La primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, aprobó un estímulo de ¥21,3 billones ($135B)

La primera ministra de Japón, Takaichi Sanae, impulsó un masivo paquete de estímulo de ¥21,3 billones ($135 mil millones), la mayor medida de presupuesto extra desde la pandemia.

Su gabinete lo aprobó para lidiar con la ira de los votantes por los altos precios y contrarrestar el lastre económico que se ha estado acumulando durante meses.

Los funcionarios advirtieron que los inversores que observan las finanzas estiradas de Japón podrían reaccionar bruscamente, pero Takaichi siguió adelante de todos modos.

La Oficina del Gabinete dijo que el plan incluye ¥17,7 billones ($112 mil millones) en gastos de cuenta general, financiados a través de un presupuesto extra. Esa cifra es un 27% más alta que lo que aprobó la administración anterior el año pasado.

La mayor parte del dinero va hacia el alivio de precios, ya que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón durante 43 meses consecutivos, la racha más larga desde 1992. Como dijo Takaichi, "Hemos elaborado este paquete para proteger los medios de vida, y particularmente para responder rápidamente al problema de la inflación."

Takaichi apunta al alivio de precios con gran apoyo directo

El gobierno reservó ¥11,7 billones para el alivio directo de precios. Eso incluye ¥7.000 en subsidios para facturas de gas y electricidad para cada hogar, pagados durante tres meses hasta marzo.

El plan añade un pago único de ¥20.000 por niño y ¥2 billones en apoyo para gobiernos regionales.

La economista Saori Tsuiki de Mizuho Research & Technologies dijo que la cifra final se disparó porque un gobierno minoritario debe lidiar con las demandas de la oposición. Advirtió: "Si la cantidad mayor envía un mensaje no intencionado a los mercados o al extranjero y termina aumentando los riesgos de debilidad del yen, es posible que tengamos que descontar el impacto económico esperado del paquete."

El gobierno espera que estas medidas de precios reduzcan el indicador de inflación en 0,7 puntos porcentuales en promedio entre febrero y abril.

El estímulo también incluye ¥1 billón para abolir el impuesto a la gasolina, una idea impulsada por partidos de oposición, incluido Ishin, el nuevo socio junior de la coalición. Otros ¥1,2 billones irán hacia el aumento del umbral libre de impuestos sobre la renta, que también fue propuesto fuera del partido gobernante.

El gasto va más allá del apoyo a los hogares. El plan reserva ¥1,7 billones para impulsar la capacidad de defensa y diplomática. De ese total, ¥1,1 billones ayudarán a elevar el gasto en defensa al 2% del PIB este año fiscal, después de que Takaichi adelantara el objetivo en dos años. Otros ¥7,2 billones se asignan para inversión en gestión de crisis, cubriendo áreas que el gobierno dice que necesitan refuerzo urgente.

Los mercados reaccionan mientras aumentan los temores de deuda y los rendimientos de los bonos saltan

El paquete también incluye ¥700 mil millones en fondos de reserva para desastres naturales e incluso incidentes relacionados con osos, un problema creciente en áreas rurales. El sentimiento público parece favorecer el plan general. Una encuesta de ANN la semana pasada mostró que la aprobación de Takaichi aumentó 8,8 puntos hasta el 67,5%, con la mayoría de los encuestados esperando que el estímulo ayude.

Pero los mercados ya están señalando preocupación. Personas familiarizadas con las discusiones presupuestarias supuestamente esperan que la emisión de bonos supere los niveles del año pasado. Los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses a 5 y 10 años han alcanzado su punto más alto desde 2008, con rendimientos de mayor duración subiendo aún más. El yen se debilitó más allá de 157 por dólar, su nivel más bajo desde enero, provocando advertencias de altos funcionarios.

La analista Rain Yin de S&P Global Ratings dijo: "Está claro que Japón enfrentará una mayor presión de gasto en seguridad social, pago de intereses y defensa nacional durante algún tiempo", aunque señaló que su calificación soberana ya refleja las debilidades fiscales de larga data de Japón.

Takaichi insistió en que todavía espera que la nueva emisión de bonos de este año se mantenga por debajo de los ¥42,1 billones del año pasado. Con el presupuesto inicial, Japón había planeado emitir aproximadamente un 20% menos que en el año anterior. Añadió: "También hemos dado amplia consideración a la sostenibilidad fiscal".

El gobierno estima que el paquete elevará el crecimiento del PIB en 1,4 puntos porcentuales por año, en promedio, durante tres años si las medidas se implementan según lo planeado. La economía de Japón se contrajo en el trimestre julio-septiembre, en parte debido al impacto de los aranceles estadounidenses.

El plan también fortalece la base financiera del Banco de Japón para la Cooperación Internacional y el Seguro de Exportación e Inversión de Nippon, ambos vinculados a la ejecución de un fondo de inversión de $550 mil millones creado bajo el acuerdo arancelario Japón-EE.UU.

El gobierno también buscará nuevas fuentes de financiamiento para inversiones en construcción naval, tecnología cuántica y minerales críticos, áreas consideradas clave para la seguridad económica nacional.

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