matthew Tuttle, que apunta al doble del movimiento diario de Strategy, ha bajado un 50%.

Los inversores deshacen operaciones mientras otros se mantienen comprometidos

El inversor Jimmy Chanos, que cerró sus fondos de cobertura en 2023 pero aún opera de forma privada, había estado vendiendo en corto Strategy mientras compraba Bitcoin. Dijo a sus clientes el viernes que ahora está cerrando esa posición.

Jimmy dijo que las acciones de tesorería cripto todavía tienen precios por encima del valor de sus tenencias, pero no en los niveles extremos vistos anteriormente. "La tesis se ha desarrollado en gran medida", escribió.

Algunas empresas todavía mantienen suficientes reservas para evitar problemas inmediatos. Otras pueden tener dificultades para recaudar efectivo para comprar más tokens, lo que podría ejercer más presión sobre los precios de las criptomonedas.

Matt Cole, CEO de Strive, dijo: "Muchos de ellos están atascados". Strive compró Bitcoin a precios más de un 10% por encima de los niveles actuales, y sus acciones han bajado un 28% este mes. Cole dijo que Strive puede "capear la volatilidad" porque recaudó fondos usando acciones preferentes en lugar de deuda.

No todos se están echando atrás. Cole Grinde, un inversor de 29 años de Seattle, puso alrededor de $100,000 en BitMine a $45 por acción a principios de este año. Ha perdido unos $10,000 pero dice que está añadiendo más. Vende opciones de BitMine para compensar algunas pérdidas.

Cole dijo que el historial e influencia de Tom Lee le dieron confianza. "Creo que su red y su carisma han ayudado a que la acción se dispare desde que asumió el control", dijo.

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