Standards and Poor's (S&P) Global Ratings ha rebajado la Evaluación de Estabilidad del Stablecoin de Tether a su nivel más bajo, "débil", o numéricamente "5".
Este informe, que pretende evaluar la capacidad de tether (USDT) para mantener su paridad, cita una variedad de problemas potenciales con sus reservas, incluida su exposición a activos de alto riesgo.
Estos activos de alto riesgo "incluyen bitcoin (BTC), oro, préstamos garantizados, bonos corporativos y otras inversiones, todos con divulgaciones limitadas y sujetos a riesgos de crédito, mercado, tasa de interés y cambio de divisas".
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Específicamente, el informe también destaca que las reservas de Tether están, en teoría, expuestas a un colapso en el precio de BTC, afirmando: "BTC ahora representa aproximadamente el 5,6% del USDT en circulación, superando el margen de sobrecolateralización del 3,9%, lo que indica que la reserva ya no puede absorber completamente una disminución en su valor.
"Una caída en el valor de BTC combinada con una disminución en el valor de otros activos de alto riesgo podría, por lo tanto, reducir la cobertura por reservas y llevar a que USDT esté infracolateralizado".
Además, el informe señala que Tether proporciona muy pocos detalles sobre sus contrapartes, haciendo más difíciles las evaluaciones completas de su solvencia o riesgo.
S&P Global Ratings también destaca que la creciente red de inversiones de Tether supuestamente se mantiene separada de la reserva principal, pero además resalta que "hay una divulgación pública limitada sobre la gobernanza a nivel de grupo, los controles internos y la segregación de actividades".
| Activo | Calificación |
|---|---|
| USDT | Débil-5 |
| USDC | Fuerte-2 |
| FDUSD | Limitado-4 |
| TUSD | Débil-5 |
| FRAX | Débil-5 |
| EURC | Fuerte-2 |
| USDe | Débil-5 |
| USDS | Limitado-4 |
| USDP | Fuerte-2 |
Esta calificación coloca a Tether en la misma categoría que TrueUSD, que ha perdido acceso a casi todas sus reservas.
El mayor competidor de Tether, USDC emitido por Circle, tiene una calificación de "Fuerte".
A pesar de algunos de estos problemas potenciales en las reservas de Tether, la compañía está generando enormes ganancias, 10 mil millones de dólares durante los primeros tres trimestres de 2025, según las publicaciones del blog de Tether.
Esto significa que esas ganancias podrían haber sido suficientes para eliminar BTC de las reservas si así lo hubiera decidido.
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Fuente: https://protos.com/sp-global-ratings-says-tethers-stability-is-weak/








