ÚLTIMA HORA: Por qué el USDT de Tether está a un desplome de Bitcoin de romperse

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Tether ha recibido muchos golpes a lo largo de los años, pero este podría ser diferente.

El 26 de noviembre, S&P Global Ratings publicó una actualización que podría terminar siendo una de las evaluaciones de stablecoin más importantes en una década. Y como explica el autor y analista Shanaka Anslem Perera, los números detrás de esto deberían hacer que todo el mercado preste atención.

Una calificación "Débil" para la stablecoin más grande del mundo

S&P redujo USDT a su puntuación de estabilidad más baja – 5, etiquetada como "Mercado débil". Ninguna stablecoin de este tamaño ha sido calificada tan pobremente.

Perera lo desglosa en una comparación brutal:

• Bitcoin en reservas: 5.6%
• Margen de seguridad de Tether: 3.9%

S&P tampoco endulzó nada. Una caída de Bitcoin, dijo, podría llevar a que USDT esté subcapitalizado.

Para una stablecoin de $184B utilizada en exchanges, DeFi y mercados emergentes, esa es una advertencia seria.

Los escépticos pasaron 10 años esperando este momento

Durante años, los críticos argumentaron que las divulgaciones de Tether no coincidían con su influencia. Los reguladores estuvieron de acuerdo mucho antes de que S&P opinara.

Perera señala:

• El Fiscal General de Nueva York encontró que USDT estaba completamente respaldado en solo el 27.6% de los días examinados.
• La CFTC multó a Tether con $41M por afirmar tener respaldo en dólares mientras mantenía préstamos y otros activos no fiduciarios.

Sin embargo, USDT no se redujo – explotó, convirtiéndose en la columna vertebral del trading global de criptomonedas.

La mezcla de reservas ha cambiado y no en una dirección más segura

La degradación no se trata solo de Bitcoin. S&P señaló que los activos más riesgosos de Tether – oro, préstamos, bonos corporativos, BTC – aumentaron del 17% al 24% de las reservas en solo un año.

Al mismo tiempo, S&P dice que la transparencia sigue siendo escasa debido a la falta de una auditoría completa, falta de claridad sobre custodios o contrapartes, y ninguna segregación de activos si Tether se vuelve insolvente

Y como señala Perera, los millones de usuarios en Lagos, Manila o Caracas que dependen de USDT como su dólar es poco probable que revisen la evaluación reciente de S&P, es decir, pueden no tener idea del riesgo.

Tether contraataca pero el mercado decidirá

El CEO Paolo Ardoino desestimó por completo la degradación, diciendo que Tether "lleva el desprecio de S&P con orgullo".

Pero el mensaje de Perera es simple: este es el primer veredicto oficial sobre la stablecoin más utilizada del mundo y el próximo veredicto vendrá del mercado.

Con USDT liquidando más de $100B en volumen diario, las apuestas no podrían ser más altas.