Hace un año, Strategy (MSTR), la empresa de software que se convirtió en pionera en la compra de bitcoin BTC$83.292,08 como activo de tesorería corporativa, alcanzó un máximo histórico y bitcoin, la mayor criptomoneda, estaba a punto de alcanzar los $100.000 por primera vez.

Cómo cambian las cosas. Strategy está ahora un 68% por debajo de su pico de $543, alcanzado días después de la victoria electoral del presidente Donald Trump, y bitcoin ha caído a $83.142, el nivel más bajo desde abril, según muestran los datos de CoinDesk. En Coinbase cayó aún más, llegando a un mínimo de $81.385 en un momento del viernes. Un nivel clave a monitorear sigue siendo el precio promedio de compra de Strategy de aproximadamente $74.430.

La caída de bitcoin desde el récord de $126.000 que alcanzó a principios de octubre ha empujado a Strategy a una caída aún más pronunciada. La acción ha roto por debajo de promedios móviles clave y niveles de soporte técnico en una caída que es la segunda peor desde que la compañía con sede en Tysons Corner, Virginia, adoptó su estrategia de tesorería de bitcoin en abril de 2020.

La caída es similar a la caída del 69% entre febrero y mayo de 2021 que ocurrió cuando bitcoin cayó de aproximadamente $60.000 a alrededor de $30.000. La mayor caída de Strategy ocurrió después de que bitcoin alcanzara un récord de $69.000 en noviembre de 2021. A esto le siguió una venta masiva del 84% que tocó fondo en junio de 2022.

Desde agosto de 2020, Strategy ha experimentado múltiples caídas de más del 50%.

Aun así, JPMorgan advirtió que los principales índices bursátiles como MSCI USA y el Nasdaq 100 podrían excluir a Strategy. Tal movimiento podría desencadenar una salida estimada de $2.800 millones solo de MSCI, ya que los vehículos que replican índices se deshacen de sus participaciones en la acción. Aproximadamente $9.000 millones de la capitalización de mercado de la empresa están capturados por inversiones pasivas como los fondos cotizados en bolsa, escribieron los analistas.

Incluso con la reciente caída, Strategy todavía cotiza a un múltiplo de 1,23 sobre el valor neto de los activos (mNAV), que refleja el valor empresarial del negocio. Durante el mercado bajista de 2022, la compañía a menudo cotizaba por debajo de su mNAV, creando un descuento respecto a sus tenencias subyacentes de bitcoin.