VanEck afirma que la caída de Bitcoin se debe a ventas de mitad de ciclo, no a ballenas a largo plazo

TLDR

• Las billeteras de Bitcoin que mantienen monedas durante 5 años o más añadieron 278.000 BTC en dos años.
• El suministro de holders de 3-5 años cayó un 32% cuando los traders de medio ciclo vendieron.
• El interés abierto en futuros de BTC cayó un 19% en 12 horas durante la venta masiva.
• Los ETPs de Bitcoin registraron salidas de 49.300 BTC desde octubre en medio de la preocupación del mercado.

Una nueva investigación de VanEck muestra que la caída del precio de Bitcoin no está causada por los holders a largo plazo. En cambio, los traders de medio ciclo —aquellos que movieron sus monedas por última vez hace tres a cinco años— han estado reduciendo sus posiciones.

Su suministro ha disminuido en todos los períodos observados. Durante los últimos dos años, las posiciones de este grupo disminuyeron un 32%. Estos movimientos sugieren que estos inversores podrían estar saliendo de posiciones que tomaron durante ciclos de mercado anteriores.

En contraste, los holders a largo plazo —quienes movieron sus monedas por última vez hace más de cinco años— continúan acumulando. Estas billeteras han añadido aproximadamente 278.000 BTC en los últimos dos años. Este grupo ha mostrado una rotación mínima y parece comprometido con el holding, incluso durante la volatilidad de precios.

El Miedo Minorista y las Salidas de ETP Aumentan la Presión

Los productos negociados en bolsa de Bitcoin (ETPs) también experimentaron una caída en sus posiciones. Desde el 10 de octubre, los ETPs han registrado salidas de 49.300 BTC. Esto representa alrededor del 2% del total de activos bajo gestión para estos productos.

Los analistas de VanEck sugieren que estas salidas pueden estar vinculadas a la incertidumbre minorista en medio de expectativas cambiantes sobre las tasas de interés y cambios macroeconómicos. El índice de miedo y codicia para Bitcoin ha caído a su nivel más bajo desde marzo de 2025. Este cambio se alinea con la volatilidad reciente relacionada con anuncios de aranceles e inestabilidad más amplia del mercado.

Los Grandes Holders Muestran Comportamiento Mixto

Las billeteras que mantienen entre 10.000 y 100.000 BTC redujeron su suministro durante los últimos 6 a 12 meses. Sus saldos cayeron un 6% en seis meses y un 11% durante el último año.

Sin embargo, los holders de tamaño medio —aquellos con 100 a 1.000 BTC— absorbieron esta reducción. Sus posiciones aumentaron un 9% en seis meses y un 23% en 12 meses. Datos recientes muestran que algunos grandes grupos han comenzado a comprar nuevamente. El grupo de 10.000-100.000 BTC aumentó sus posiciones durante los últimos 30, 60 y 90 días.

VanEck señaló que "algunos grandes grupos se han convertido nuevamente en compradores netos", lo que podría indicar el inicio de la reconstrucción de posiciones.

El Reinicio del Mercado de Futuros Añade Presión a la Baja

Los mercados de futuros de Bitcoin han experimentado un reinicio rápido. El interés abierto en contratos perpetuos cayó un 19% en solo 12 horas durante la reciente venta masiva. Desde octubre, el interés abierto ha disminuido un 20% en términos de Bitcoin.

Las tasas de financiamiento, una medida del sentimiento de los traders en los mercados de futuros, cayeron a sus niveles más bajos desde finales de 2023. Los analistas mencionaron que los productos estructurados y los traders de base —aquellos que utilizan estrategias de long-spot y short-perpetual— podrían estar distorsionando las señales habituales de financiamiento.

A pesar de la reciente caída, VanEck sugiere que las condiciones actuales se asemejan a períodos anteriores cuando comenzó la reentrada táctica. Añadieron que mientras muchos traders han salido, los holders a largo plazo se mantienen firmes en su convicción.

La publicación VanEck dice que la caída de Bitcoin se debe a ventas de medio ciclo, no a ballenas a largo plazo apareció primero en CoinCentral.