El FMI pide un impuesto corporativo para Baréin mientras aumenta la deuda

• Bahréin sufre una rebaja de calificación
• Deuda bruta del gobierno por encima del 133% del PIB
• Se espera que el crecimiento del PIB aumente

La prolongada lucha de Bahréin para contener su deuda gubernamental ha provocado llamados a reformas estructurales y ha llevado a una rebaja de calificación.

Los analistas dicen que la rebaja subraya la urgencia para Bahréin de abordar su creciente carga de deuda y avanzar en las reformas fiscales largamente discutidas, incluso mientras el reino continúa dependiendo del apoyo de sus vecinos del Golfo para estabilizar sus finanzas públicas.

S&P Global Ratings rebajó la calificación crediticia soberana de Bahréin un escalón, de B+ a B, ya que proyectó que la deuda crecerá a casi el 140 por ciento del PIB en 2028 desde el 118 por ciento del producto interno bruto del año pasado, en medio de precios del petróleo más bajos y grandes déficits fiscales.

Calificaciones crediticias de Bahréin

Esto "añadirá más presión a la carga de intereses del gobierno, que se encuentra entre las más altas de nuestros soberanos calificados", dijo la agencia en un comunicado de prensa la semana pasada. 

La agencia de calificación mantuvo su perspectiva "Estable" para las finanzas del estado del Golfo porque espera un apoyo continuo de otros países miembros del CCG, especialmente Arabia Saudita.

El personal del Fondo Monetario Internacional visitó por separado la capital Manama la semana pasada y encontró una deuda gubernamental aún creciente incluso frente a un crecimiento económico "resiliente" y una inflación que creció "modestamente" el año pasado. 

El PIB de Bahréin se expandió un 2,6 por ciento en 2024, según un comunicado de prensa del FMI del lunes. Se espera que siga acelerándose, hasta casi el 3 por ciento este año y el 3,3 por ciento en 2026, respaldado por mejoras en la infraestructura de refinación de petróleo y el buen desempeño del turismo y los servicios financieros.

Sin embargo, los balances fiscales del país empeoraron. El déficit alcanzó el 11 por ciento del PIB en 2024, y la deuda bruta superó el 133 por ciento del PIB. Ambos están en una trayectoria que el FMI pronostica que continuará a menos que se tomen medidas.

Indicadores económicos de Bahréin

A medida que aumentó el endeudamiento de Bahréin, también lo hizo su carga de pago de deuda, según los cálculos de AGBI. 

"Para reducir la deuda de manera duradera y reducir los riesgos, la prioridad es comprometerse con un paquete de consolidación fiscal constante y plurianual, con esfuerzos adecuadamente escalonados para suavizar el ajuste, junto con reformas estructurales para impulsar el crecimiento", dijo John Bluedorn, jefe de misión del FMI para Bahréin, en un comunicado. 

Bluedorn instó al estado del Golfo a introducir un "impuesto general sobre la renta corporativa" y reducir los subsidios energéticos mientras protege a los ciudadanos vulnerables a través de beneficios específicos.

"Las reformas estructurales para impulsar la productividad laboral a través de inversiones en capital humano e infraestructura digital contribuirían al crecimiento y facilitarían la necesaria consolidación fiscal", dijo Bluedorn.

Las dificultades para identificar el gasto social que podría estar maduro para recortes sin avivar divisiones internas "persistentes" han obstaculizado durante mucho tiempo la capacidad de Bahréin para controlar su deuda, según S&P, que calculó que los salarios públicos y subsidios representan el 61 por ciento del gasto total del gobierno.  

"Además, en nuestra opinión, las respuestas políticas son difíciles de predecir debido a la toma de decisiones centralizada del gobierno", dijo la agencia.

Lecturas adicionales:

• Decisiones difíciles por delante para Bahréin mientras la deuda se cierne
• La economía de Bahréin crece casi un 3% en el segundo trimestre
• El superávit de cuenta corriente de Bahréin se reduce debido al alto servicio de la deuda