El mercado cripto se desploma – Sin embargo, un DAT sigue siendo rentable mientras las tesorerías de BTC, ETH y SOL divergen drásticamente

El mercado cripto sufrió un severo retroceso del mercado esta semana, borrando casi $100 mil millones de la capitalización global en 24 horas y llevando a las empresas de tesorería de activos digitales (DATs) a números rojos profundos.

Bitcoin cotizó alrededor de $82,864 después de una sesión volátil, cayendo hasta un 10% en 24 horas mientras se profundiza el miedo en el mercado más amplio.

Ethereum se mantuvo cerca de $2,683 después de caer a un mínimo de cuatro meses, mientras que Solana se estabilizó en $124.57, cayendo un 10% en las últimas 24 horas y un 31% en los últimos 30 días.

La capitalización total del mercado cripto se sitúa en $2.92 billones y, según datos de CoinGlass, más de 416,000 traders cerraron sus posiciones durante las últimas 24 horas, lo que supuso más de $2.24 mil millones liquidados del mercado cripto general.

La caída del mercado está comenzando a mostrarse claramente en los libros de las principales tesorerías de activos digitales (DATs), con solo un puñado aún en territorio positivo.

Las DATs de Bitcoin sangran en rojo, pero el mayor holder aún mantiene $6.1B en ganancias no realizadas

Strategy sigue siendo el destacado. La empresa posee 649,870 BTC, adquiridos a un promedio de $74,433, dejándola con más de $6.15 mil millones en ganancias no realizadas incluso después de la caída de Bitcoin.

La mayoría de los otros grandes holders están bajo presión. La posición de 53,250 BTC de Marathon Holdings ha caído un 23.7% en los últimos tres meses, mientras que los 30,823 BTC de Metaplanet ahora están casi $774 millones por debajo del costo.

Con acciones cotizando con descuentos respecto a su Bitcoin subyacente, varias empresas han recurrido a recompras.

Metaplanet lanzó un programa de $500 millones a finales de octubre. Strive aprobó una recompra de $500 millones, y Block autorizó $5 mil millones en nuevas recompras el 19 de noviembre.

Pérdidas más pronunciadas para las tesorerías de ETH: así les va a las principales DATs de ETH

Las pérdidas son aún más profundas entre las tesorerías corporativas con gran cantidad de ETH. Bitmine posee 3,559,879 ETH valorados en $9.75 mil millones y ahora tiene una pérdida no realizada de $4.52 mil millones (-31.67%).

SharpLink ha visto caer su tesorería de $2.33 mil millones un 27.4% en tres meses. La empresa posee 859,853 ETH, valorados en $2.33 mil millones, dejando una pérdida no realizada de $773.9 millones (-24.9%).

Además, Bit Digital, con su tesorería de $416.7 millones, ha caído un 24.7%. Posee 153,546 ETH, registrando una pérdida de $51.4 millones (-11%).

ETHZilla vendió recientemente $40 millones en ETH para respaldar una recompra de $250 millones. Los datos de Capriole Investments muestran que estas empresas han visto rendimientos negativos del 25% al 48% en sus tenencias de ETH. Las 10 principales DATs están en números rojos en los marcos temporales semanales y diarios.

Solana y otras DATs de altcoins también sienten la presión mientras se profundiza la volatilidad del mercado

Las empresas centradas en Solana también están divididas. Forward Industries, que posee 6.83 millones de SOL a un costo promedio de $232 por SOL, ha caído un 44.8%, mientras que Upexi enfrenta una pérdida del 17%.

En contraste, DeFi Development Corp. sigue en beneficios, con 2.19 millones de SOL valorados en $275.23 millones, produciendo un rendimiento no realizado del 16.3%.

En medio de la caída de los precios de las acciones, las tesorerías de Solana también han recurrido a recompras. Forward Industries aprobó un plan de $1 mil millones el 3 de noviembre, mientras que Upexi autorizó un programa de recompra de acciones de $50 millones el 13 de noviembre.

Los libros de tesorería más amplios muestran una tensión similar. Galaxy Digital está cargando con $660.7 millones en pérdidas no realizadas, incluidos $561.5 millones en BTC. CEA Industries ha caído un 4.7% en BNB, mientras que Nano Labs sigue con un 104% arriba.

En todo el sector, los ratios mNAV han caído por debajo de 1, lo que indica que muchas DATs ahora cotizan con un ligero descuento respecto al valor de sus activos subyacentes.

DATs en una encrucijada: ¿Más liquidaciones por delante o un rebote hacia la acumulación?

Analistas y traders advierten que las empresas de tesorería podrían convertirse en vendedores forzados. Varias DATs ya han comenzado a liquidar activos. FG Nexus vendió el 21% de sus tenencias de ETH esta semana, mientras que Nakamoto se deshizo de 367 BTC.

Los comentaristas del mercado describen un riesgo creciente de que las empresas que poseen criptomonedas muy por encima de los precios actuales puedan vender para obtener efectivo y estabilizar los precios de las acciones.

La venta masiva se ha amplificado por presiones macro. Los grandes fondos han rotado hacia oro, salud y acciones defensivas, ya que el posicionamiento de fin de año favorece los activos de menor riesgo.

Los inversores estadounidenses han sido vendedores netos constantes de Bitcoin en noviembre, con flujos de ETF volviéndose negativos durante tres semanas consecutivas.

La brecha de prima de Coinbase cayó brevemente a -$90, lo que indica una fuerte presión de venta doméstica.

Para las DATs, la próxima fase depende de si la caída se profundiza. Las disminuciones continuas podrían desencadenar más ventas corporativas, especialmente entre empresas cuyos precios de acciones ahora cotizan por debajo del valor de sus tenencias de criptomonedas.

Sin embargo, un fuerte rebote podría atraer a nuevos participantes de vuelta a la acumulación de tesorería, repitiendo el ciclo que ayudó a impulsar el aumento del sector a principios de este año.